大智慧净利润连续7年为负 上交所下发“22问”年报问询函

  大智慧4月19日晚间收到上交所年报问询函,要求具体披露关于公司整体业务情况及行业信息、关于公司具体财务相关信息披露以及关于公司资产交易相关信息披露问题。

  上交所下发“22问”年报问询函

  上交所年报问询函共涉及22个小问,其中提到,年报披露,境外业务的营业收入为2.50亿元,占营业收入比例为42.09%,毛利率比上年减少6.71个百分点。请公司说明:(1)境外业务和产品构成、主要经营实体及其主要财务数据;(2)境外业务毛利率下降的原因及合理性;(3)境外业务主要客户、供应商及是否存在关联关系。

  自上市以来,除上市首年外公司扣非后归属母公司股东的净利润持续为负,2012年至2018年分别为-3.05亿元、-1.57亿元、-5.23元、-6.94亿元、-16.07亿元、-1.08亿元、-0.06亿元。请公司:(1)结合业务板块及产品,充分说明各主要业务的盈利情况;(2)结合公司及行业因素,说明扣非后归属母公司股东的净利润长期为负的原因,相关原因是否具有持续性,是否影响持续经营能力,业务拓展面临的主要困难和风险;(3)针对上述情况,公司是否已制定相关应对措施和计划,并说明是否进行了充分的可行性分析和论证。

  自上市以来,除上市首年外公司经营活动现金净流量持续为负,2012年至2018年分别为-2.53亿元、-0.82亿元、-5.31亿元、-3.28亿元、-10.71亿元、-4.02亿元、-3.78亿元。请公司:(1)结合货款收回情况、采购支付情况、费用支付情况等,逐年分析各主要业务的现金流情况;(2)说明经营活动现金流长期净流出的原因,相关原因是否具有持续性,以及对公司业务的影响。

  自上市以来,特别是第二年起,公司期间费用金额较大,期间费用率较高且变化较大。2018年期间费用占营业收入比例为59.76%,其中销售费用率为15.06%,管理费用率为27.92%,导致公司在销售毛利率为58.07%的情况下仍然亏损。请公司:(1)结合销售费用明细科目的具体构成、同行业可比公司情况、以及具体业务的拓展情况、销售收入、市场占有率等,说明销售费用长期金额较大、占比较高,且与收入增长不匹配的原因及合理性;(2)结合明细科目具体构成、费用结算影响因素、主要交易对方和金额、具体对应的业务情况等,分析销售费用中服务费、广告宣传费、邮电通讯费变动较大的原因及合理性,以及对相关具体业务的影响;(3)结合管理费用明细科目的具体构成、同行业可比公司情况等,分析管理费用长期金额较大、占比较高,且与收入增长不匹配的原因及合理性。

  年报披露,公司本年度一至四季度实现营业收入分别为1.28亿元、1.50亿元、1.40亿元、1.76亿元,归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润分别为-0.03亿元、0.07亿元、-0.06亿元、-0.03亿元,经营活动产生的现金流量净额分别为-0.22亿元、1.20亿元、-1.60亿元、-3.16亿元,收入、利润和现金流不匹配,且与以前年度情况存在较大差异。请公司从行业经营状况、业务模式及会计处理的角度,补充披露并说明:(1)公司四个季度收入、利润和现金流变化趋势不一致以及波动较大的原因;(2)在第三季度收入相较前两季度未见大幅下降以及第四季度公司收入增长的情况下,归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为负,且经营活动产生的现金流量净额大额为负的原因;(3)2018年分季度主要财务数据与2017年差异较大的原因。

  2017年和2018年,公司分别将原全资子公司大智慧(香港)投资控股有限公司(以下简称大智慧香港)51%股权和49%股权以3.67亿元、4.55亿元转让给恒生电子股份有限公司(以下简称恒生电子),相关股权转让形成的投资收益构成2017年和2018年净利润的主要来源。请公司:(1)结合公司业务结构、现有业务盈利能力、核心资产现状,以及标的资产与公司业务的关联性等,说明出售大智慧香港的原因,以及对公司持续经营、核心业务和技术等产生的影响;(2)根据公告,公司转让大智慧香港51%的股权,旨在与恒生电子开展战略合作,开拓海外市场业务,但次年即转让剩余股权,请说明分两次进行股权转让的原因及主要考虑,是否以实现2017年和2018年盈利为主要目的;(3)说明两次股权转让的定价依据、溢价或折价原因及合理性,两次股权转让价格差异较大的具体原因。

  业绩大幅下滑,股价飙涨225%

  尽管大智慧连续7年净利润为负,但是这并不影响公司股价的上涨。

  数据统计显示,在2月13日~3月13日这一个月里,大智慧的股价涨幅达到225.8%。更是在2月19日到2月28日期间,完成了8天7板的壮举。

  值得一提的是,大智慧之所以能在短期内股价翻倍,背后游资炒作的力量不容忽视。

  查询龙虎榜数据发现,2月中下旬,多家知名游资曾出现在大智慧一线买卖交易渠道商中。

  如中国银河证券股份有限公司上海长宁区镇宁路证券营业部在2月28日买入6453.9万元,位居买一;太平洋证券股份有限公司许昌建安大道证券营业部买入3472.93万元占据买二的位置;华福证券有限责任公司厦门湖滨南路证券营业部买入3253.03万元,排名第三。

  与此同时, 湘财证券股份有限公司杭州文二西路证券营业部在28日卖出最多,金额达1.21亿元;兴业证券股份有限公司成都航空路证券营业部卖出5100.44万元位居卖二;华泰证券股份有限公司深圳益田路荣超商务中心证券营业部卖出3950.65万元排在第三。

  2月26日,大智慧收获一字板,全天成交2850万元,再度登上龙虎榜。

  当天的榜单显示,爱建证券有限责任公司宁波中山西路证券营业部、爱建证券有限责任公司杭州富春路证券营业部、湘财证券股份有限公司沈阳绥化西街证券营业部的买入金额均在640万元左右。另一边,中信证券股份有限公司武汉关山大道证券营业部则卖出了1070万元;财通证券股份有限公司湖州人民路证券营业部卖出了782.4万元。

  实际上,在此前的2月19日以及2月21日,大智慧已经两登龙虎榜了。中国中投证券有限责任公司杭州环球中心证券营业部、中信证券股份有限公司上海分公司、东莞证券股份有限公司四川分公司、申万宏源证券有限公司上海徐汇区上中西路证券营业部等多家知名营业部均在大智慧的龙虎榜上出现过。