市值跌掉720亿,华大基因的命门会是关联交易么?

记者 | 陈菲遐

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4月24日晚间,昔日“A股科技股明星”华大基因(300676.SZ)披露了2018年年报。报告显示,公司2018年实现营业收入25.36亿元,同比增长21.04%;实现净利润3.87亿元,同比下降2.88%。同时发布的一季报数据显示,营业收入为5.83亿元,较上年同期增12.86%;归属于母公司所有者的净利润为9819.49万元,较上年同期减2.54%。

4月25日开盘,华大基因低开0.82%。截至午盘,报收69.4元/股,跌2.68%。

显然,市场对于华大基因的关注点并不在财务数据上。

华大基因的辉煌始于2017年。当年7月,华大基因成功登陆创业板,成为那一年资本市场最具轰动效应的事件之一。上市以后,其股价一路上升。短短4个月时间,股价从16.28元/股,最高上涨至260元/股。市值也从65亿元一路上窜超千亿。此后一路下滑,华大基因目前市值仅为280亿元人民币,比其峰值过千亿时跌掉70%。

从万众期待的科技股跌落神坛,华大基因这两年时间内都经历了什么?

频繁踩雷

在度过了上市的蜜月期不久,华大基因就接连踩雷。从社会话题到关联交易,华大基因一样都没落下。

梳理问询函可以发现,华大基因是深交所“重点关注”的公司之一。自上市以来,华大基因共收到5份问询函。根据市值风云测算,从华大基因上市那天起开始算,深交所一共发出了186篇问询函,华大基因5份问询函的数量,仅次于乐视网的13篇和天海防务的9篇,在创业板所有的751家上市公司中排名第三。

主要问询函时间以及内容梳理如下:

数据来源:公司公告、界面新闻研究部

除此之外,从舆论角度,华大基因也负面新闻缠身。2018年6月14日,天涯论坛注册用户向江苏省人民政府举报华大基因在江苏省众多城市大范围与地方官员接触,愚弄主政官员,忽悠、欺诈、并涉嫌不正当接待和以赠送基因检测细胞储存服务贿赂相关官员,借官员权力影响和主导合作,骗取国家土地资源,搞房地产开发,套取国有资产等。但华大方面否认了这一说法,称相关实体在江苏“未曾获得土地资源”。2018年10月,无创产前基因检测再次将华大基因推向风口浪尖。

另外,华大基因股东的高位减持也使市值进一步缩水。

2018年10月15日,华大基因称持有股份16.72%的第二大股东深圳前海华大基因投资企业(有限合伙)(下称华大投资),计划减持不超过公司总股本3%的股份。此次减持的股份为今年7月16日解禁,当天共解禁约2亿股,占总股本的51.6%。10月16日,华大基因(300676.SZ)早盘即跌停,当日收于50.50元,跌10%。

舆论的发酵以及交易所的问询函,都让华大基因如履薄冰。

帝国一隅

最近的一份问询函,让华大基因的关联交易浮出水面。问询函中特别提到,要求华大基因解释关联方员工参与公司研发、审批和项目跟进工作的原因和合理性,研发成果的归属情况,以及华大基因的研发体系是否对控股股东、实际控制人及其关联方存在依赖。这就让人对华大帝国的全景浮想联翩。

大众熟知的上市公司华大基因,只是华大生态帝国的一隅。

招股书显示,华大基因上市前有43名股东,包括华大控股、华大投资、华大三生园等。其中,华大控股是华大基因的控股股东,直接和间接合计控制华大基因42.42%的股份。

除此之外,华大控股还覆盖着包含75家企业在内的10个板块。包括华大基因研究院、华大基因学院、国家基因库、GigaScience杂志、科技服务和临床医学、智造、农业、司法、水产以及基因孵化器。

深圳华大智造科技有限公司便是华大继上市主体华大基因之后,向资本市场展示的另一份实力。据财新报道,华大智造拟独立融资和上市。此次融资按照50亿美元的估值进行,计划融资10亿美元,或出让20%的股权。

以上这些都意味着华大基因只是华大控股的一小部分,随之而来的就是华大基因与它关联方的经常性关联交易,这一点交易所的问询函中也提到了。数据显示,华大基因的关联方交易,从2014年的3000万元增长到了2018年的6.6个亿,增幅大约是22倍左右。其中最主要的一块成分就是向华大智造来购买固定资产,固定资产的主要成分就是基因测序仪。

一位接近监管层的人士对界面新闻透露,同业竞争以及关联交易是交易所重点关注的两点。恰巧,华大基因都赶上了。

根据华大基因的招股说明书,它的主营业务为“通过基因检测等手段,为医疗机构、科研机构、企事业单位等提供基因组学类的诊断和研究服务。”

目前,在A股市场上比较纯正的提供基因检测服务的公司还有达安基因、贝瑞基因,以及已经提交招股说明书的诺禾致源,这三家公司也是华大基因在招股书的行业竞争中章节提到过的。目前来说华大基因在营收、利润、专利数量等数据还存在很大优势。华大基因需要解决的更多的是社会层面的问题,以及解决关联方交易等问题。

数据来源:Wind、界面新闻研究部