携程“触礁”:三季度亏11亿 市值腰斩被下调评级

  11月8日,携程网公布三季度财报。财报显示,携程三季度营收94亿元,同比增15%;归属于携程股东的净利润为17亿元人民币;净亏损为11亿元,同比转亏。

  财报发布后,携程股价一度下跌超过19%,截至收盘股价27.8美元,接近一年以来股价最低值。市值蒸发35亿美元(约243亿元人民币),至151亿美元(约1049亿元人民币),比今年市值最高时接近腰斩。另外,花旗、华兴资本、瑞信、Benchmark、德银等也下调了对携程的评级。

  这是自2016年2季度以来携程首次季度亏损。财报中,携程表示第三季度亏损的原因是权益性证券投资公允价值的降低。但携程并未公布这些投资的详细信息。

  但剔除股权激励支出和权益性证券投资的公允价值变化,归属于携程股东的净利润为17亿元(约合2.54亿美元),也较上年同期的18亿元下降6%。同时,第三季度携程营业利润同比下跌6.27%,这是近5个季度以来首次出现同比下跌。另外,毛利率同比也下跌了5%。事实上,这已经是携程连续三个季度出现毛利率同比和环比下滑。。

  携程首席财务官王肖璠表示,毛利润下滑主要是由于客服服务成本上升、新设国际呼叫中心以及季节性原因几个因素。王肖璠还提到,2017年第四季度携程发生了不幸的公关事件。去年四季度,携程上海幼儿园因为工作人员涉嫌虐待儿童事件,引起公众愤怒。

  部分媒体认为,毛利率持续下滑应该还与机票业务禁止搭售有关。2017年三季度,知名艺人韩雪在社交网站上怒怼携程搭售的做法,受到众多网民热烈回应。此后,携程开始对销售政策进行调整,机票销售时保险和其他优惠券等,不再默认勾选。

  另外,美团等新的行业对手在市场占有率方面的表现给了携程较大的压力,特别是在三四线以下城市市场。根据大数据分析平台Trustdata数据显示,在总订单量上,美团已超过携程、去哪儿和艺龙三家公司总和。携程CEO孙洁表示,考虑到我们在低端市场的渗透率仍然很低,所以现阶段携程在这一领域的首要任务仍是更积极地获取市场份额。即便这意味着,携程需要在短期内以牺牲利润率为代价。

  互联网分析师丁道师告诉时间财经,抛开证券投资的问题,来自竞争对手的压力和今年以来国内互联网行业的大环境,可能会是携程目前及未来几年发展中需要面对的主要问题。

  在国内三季度GDP同比增长6.5%、社会商品零售总额走低的大背景下,携程所在的机票、酒店等行业难免会受到影响。以东方航空为例,上半年净利润同比减少约47%。

  而在互联网领域,QuestMobile的数据显示,中国移动互联网的总用户规模,2018年前9个月才增长了3400万,而去年同期是6400万,增速同比降低超过50%。业内有人士称,国内互联网行业已经进入“负增长零增速”时代。

  今年以来,互联网企业普遍业绩增长放缓,股价也在较大的压力中不断下跌。此前,阿里巴巴、腾讯两大巨头均因单季财报业绩不及预期、增速放缓而引发股价下跌。昨夜中概股再次大跌,携程、唯品会、京东、拼多多等8支股票跌幅超6%。今年以来,中概股互联网企业的股价普遍呈下跌状态。

  事实上,携程在发布财报的同时,已经下调了四季度营收指引,为同比增长15%-20%,在71-74.1亿元之间,低于市场预期的74.65亿。携程管理层表示,下调主要有两个原因,一是由于采用新的会计标准造成的季节性原因,二是宏观经济增速放缓对公司同比营收增长带来不利影响。此外,明年宏观经济依旧存在诸多不确定性,现阶段很难提供明年的增长率。(时间财经 乔治)