研如玉:缘何大跌?A股又到关键时刻

一【机构策略】

关于市场近期调整的性质,总体而言,是上涨中继的整固,休整之后,增量资金入市将取代存量博弈的具体逻辑。

1、经济复苏:改善传统行业盈利。蓝筹股的盈利增速与名义GDP增速高度一致,随着短周期经济复苏,传统行业的大盘蓝筹盈利将随之改善。

2、资金偏好:接下来,以险资为代表的增量资金入市,偏好低估值。牛市上涨初期,以险资为代表的机构资金是增量资金的核心来源,到了牛市中后期直接入市或者申购基金的散户才成为增量资金的主力。

3、牛市初级阶段,低估值板块是拉动大盘上涨的关键驱动力。

就A股后续走势而言,我们认为当前处在牛市行情启动的底部区域,转型和复苏是牛市韧性的核心来源,指数呈锯齿形上涨。走势类似于2006或2016;结构上,题材股退潮,市场回归基本面,成长和价值双轮驱动,价值是压舱石,科技是主线。(综述东吴证券、国金证券)

二【板块机会】

1.多地相继打通首个5G电话 商业化进程有望加快

近日,北京、四川、上海等地的5G试验网纷纷打通第一个5G电话,实现了不换卡不换号场景下5G手机间的通话,通话音质清澈。不换卡不换号是实现用户从4G向5G顺利迁移的必备工作,说明三大运营商已经具备将4G用户转化为5G用户的技术能力。

中关村信息消费联盟理事长项立刚指出,5G网络已经开始在全国重点城市部署,进展很顺利;中国本土品牌推出的5G手机达到十几款,各种CPE数款,这说明我国已经具备了5G商用能力。

个股推荐:

中兴通讯(000063)、光迅科技(002281)、沪电股份(002463)、东山精密(002384)、剑桥科技(603083)、沃特股份(002886)等。(中泰证券)

2、我国新一代显示驱动芯片完成国产化 已实现产线应用

现在,AMOLED显示屏的应用已无处不在。而要让显示屏展现出足够真实的色彩画面,就需要一颗高性能的驱动芯片。据报道,近日,由深圳吉迪思公司完成设计,中芯国际提供芯片制造的国产AMOLED屏驱动芯片在成都基地B7-AMOLED显示屏生产线上实现应用。

我国AMOLED应用广泛,产业规模庞大。但芯片核心技术仍然掌握在国外公司手中。长期以来,我国AMOLED面板驱动芯片主要依靠进口。随着AMOLED 屏幕的逐渐应用普及,这颗国产驱动芯片的市场前景会更好。

个股推荐:

北京君正(300223)参股深圳吉迪思。

国星光电(002449)产线不断完善,从LED白光芯片延伸至倒装芯片、RGB芯片等多元化的产品。(招商证券)

3、等级保护2.0出台在即 网络安全产业增长可期

公安部网络安全保卫局总工程师郭启全日前在西湖论剑o网络安全大会上透露,等级保护2.0标准有望在4月份出台。等级保护2.0标准作为一个普适性的制度,范围更广、力度更大,所有的网络运营者都要落实,开展网络安全等级保护成为未来企业合规运营的必经之路。

我国信息安全投入占整体IT投入仅为2%左右,远低于欧美成熟市场10%左右的水平。工信部此前表示,2018年我国网络安全产业规模超500亿元,年增长率超过20%,比国际平均增速高8个百分点,未来在关键基础设施防护和新兴领域都有较大市场空间。

个股推荐:

启明星辰(002439)为网络安全龙头,主营安全网关等产品。

美亚柏科(300188)为网络内容安全厂商,在电子数据取证市场份额居行业前列。(华创证券)

三【点石成金】

杰瑞股份:推出全球首个电驱压裂装备,斩获海外亿元服务大单

事件描述:杰瑞股份近日发布全球首个电驱压裂成套装备,包含了电驱压裂设备、电驱混砂设备、电驱混配设备、智能免破袋连续输砂装置、供电解决方案、大通径管汇解决方案。

此外,子公司杰瑞天然气与巴基斯坦油气开发有限公司(OGDCL)签署了Nashpa增压站EPC总承包项目,公司中标项目主要为解决气田开采气压力衰减造成的减产问题。通过通过压缩机的增压,可维持现有系统设计压力,确保LPG回收装置的正常运行。项目建成后将显著提高Nashpa区块天然气产量。项目金额约合人民币近2亿元。

风险提示:油价波动风险;汇率变动风险;市场推广不及预期(东吴证券)