股权投资如何改变工薪阶层的财务命运

  作者:爱思考的木头人

  来源:雪球

  你这一生一共可以挣到多少钱?

  很多人也许想过或没想过这个问题。那么你这一生到底可以挣到多少钱呢?绝大部分工薪阶层的答案大约是当前的年工资收入乘以未来的工作时间,再加上退休工资乘以退休后的预期寿命,另外考虑每年约5%左右的工资增长率。

  记得十三年前,刚刚参加工作的时候,满怀兴奋的我终于可以挣钱了,单位领导给我们算了一笔账,大约这一生可以挣到150-200万吧,哇,天文数字。因为我家是农村的,小时候非常穷。我对未来很乐观,因为我只需要一直工作下去,我就可以挣到一两百万,这好多。

  2007年,一场声势浩大的牛市造就了不少财富的神话,当然也给更多不明真相的群众造成伤害埋好了伏笔,但这场牛市更深远的意义在于,他唤醒了更多大众对于投资意识的觉醒,比如我。这时我知道了,原来钱不只靠“挣”,还可以“赚”,他们的区别在于,“挣钱”是出卖劳动力所得,“赚钱”是靠资本收益所得。现在回想起来,我们的学校教育都是教会我们如何做一个合格的劳动者,从来没有教过我们如何做一个富人,大概是因为社会发展需要更多的劳动者,而不是更多的富人。

  拿着手里的3万块,开始学习并小试牛刀,什么技术分析、短线点金看了一大堆垃圾书,实践中却并没有赚到什么钱。天性爱钻研的我,对投资产生了浓厚的兴趣,并试图找出在这纷繁的K线后面的逻辑和规律性。

  某一天看到某个牛人在一期节目上讲价值投资,大约就是讲一个工薪阶层如果把每年的工资结余能够在相对便宜的价格,买入那些具有长期竞争优势的企业股权,并伴随着企业共同成长,长期持有下去,那么,等若干年后他们通常都会变的很富有,在美国就有很多这样的例子。突然脑洞一开,原来股票还可以这样投,做优秀企业的股东,而不是热衷于每天猜大小猜走势的赌徒,遂开始了大量的学习,格雷厄姆、巴菲特、彼得林奇、但斌、林园、邱国鹭……

  纵观全球历史上各类资产的表现,毫无疑问股票是所有品种中收益率最高的。据统计,在从1801年到2001年200年的历史中,经过了很多次战争、衰退、经济危机,扣除通胀后,美国股市平均收益率为57.94万倍(扣除通胀后年化收益率6.8%),债券只有1072倍,黄金只是刚刚保本,而持有美元货币,你将亏掉了93%。而我大A股1990年成立时100点,今天又回到了2600点,如果从整个周期来看,28年涨了26倍,年化收益率也达到了12%,更何况股票的分红是不计入指数的,而且新股上市后第十一个交易日计入指数,我们神奇的A股一般前十个交易日都是涨停的,等第11个交易日他大概率已经到了高点并开始了漫漫熊途,所以拉低了指数。

  李嘉诚在退休时说,如果1972年你在长和实业上市时买入他的股票一直持有至今,每次分得股息再投入,那结果是46年5000倍。掐指一算46年年化复合收益率是20.34%。如果没有股票投资,今天著名的诺贝尔奖的奖金可能早已枯竭。

  股票资产整体回报率令人满意,这是指没有作选股、没有牛熊选择和套利等操作的结果。在我们大A股中,主要以散户投资者为主,投资者结构决定了暴涨暴跌经常会发生,这就会给理性的投资者更多提高收益率的机会。如果你只在熊市进行买入操作,只选择那些价格便宜的在行业中具有可持续竞争优势的龙头企业,适当分散建立一个不同行业的组合,并积极参与市场上出现的套利机会,那你一年获得15-25%的投资回报率并不是很困难。我们再来看我们耳熟能详的一些个股的涨幅如何,腾讯、茅台、洋河、格力、美的、伊利、万华、福耀、海尔、万科、海螺、海康等等一批行业龙头都在数十年的时间内涨幅高达数百倍,最少的也有几十倍,而很多这样的企业在十年前他在行业中就是这样的地位。你如果投资五只股票中能有两只翻了数十倍,你的收益率也已经很高了。

  而远在大洋彼岸的前辈巴菲特已经用自己的一生时间来践行他年轻时就看明白的道理,用近60年的时间滚了一个40万倍的雪球,并经常在全球富豪榜的前三位出现。如果他30岁时你给他投资1000美元,今天已经变成了4亿美元,然而这只不过是年化20%的收益。复利是世界第八大奇迹,如果一个25岁的年轻人投资10万元,平均年化收益率20%,那么他60岁退休时,这笔钱将变成5906万,那如果他在未来每年都能将工资结余再复投5万进去,这个结果就变成约2.2亿。工薪阶层也有望实现思聪他爹提出的小目标了。

  中国正处在一个前所未有的快速发展阶段,相信在未来还会继续持续下去。用某大神的话来说,我们正处在比巴菲特更好的时代。虽然我25岁也已经明白了这个道理,然而作为穷二代的我,仍然没有钱投资,因为我还要买房子、还要结婚,这无疑是一笔非常大的开支,耗尽了我30岁之前的几乎所有现金流。经过了五六年的学习和思考,自己已经有了自认为比较完整的投资体系。30岁买房成家,并用公积金提前还完了房贷,一切都有条不紊。

  2013年,30岁,婚后算是真正的投资生涯开始。那时股市估值很低,沪指2000点上下,第一笔投资8000元,分别投了五粮液、青岛海尔和兴业银行。每月工资有钱就买,不断加仓,因为用钱的地方太多,到年底也只积攒了4万市值,浅套之中,但我一点也不担心,只有贪婪之心,最好熊市更持久一些,因为我买的太少了。

  2014年继续买入一年,下半年牛市乍现,到年终当年收益率50%。伴随着牛市高潮和多次股灾并现的2015年,持仓茅台、兴业银行、五粮液、万华化学等蓝筹股,同时当年借了家人一笔钱申购新股,因为当时新股申购无风险收益率大约15-20%,股灾后新股停发,买入0.8左右的分级A。全年收益率33%。2016年继续持仓白酒和银行蓝筹申购新股,并半仓参与了银行分级和恒生指数分级基金的折溢价套利,全年收益率25%。2017年初,发现了中国平安的明显的投资机会,另外当时申购新股年化收益率约15%左右,是可谓进可攻退可守,增加了部分融资,用家人名字开了N个账户重仓了35元的中国平安,同时继续持有茅台、万华、格力、万科等一批行业龙头股权,2017年的白马小牛中平安翻倍,茅台等亦涨幅不小,当年中了10只新股,全年总资产翻倍,净资产翻近两倍。2017年的投资收益已经达到了我当年工资收入的15倍以上。

  2018年,在内有去杠杆、外有贸易战的大背景下,我大A股再次熊冠全球之时,恐惧、失望的情绪蔓延,主要指数市盈率、市净率都接近历史低位、沪市成交量创数年最低,大部分股民都在深套骂娘之时,我今年在扣除新股收益后的浮亏也只有大约5%。过去的5年实现了374%的总投资收益率,年化差不多36%,当然这个收益率有运气成分,也不可能长期这么高。

  在别人恐惧时贪婪,对有的人很难,对我来说貌似比较容易,我仍然是不断的买入。一切都是熟悉的场景、熟悉的味道……

  股票投资收益率等于企业盈利变化与市盈率变化的乘积。在目前A股选出一堆市盈率15倍以下(其实我想说10倍以下),未来几年年化盈利增速达到15%的企业并不困难。我们假设未来三年企业盈利年化增长15%,三年共增长了52%。牛熊轮回就像四季交替一样平常,假设三年后来一个小小的牛市,企业的估值上升50%,那么你的收益率就是1.52*1.5=2.28,收益率为128%,如果未来50万以下的账户打新收益率能够维持5%,三年再额外增加15%,则三年的总收益率为143%,年化复合收益率34%。

  实现这样一个收益率看似简单,关键是要选出未来几年盈利稳健增长的企业组合。更重要的是,你要能对抗你的心魔,始终保持理性的心态,我们只关注买入的价格和到时候牛市卖出的价格,不被途中涨涨跌跌的短期走势所迷惑,做一个优秀企业股权的拥有者,共同分享这个时代的进步。

  无论是创业者还是投资者都自有自的价值,无所谓谁在道德上更胜一筹。近代中,每一个强盛之国无一不是发达的资本市场相伴相生,从最早的荷兰、英国,再到美国、日本,无一例外,资本与其他要素都是社会进步的推动力之一,这是投资者的社会价值。

  我似乎又已经看到了未来某个牛市,人声鼎沸,大家争相买入的热闹场景………

  天使和魔鬼常常只是一念之间,股权投资的正道和迷失自我的投机也常常会在一念之间。股市有风险,入市须谨慎。我的剑只传给能挥舞他的人!