资本涌入人造肉赛道,Beyond Meat再难一家独大

作者:Ryan Waldoch,美股研究社,公众号:meigushe,关注加入美股交流社群,和群内大神一起探讨哦

摘要

今年晚些时候,Impossible汉堡将上架销售,这将减少Beyond汉堡的零售收入。

Beyond Meat严重依赖于一种产品,零售业和餐饮业的竞争加剧可能对收入产生负面影响。

麦当劳推出雀巢汉堡的威胁似乎已经消退,但实际上它可能会对 Beyond 的市场份额产生实质性的影响。

在上一篇关于Beyond Meat的文章中,我详细描述了我是如何认为为这家人造肉公司支付98美元是一个荒谬的价格。 我主张远离这只股票,并建议不要做空 BYND,我将继续坚持这一立场。 随着众多大牌竞争对手推出自己的"人造肉"制品,我相信 Beyond Meat 在“人造肉”市场上的份额将会下降。

让我先说一句,Beyond Meat是一家经营良好的公司。 根据他们作为上市公司的第一个季度报告,他们增加了指导,并努力把重点放在他们的新鲜产品上,这已经成为消费者的最爱。 Beyond的主打产品Beyond汉堡供不应求,而且该汉堡还在不断扩大其在快餐领域的影响力。目前,Beyond汉堡在Carl 's Jr.、A&W、Del Taco和许多其他餐厅都有出售。

Beyond Meat是一家很棒的公司,拥有很棒的产品,但正如吉姆 克莱默(Jim Cramer)所说,‘这不是一家破产的公司,而是一只破产的股票’。

竞争加剧

目前为止,Beyond是唯一一家主要致力于为消费者提供肉类替代品的公司,但在未来,他们将面临激烈的竞争。伴随着这种竞争,他们的核心业务来自于一种产品的销售,Beyond汉堡。

在他们的第一季度报告中,Beyond 提到从2018年第一季度到2019年第一季度净收入增长了215% ,其中大部分增长归功于 Beyond 汉堡。 现在,他们在商店中不会面临任何重大的竞争,但在不久的将来,他们会看到“人造肉”行业的竞争将会加剧。 虽然他们的大部分增长来自于向快餐店的扩张,但更多的“人造肉”选择将影响 Beyond 的收入。 鉴于这是他们的主要增长动力,很难想象 Beyond 不会因为消费者选择增加而遭受经济损失。

Beyond 确实拥有建立自己的品牌并在商店中得到认可的优势。 先行者的优势对于任何新兴行业都是至关重要的,Beyond 应该能够在其他公司进入市场之前占领一个规模可观的消费者基础。

泰森

有鉴于此,泰森食品公司计划推出一种半肉半豌豆蛋白的混合汉堡。

泰森对素肉狂热的回应: 一个汉堡包,一半牛肉,一半豌豆

我应该提一下,泰森公司确实拥有 Beyond Meat 公司5% 的股份,所以这种产品似乎是面向一个独立的市场,而不是一个完全以植物为基础的汉堡。 尽管如此,它传达出一种信息: 大公司希望进入人造肉市场,并拥有这样做的资源。

泰森没有说明这种混合食品是否是对Beyond汉堡的直接回应,但一名代表提到,他们希望提供一种能够满足多种饮食需求的产品。

由于泰森在 Beyond 拥有股份,他们可能不想花费资源开发一种植物汉堡,而这种汉堡是 Beyond 的直接竞争对手,但 Blend Burger 表明,他们完全有能力做到这一点。

Impossible汉堡

一个更可怕的,多头的威胁是来自 Impossible Food的Impossible汉堡。 他们目前没有他们的产品在零售商,但他们表示,它将在今年前往商店。 这将是 Beyond 最大的竞争对手,一旦Impossible汉堡上架,这将极大地影响他们的收入。这两个汉堡已经成为多种口味测试的参赛者,Impossible汉堡占据主导地位。消费者声称这两者都是伟大的产品,但是网上的比较一致认为Impossible汉堡的味道对于真正的肉来说是不可思议的。 显然,最终的判断取决于谁是消费者的汉堡,但总的来说,Impossible Food能够创造出比Beyond Meat更“真实”的味道的汉堡。

目前,Impossible Food已经减少了大约10000家,所以 Beyond 仍然具有能够服务更多顾客的优势。Impossible汉堡出现在了汉堡王、红罗宾、白城堡和 Umami Burger 等地,他们在这些地方都收到了食品短缺的报告。 Beyond 也经历过类似的短缺,在众多的餐馆、大学和体育馆里有超过15000家餐馆。

总之,Impossible Food将继续成为Beyond的竞争对手,一旦Impossible 汉堡上架,它将继续挑战Beyond汉堡。

雀巢汉堡

今年4月,这家瑞士巨头开始销售100% 植物汉堡。 在发布会上,他们与德国的麦当劳合作,在超过1500个地点销售。 麦当劳的代表说,这些结果很有希望,并将继续讨论雀巢和麦当劳未来合作的潜力。 如果这两家公司决定在美国市场推广这种汉堡,他们将立即成为Impossible Food和Beyond Meat的主要竞争对手。 麦当劳仅在美国就有近14000家分店,应该开始考虑为顾客提供注重环保的素食选择,而不是肉和鸡肉馅饼。

结论

在一个主要竞争对手试图从人造肉市场分一杯羹的行业里,Beyond Meat不仅如此,他们还严重依赖一种产品。当Impossible汉堡上架时,Beyond汉堡的顾客将面临这样的抉择: 要么忠于 Beyond,要么冒险尝试一个知名品牌的产品。

在餐厅的基础上,Beyond 和 Impossible 都有扩张的空间,但雀巢公司令人难以置信的汉堡无疑会对两家公司的销售产生负面影响。 至于现在,Beyond 可能已经达到顶峰,但是目前,我不想对 Beyond 股票的非理性行为下赌注。总的来说,我仍然非常看跌这只股票。

本文作者:Ryan Waldoch,美股研究社(公众号:meigushe)——旨在帮助中国投资者理解世界,专注报道美国科技股和中概股,对美股感兴趣的朋友赶紧关注我们,转载请注明

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