通威股份包头多晶硅工厂失火,“硅王”冲刺之路面临双重考验

  3月21日,江苏盐城化工厂的特大爆炸事故让全国的化工企业都紧绷了神经。

  仅过去不到一个月,国内制造业便再现生产事故。4月13日凌晨1:30,光伏行业多晶硅领域龙头企业通威股份(600438.SH)包头工厂被曝发生火灾。

  据能见了解,此次事故点为回收精馏,吸附柱,开车活化过程中,阀门泄露起火,3:00后明火被扑灭,未造成人员伤亡。但是事故后包头工厂将停产一个月,这将直接影响通威股份约3000吨多晶硅产能。

  通威董事长刘汉元曾在公开场合表示,通威作为始终积极参与多晶硅生产的一份子,要做到全球最大规模、最低成本、保持产品优良性。

  而事故所在地包头的项目,则是通威迈向全球第一“硅王”的重要一环。

  在冲刺“硅王”的路上,通威股份不仅要过安全之关,还需要面临全行业盈利能力大幅下降的考验。

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  两次火灾事故

  事故发生地位于内蒙古包头市,这是通威在2017年8月布局的多晶硅项目所在地。业内评价,这是一个足以改变国内多晶硅产业竞争格局的扩产计划,在这里,通威投资建设了年产5万吨的高纯晶硅及配套新能源项目。

  刘汉元曾对此项目寄予厚望,凭借该项目成功投产,通威旗下永祥股份高纯晶硅产能将达到12万吨,跃升全球第一集团,将改变全球高纯晶硅行业竞争格局。

  火灾事故点为吸附柱,在精馏塔的外面,属于附属装置,不涉及主装置和工艺,初步判断是辅助装置开车过程中多次热紧时螺栓未紧固到位所致。

  这并不是通威第一次出现多晶硅生产事故。2015年,通威股份旗下四川永祥多晶硅有限公司的晶硅厂就曾发生过精馏塔泄露燃烧。

  火灾事故过后,区安全局来过现场。包头工厂也将停产一个月,主要用于对隐患的排查。

  知情人士向能见透露,包头工厂本来已经安排4月进行隆基单晶料的试料工作,因为此次火灾,这些工作都将暂停。

  虽然影响了一个月的产量,但是通威股份并未发布公告对此次火灾情况进行公开说明。

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  冲刺“硅王”,负债率创7年来新高

  通威旗下永祥股份此前经过四次技改升级,已形成2万吨高纯晶硅产能。2017年3月,通威股份宣布与隆基股份合作投资建设年产5万吨高纯多晶硅及配套新能源项目;2017年8月,通威股份拟在内蒙古包头市昆都仑区投资建设年产5万吨高纯晶硅及配套新能源项目。

  若这些项目完全达产,仅永祥股份和内蒙古以及与隆基股份合建项目,通威股份的多晶硅年产能将达到12万吨,将超过协鑫集团正在实施的项目完全达产后的11.5万吨,通威将直接跃升为世界第一多晶硅企业。

  此次火灾直接影响到通威3000吨的多晶硅产能,不知怎样补救。但是通威内部称对全年产量可能不会产生太大影响。

  按照通威股份此前的解释,通威在包头项目中规划的产能是5万吨,分为两期。但是包头一期实际产能有望提升到3万-3.3万吨,两期全部达产,有望实现6万-6.6万吨产能。

  若多晶硅在年底前继续降价,因此次事故所减少的不到5%的产能,也可能对业绩造成一定程度的变化。

  为了上马这些项目,通威开始借助资本市场筹集大量的资金。

  今年3月14日,通威为该项目公开募资,拟公开发行A股可转换公司债券人民币50亿元,其中26.5亿元投向包头2.5万吨高纯晶硅项目,23.5亿元投向乐山2.5万吨高纯晶硅项目。

  最新一季度财报显示,通威股份目前的总负债已高达99.43亿元,其中总流动负债92.29亿元,非流动负债合计7.14亿元,资产负债率为63.88%,创下2013年以来新高。

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  目前多晶硅企业不亏损的仅一到两家

  在国家补贴逐渐下降,平价上网截点日渐临近的压力下,光伏全产业链价格持续下滑,多晶硅价格已从2008年最高300万元/吨,降至目前7.5万元/吨左右,十余年时间跌去了绝大部分。

  尤其是从2018年开始,光伏终端市场需求骤然降温,加之单多晶硅片市场份额之争带来的多次硅片价格下调,导致硅片利润大幅收缩,倒逼硅料断崖式下跌。

  整个2018年,多晶硅价格经历三次探底。7月中旬价格低点在8.04-8.78万元/吨,而全年均价在10.4万元/吨左右。

  此前刘汉元曾表示,通威包头多晶硅项目生产成本将降至4万元/吨以下。据能见了解,通威多晶硅包头项目实际生产成本低于4万元/吨,乐山项目成本在4万元/吨左右。全成本包头项目低于5万元/吨,乐山项目在5万元/吨左右。

  虽然近年来硅片环节产能出清程度、产能集中度迅速提高,但是这并未阻碍价格的大幅度下滑,许多多晶硅企业不得不将产能转移到成本更低的新疆、内蒙等地区。

  如保利协鑫、通威股份在新疆、包头等地区陆续投产新的产能,借助能源成本的降低,这些地区多晶硅成本可能会降低到4万元/吨左右,但是这些产能目前仍然处于爬坡期,目前还无法从根本上扭转公司的盈利能力。

  在价格大幅下滑形势下,多晶硅企业的经营面临巨大的压力。

  自去年“531”新政以来,行业企业普遍出现业绩下滑,同为多晶硅片巨头的保利协鑫(03800.HK)在最新公布的业绩预告中也披露了五年来首次亏损的成绩。2018年,保利协鑫预计亏损6.93亿元,而上一年还盈利约为19.3亿元。

  据行业研究人员向能见介绍,在目前价格形势下,多晶硅企业不亏损的仅一到两家。

  来源:能见Eknower