科创板第一股6月27日申购,这些申购技巧和投资风险需知道

中新经纬客户端6月19日电(吴亦涵)“科创板第一股”终于来了,6月19日,华兴源创在上交所发布的公告显示,公司预计在6月27日网上申购配号,网上申购代码为787001,股票代码为688001。

从3月27日上市申请被受理到股票发行申购,华兴源创的上市之路用了整三个月的时间,在这段时间里,上交所先后对华兴源创进行了三轮补充问询,在这三轮问询中,华兴源创是否对苹果公司产生依赖,是上交所重点关注的问题之一。

有业内人士指出,科创板的重要特点之一就是具备包容性,即对于科创板上市企业在商业模式和盈利模式上的包容。而这也对投资者的选股能力以及眼光提出了更高的要求,投资者在参与科创板时,应具备更高的风险意识。

上交所资料图,中新经纬摄

6月27日可以申购首只科创板股票

6月19日,华兴源创在上交所网站上发布了招股意向书以及股票询价与发行安排等多份文件,招股书显示,华兴源创股票代码为688001,此次发行网上申购的代码为787001。

根据发行安排,本次华兴源创拟公开发行4010万股股票,其中,战略配售预计发行200.5万股,除了券商跟投之外无其他战略配售投资者,跟投机构为华泰创新投资有限公司;网下初始发行3047.6万股,发行对象为中证协注册的券商、公募、信托、财务公司、保险、QFII以及符合一定条件的私募基金管理人等专业机构投资者;网上初始发行761.9万股,发行对象为符合条件的投资者。

募资金额为10.09亿元,其中,3.99亿元投入平板显示生产基地建设项目,2.60亿元投入半导体事业部建设项目,3.5亿元用于补充流动资金。

据悉,本次发行的初步询价时间为6月21日-6月24日,确定发行价格的时间为6月25日,网上路演时间为6月26日,在6月27日完成发行申购之后,7月3日将刊登《发行结果公告》以及《招股说明书》。

招股意向书显示,华兴源创主要从事工业自动检测设备的研发、生产和销售,现已成为国内领先的工业自动检测设备与整线系统解决方案提供商,公司产品主要应用于平板显示检测、集成电路测试领域。目前公司主要客户包括苹果、三星、LG、夏普、京东方、JDI等行业内知名厂商。

股价最高或达30元/股,投资者该如何申购?

随着华兴源创新股申购之日渐进,如何申购无疑是投资者当下最为关注的话题之一。对于没有科创板开通资格的投资者来说,可以通过购买科创板相关基金的方式来参与华兴源创的新股申购。

发行安排显示,华兴源创本次发行的最终战略配售情况将在2019年7月1日(T+2日)公布。此外,发行的保荐机构华泰联合证券按照《实施办法》和《业务指引》的相关规定参与本次发行的战略配售,跟投主体为华泰创新投资有限公司。

对于拥有开通科创板权限的投资者来说,参与华兴源创的新股申购,还需要具备一个条件。即投资者需要在T-2日前20个交易日持有上海市场非限售A股股份和非限售存托凭证的平均市值在1万元以上(含1万元)。

简单来说,从今日算起到6月25日,A股还有两个交易日,如果你此前未曾购买过沪市的股票,那么想要参与华兴源创的新股申购,就需要在剩下的两个交易日里,购买价值超过20万元的股票。

在拥有了打新资格之后,投资者还可以通过顶格申购的方式,来提高自己打新成功的概率。

按照规定,投资者持有的每5000元沪市市值可申购一个申购单位,每一个新股申购单位为500股,而在此次华兴源创发行的股份中,其申购上限不得超过本次网上初始发行股数的千分之一,即不超过7500股。也就是说,持有沪市公司市值在7.5万元以上的投资者即可顶格申购。

目前,尽管华兴源创的发行价尚未确定,但是不少券商公司已纷纷对华兴源创股价给出了自己测算的合理区间。

华鑫证券分别用相对估值法和绝对估值法对华兴源创公司进行估值分析,其中,以相对估值法预测公司估值为105.6亿元,以绝对估值法预测的公司估值为100.4亿。以公司发行后总股本为40100万股测算,华鑫证券建议华兴源创的询价区间为23.35-28.01元/股。

华创证券则指出,华兴源创与A股上市公司精测电子在主营业务、商业模式、下游市场、战略布局以及盈利特点上均具备一定的可比性,参考精测电子最新年报的PE估值,华兴源创的合理价值区间为23.24元-31.34元/股。

华兴源创有“苹果依赖症”,投资者需提高风险意识

不过,作为投资者来说,即使是面对科创板第一股,亦不能忽视投资的风险。从华兴源创来看,在此前三轮上交所的补充问询中,其对苹果公司的依赖情况最受关注。

在三轮的补充问询中,上交所均问询了关于苹果公司对华兴源创业务的影响,要求华兴源创回答苹果公司对发行人的收入及客户开发等方面的影响、公司是否对苹果公司存在依赖、苹果公司产品市场占有率下滑是否对发行人业务的稳定性和持续性产生重大不利影响等问题。

对此,华兴源创在回复问询中表示,2016年—2018年,公司有来自于苹果公司直接订单及其指定的第三方的订单,且存在部分苹果产业链厂商自主决定向公司采购的情况。报告期各期内上述情况合计影响公司收入的比例分别为75.13%、91.94%和66.52%,公司对苹果存在一定程度的依赖。

事实上,华兴源创的业绩确确实实受到了苹果公司的影响。2017年,华兴源创的毛利率由57.79%下滑到42.76%,对此公司解释称,下滑是由于苹果公司的订单规模较大且产品结构发生变化,公司为维系客户长期关系及开拓市场,在报价中适当进行了让利;而2018年,华兴源创的营收同比下降了26.63%,公司解释称,2018年主要客户苹果公司新产品屏幕与前一年度相比改进较小,检测设备更换需求较小,因此销售收入同比有所减少。

而在华兴源创招股意向书提到的7项经营风险中,其中四项就与苹果公司相关,包括主要客户较为集中的风险、全球经济周期性波动和贸易政策、贸易摩擦的风险、苹果公司业绩变动影响公司经营的风险、苹果公司合格供应商的资格被取消或不能持续的风险。

对于投资科创板企业有可能遇到的风险,前海开源基金首席经济学家杨德龙指出,投资科创板要关注个股的风险。“毕竟科创板支持的是科技创新型企业,很多企业还没有稳定的商业模式和盈利模式,在估值方法上也和传统的公司完全不同,这对投资者的选股能力以及眼光提出了更高的要求。所以建议投资者在投资科创板的时候,要进行分散投资和专业化的深入研究,不能盲目投资。”

杨德龙建议,在投资科创板的时候,投资者应从总量上控制风险。无论是投资于科创板股票,还是科创板基金的资金量,最好不要超过个人可投资资金量的20%,这样既能享受到科创板的收益,又可以避免承担过大的风险。

“科创板企业的投资风险肯定要比其他A股板块的公司要高,因为科创板重要的一大特点就是包容性,这种包容性并非是对于公司财务造假的包容,而是对于一家公司在盈利模式、技术创新上可能面对失败情况的包容。因此对于投资者来说,在投资科创板的时候,需要具备更高的风险意识。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新对中新经纬客户端说道。(中新经纬APP)

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