大发地产:区域深耕成效显著,规模和盈利迅速提升

3月29日,大发地产集团有限公司(6111.HK,以下简称“大发地产”)召开2018年度业绩发布会,欣然发布公司2018年的经营业绩,从披露的数据来看,其销售额、净利、销售面积等都取得了翻倍式的增长,展现出企业稳健向好的发展势头。

▌销售规模稳步增长,区域深耕卓有成效

2018年,大发地产2018年合约销售额为人民币125.2亿元,同比增长204.1%,其中2015-2018年合约销售额年复合增长率77.9%。2018年合同销售建筑面积约785,841平方米,同比增长约144.5%,增长率高居行业前列。该增加主要受公司在长三角地区深耕的影响,其中宁波、上海、芜湖,相较于去年销售额增量依次为19亿元,15亿元,14亿元。同时公司合约销售均价逐年增加,2018年合约销售单价高达15,937元/平方米,年复合增长率14.2%。该增加主要由于销售物业位于长三角一、二线城市的比例提高。

2017-2018年大发地产销售区域分布

数据来源:企业公告、CREIS中指数据

▌收入稳步上升,盈利大幅增长

2018年,大发地产的收入为人民币59.46亿元,同比增长30.12%,创历史新高,主要由于集团持续扩张使期内交付物业建筑面积的增加。2018年年底公司在建物业比去年同期增多31亿元,同时预收款也比去年同期增多19.7亿元,相信大发地产未来营收增长可期。

2016-2018年大发地产营业收入情况(单位:亿元)

数据来源:企业公告、CREIS中指数据

2018年大发地产净利大增,毛利和毛利率也大幅改善。其中核心净利润4.89亿,同比增长240%,核心净利润率8.2%,同比增长156%,毛利率26.6%,同比增长85%,大发地产的毛利率水平直追头部房企。

2016-2018年大发地产毛利润和净利润情况(单位:亿元)

数据来源:企业公告、CREIS中指数据

▌深耕长三角,合作获取高质量土储

伴随着长三角区域一体化发展上升为国家战略层面,深耕长三角多年,在长三角拥有优质土储的大发地产,可预见良好的业绩增长和巨大的发展潜力。2018年,大发地产规模快速提升,集团新增21块新地块,合计总估计规划建筑面积约200万平方米。截至2018年12月31日,大发地产拥有土地储备总规划建筑面积约340万平方米,在长三角地区的项目储备占比约91%。值得关注的是,大发地产土地平均成本为2916元/平方米,售价对应地价比为5:1,亮眼的数值彰显了大发地产高质量的土地储备。同时,公司注重以多元化方式进一步扩充全国战略版图,奉行合作共赢的理念,审慎选择高质量的合作伙伴,获取了一定的优质土储,提高了资金利用效率,截至2018年12月31日大发地产的土储面积权益占比约65%,为高质量的规模成长提供了一条优质的道路。

新增土地储备分布情况

数据来源:企业公告、CREIS中指数据

近年来大发地产积极布局国家黄金城市群,选择国家布局中的战略性区域,如环沪、环太湖,如嘉兴、湖州,粤港澳大湾区的清远,重点关注作为国家核心的一二线城市以及具有高增长潜力和利润的卫星城,2018年下半年,大发地产开始相继进驻合肥、徐州、成都、重庆等二线城市,全国化布局愈加均衡。

▌融资多元,财务稳健

大发地产积极开拓多元化融资渠道,优化债务结构,通过银行贷款、股权资本市场及其他渠道,为企业发展拓展稳定的资金来源渠道。公司与60多家大中型中资银行及金融机构保持着良好的关系,为企业的长远发展保驾护航。

数据来源:企业公告、CREIS中指数据

2018年大发地产的现金及现金等价物为人民币14.87亿元同比增长260%,净负债率大幅改善,由2017年年末的270.8%下降至2018年年末的107.2%,负债处于健康水平。同时利息覆盖倍数1.6,现金对债务的比例为1:1。严控风险,重视现金流和回款,公司财务稳健性逐年提高。大发地产优先选择可以合作或融资的项目,实行全开发流程标准化,有效缩短开发和现金流回正周期,确保盈利和效率的均衡增长。

另一方面,大发地产注重发挥商业与住宅的协同效应,将商业项目产生的稳定租金,作为公司现金流的有效补充,降低了企业的营运风险。大发地产商业运营能力备受业内认可,其在南京打造的ist艾尚天地就凭借强劲的创新力和广泛的潮流影响力。

▌卓越的大运营管理体系,实现高质量的均衡增长

大发地产以现金流管理为核心,以标准化的计划管理体系为主线,实现从项目拿地至展示区开放、项目首次开盘、竣工以及最终交付的全生命周期的经营管理。通过标准化的工期管理,实现了项目高效的运营节奏,保障了项目的快速开盘,现金流的快速回笼。

通过以财务经营为导向的管理路线,通过对现金流和利润率等关键要素的管理,实现快速高效运营,提高资金利用效率,抵抗经营风险,促进企业高质量的均衡增长。此外,为保障给客户提供有品质的产品,公司制定了严格的产品质量管控标准,通过从集团、地区至项目的三级质量管理体系,保障了高品质的产品。

▌组织赋能,精英化团队提升人均效能

为了充分激发组织活力,增强人才储备应对未来的快速发展,大发地产多维度实施考核及激励,推行的人才战略和“共赢及共创激励”计划已初见成效,将雇员的个人成长与企业的发展联系在一起,极大提升了组织效能。

行业和市场变化瞬息万变,除了职业化、专业化,团队必须具备快速强大的应变能力。大发地产管理团队精英化年轻化,40岁以下占90%,富有激情,善于创新和打破常规,以活力和创造性打造出高水平的企业管治及健全的业务管理体系,为公司实现长期可持续增长奠定坚实的基础。同时,辅以“启明星”和“启航星”培养计划构建人才梯队,培养企业长远发展的“后备军”。除此之外,大发地产通过组织授权、团队赋能等形式重塑组织,从而赋予组织活力和能力,大幅提升人均效能,实现快速发展。

▌总结

2018年大发地产通过销售和盈利的高速增长,优质的土储、稳健的财务等诸多优势,再次彰显了大发地产稳健发展的高成长性企业形象。未来,大发地产将充分发挥企业竞争优势,高质量增长,稳健前行!