疯狂的染料!8天涨8成,机构继续“猛推”

8个交易日涨幅超过8成!浙江龙盛(600352)到顶了吗?机构说不!买买买,还有空间!

在浙江龙盛这位“带头大哥”的带领下,闰土股份、吉华集团、安诺其、亚邦股份、海翔药业(染料占据45%)等染料类上市公司纷纷上涨。

产品涨价,是这一轮染料股上涨的重要原因。染料行情到底有多疯狂?价格还会继续上涨吗?证券时报·e公司对此进行了一番实地探访。

有价无市

中国染料看浙江,浙江染料看上虞。

上虞隶属于绍兴市行政区,2013年10月撤销县级上虞市,设立绍兴市上虞区。化工产业是上虞的支柱产业之一,约占该去工业总产值的30%。该区拥有一批从事染料、中间体、助剂等化工类企业,其中包括上市公司浙江龙盛和闰土股份。

目前,浙江龙盛在全球拥有年产30万吨染料产能和年产约10万吨助剂产能,在全球市场中列居首位。同时,浙江龙盛还拥有年产11万吨的中间体产能,间苯二胺和间苯二酚产量均居全球前列。闰土股份染料年总产能近19万吨,产品销售市场占有率,稳居国内染料市场份额前二位。

4月2日,记者从杭州驱车出发,大约一个半小时车程,就可以达到绍兴市上虞区的高速出口。

紧邻杭州湾的上虞经济技术开发区,是上虞化工产业的重要聚集区。在这个面积数十平方公里的开发区,大大小小的工厂,主要呈五横九纵排列。驱车尚未进入开发区,强烈的刺鼻异味,已经透过车窗扑面而来。

在一家染料企业的大门口,记者遇到了一位从事染料生意的广东经销商,他常年混迹在上虞染料界,拿到自己心中满意的货后,再在上虞中转站打包,派发到广东的客户。当e公司记者问及最近一段时间的生意时,他笑着说,“现在这样的行情,肯定是赚钱的,只是赚多赚少的问题”。

“今天(浙江龙盛)的最新报价都已经到了60元/公斤,从47元/公斤、再到52元/公斤,虽然不是一天一个价,但短短半个月不到,就上涨了这么多,是这些年从未看到过。”上述经销商说。

60元/公斤是指分散黑ETC 300%最新报价,它是分散染料中的一种基础染料,也是用途和用量较大的染料品种,所以也被业界视为染料行业的风向标。但同一品种的染料,上虞的各染料厂目前的报价也不一样。而浙江龙盛凭借强大的品牌影响力,往往被行业视为标杆。

不过,在这一轮染料的涨价过程中,分散黑ETC 300%不是涨幅最大的品种。“分散红 FB 200%,响水爆炸前价格90元/公斤,第二天上虞这边染料厂就把价格上调到150元/公斤,现在的染料厂的最新报价是200元/公斤。还有分散蓝品种,最近也涨得比较厉害。”上述经销商称。

在某染料厂的发货区,e公司记者虽然没有看到排着长龙的盛况,但时而能看到大大小小的货车进出。当问及最近染料行情时,这里的门卫告诉e公司,他在这家厂上班7-8年了,从每天的进出货车就能感觉到,今年染料行情好。他一边说,一边指着桌子上的登记簿,“每天从这扇门进出的货车,都需要在这里登记。”

上述所言的车辆进出登记簿,记者随手一翻,4月2日,截至当天3点左右,进出货车共计32辆,各车运载量不等,普遍20-40吨之间。再往前翻阅,每天登记货车所用的页面,较4月2日当天要多。不过,当记者打算再仔细盘点一下时,门卫已经把登记簿收了回去,称这是企业的秘密,不能随便看。

经过再三请求,上述门卫又向记者打个比方,该染料厂的年产量是5000-6000吨,今年3月份的发货量就是800吨。与此同时,上述广东经销商也告诉记者,以前,两周进一车货,现在一周拉两车货。

不过,上述染料厂的活跃的成交量仅限3月份。当地的多位经销商告诉记者,浙江龙盛4月2日给出60元/公斤的最新报价后,其他染料厂也在酝酿新一轮的上调,但实际执行情况不佳。

“前两天,大家都在到处问哪里有货,现在都在往外放货。60元/公斤的价格,没人敢拿,下游染厂也扛不住,价格太高了。”上虞一位经销商对记者称。

经销商是上虞染料销售的重要渠道,在浙江龙盛总部门前的龙盛大道两侧,分布着大大小小数十家染料经销商。记者在这里采访时,多位经销商称,即使现在浙江龙盛分散黑ETC 300%的报价已经到了60元/公斤,但经销商卖给印染厂的实际成交价,目前普遍在47-48元/公斤。看似一种亏本买卖,但经销商赚的是以前低价拿货的库存。

染料厂调高报价未能得到有效执行最终放弃,这在前些年也常见。这一次调价成交情况如何?能否顺利执行到位?记者数次联系浙江龙盛无果。

停产传闻遭否

响水爆炸,成为近期染料疯狂的导火索。

3月21日,江苏响水生态化工园区发生爆炸。发生爆炸的是江苏天嘉宜化工有限公司(以下简称“天嘉宜”公司),为国内主要间苯二胺供应商之一,而间苯二胺为重要染料中间体,用途主要集中在三个领域:1、作为染料中间体被广泛应用于偶氮类分 散染料、活性染料、硫化染料和直接染料等;2、用来制造聚间苯二甲酰间苯二胺纤维(芳纶 1313);3、用于生产间苯二酚。除此之外,间苯二胺也可以用于染发 剂、环氧树脂固化剂、医药和涂料工业等。

目前,国内间苯二胺主要供应商为浙江龙盛(产能6.5万吨,一半自用合成间苯二酚,一半出售)、江苏天嘉宜(产能1.7万吨,产量约1万吨)和四川红光(产能1.5万吨,开工率较低)三家。

此次爆炸事故预计将导致间苯二胺出现供给缺口,进而影响其下游间苯二酚、染料生产;与此同时,响水及其周边的灌云,是国内另一大染料重地。爆炸事故发生后,当地化工企业进入全面停产阶段,并预计化工企业将面临全面整顿。这也成为此轮染料行情上涨的重要逻辑。

疯狂上涨的染料背后,染料行业近日已经传出,“国内间苯二胺企业已经全部停产检修,间苯二胺的实际成交价格已经从爆炸事件发生前的4.5万元/吨上涨至10万元/吨,据传厂家最新报价已经达到15万元/吨。

作为重要染料中间体间苯二胺,假如国内间苯二胺企业已经全部停产检修,也意味着浙江龙盛的间苯二胺也停产检修。这对染料行业带来的影响可想而知,对客户的心理影响也不难想象。

目前,浙江龙盛拥有6.5万吨/年间苯二胺生产产能,浙江安诺芳胺化学品有限公司、是浙江龙盛间苯二胺的生产企业,位于上虞经济技术开发区。2018年,安诺芳胺化学品有限公司营业收入13.18亿元,净利润1.12亿元。

安诺芳胺化学品有限公司,在化工园区的一条小河旁,站在桥上望去,各种型号不同的密封管道,将它与周边的其他染料厂、化工厂连接在一起。

高大的工厂,有时也冒出白色热气。不同型号的“危险品”、“爆”拉罐货车进出大门时,显得格外抢眼。

作为安全生产的要地,安诺芳胺化学品有限公司的厂区内,严禁吸烟。所以,厂区外围的马路上,会时不时看到从厂区里面走出的烟民。问及工厂是不是在停产检修时,多位工作人员都给出一样的回答,没有停产检修,正常生产中。

与此同时,上虞安监部门也向记者证实,“响水爆炸事件发生后,省、市、区三级,已经去安诺芳胺化学品有限公司进行了安全生产检查,检查完毕后,我们没有让他们停产检修。

浙江龙盛的间苯二胺虽说仍在正常生产中,但间苯二胺的价格却一路高歌 。“今天的报价是14.5万元。”采访时,浙江龙盛的工作人员对记者如是说。

产业链联动

染料涨价直接影响到印染企业的生产成本,面对高涨的染料成本,作为染料下游的印染企业,成本转移无非往下一个环节。

“今年的生意实在不觉得怎样,肯定不如去年。但是,最近染费都上调两次了!”在航民股份多年的工作人员告诉e公司。地处萧山的航民股份,紧邻绍兴。航民股份在印染界的地位,就像浙江龙盛在染料界一样,是行业公认的龙头。

染料的成本,前些年占印染趁便10%左右,近年来随着染料的走强,整体上一直呈上升趋势,目前已经占到印染成本的四分之一。为什么现在60元/公斤的染料不敢拿,因为印染厂扛不住。”染料经销商称。

在染料经销商看来,这次染料涨价对印染企业来说,高于一定的运营成本后,印染企业自然会把成本转移到下游,随行就市。

据了解,3月23日起,杭州5家印染企业调整染整加工费用;福建长乐曝出有多家印染企业发出染费涨价通知;广东有印染企业开始调整染整加工费。而在朋友圈里热传的是,3月28日这一天,绍兴8家印染企业发出涨价通知,从通知中可以了解,由于化工染料成本暴涨、染厂成本急速上升,自4月1日起,平板类产品涨价300元/吨,氨纶产品涨价400元/吨,强调以出仓为准。

在印染界人士看来,这次染料上涨的原因,首先,是江苏响水爆炸事故带来的连锁反应,毕竟产能供应上减少。

其次,印染行业目前正在进入传统的生产旺季,此前对行业的悲观预期,导致印染企业备货较少,染料供给产能的突然减少,加剧了下游的恐慌心理。

另外,印染行业较分散,上游染料行业产能较为集中,掌握行业话语权,在产业链供给端出现变化时,涨价是必然现象。

e公司了解到,在分散染料生产过程中,间苯二胺虽然是重要的话中间体,但其成本所占的比重不大。从构成来看,平均每生产1吨染料,大概需要30公斤间苯二胺。所以间苯二胺的涨价对染料生产企业影响不大,下游企业也能够接受。

在采访期间,一位经销商给记者算了一笔账:即便按照间苯二胺加价10万元,生产一吨染料的成本,也只增加3000元,全部转移给下游企业,染料行业也不是现在这样。所以,间苯二胺的上涨,不过是染料厂提价的借口。

火上浇油

有了“涨价”这一题材,染料类上市公司在资本市场上受到了前所未有的追捧。

二级市场显示,手握间苯二胺,且拥有全球最大染料产能的浙江龙盛,成为近期大牛股,8个交易日涨幅超过8成。在浙江龙盛的带领下,闰土股份、吉华集团、安诺其、亚邦股份、海翔药业(染料占据45%)等染料类上市公司纷纷上涨。与此同时,做染料助剂的传化智联、做下游印染的航民股份,也开始躁动。

染料概念股大幅上涨,但多家机构仍站出来说,买买买。

Wind统计显示,4月2日,8家券商对浙江龙盛发布研究报告,给出的评级均为“买入”或“增持”。其中东北证券给予浙江龙盛6个月目标价为27元,按照4月1日收盘价18.92元计算,未来空间还有42.7%;中信证券给出的目标价为25元;东兴证券给出“强烈推荐”评级。

以东北证券研报为例,浙江龙盛拥有中间体间苯二胺6.5万吨,受江苏响水爆炸事件影响,间苯二胺供应出现短缺。长期来看,间苯二胺的生产涉及到安全生产风险系数较高的硝化工艺,预计未来国内较难批准新建间苯二胺项目,间苯二胺的供应短缺局面或将持续。

另一方面,响水爆炸事件使得当地工业园区多家染料企业目前处于全面停产状态,而下游印染企业目前已进入需求的旺季,短期的供需结构有望持续偏紧。浙江龙盛具备各类染料总产能30万吨,价格每上涨1000元/吨,将增厚净利润约1.8亿元。

证券时报·e公司记者梳理发现,浙江龙盛、闰土股份在这一轮的上涨过程中,浙江的游资,特别是绍兴本地的资金,在这轮行情中唱主角。

以浙江龙盛为例,在3次龙虎榜中,来自浙江的游资在前10位的席位占据了4席。其中,银河证券绍兴路营业部上榜3次,累计买入3.99亿元,累计卖出2.21亿元;海通证券上虞市民大道营业部上榜2次,累计卖出3.62亿元。

4月2日,浙江龙盛继续以涨停收盘,这也是公司8个日交易日以来第五次收于涨停。龙虎榜数据显示,买入金额前5名买入总计12.85亿元,占当天总成交金额8%;卖出金额前5名卖出总计13.95亿元,占当天总成交金额8.69%。

浙江本地游资,成为导演浙江龙盛疯狂的主力军。买入资金前五位席位,浙江占据了三个,分别为银河证券绍兴证券营业部、银河证券宁波大庆南路证券营业部以及华泰证券浙江分公司。