姚记扑克更名转型:7年跨界13次 终寻得一门“好生意”?

新的利润增长点带来的诱惑,正在吸引上海姚记扑克股份有限公司(以下简称“姚记扑克”,002605.SZ)做出更多的改变。

该公司最新发布的2019年半年报业绩预告显示,公司净利润同比增长150%~250%,主要源于公司游戏业务板块的快速发展。而在几天前,姚记扑克公告称拟变更公司名称,弱化“扑克”,证券简称改为“姚记科技”。

在此背后是姚记扑克传统扑克业务的不断下滑。在过去的3年(2016~2018年),该公司扑克牌业务销量分别为7.66亿副、7.19亿副和5.86亿副,毛利率也出现下滑。此外,用于扩大产能的项目也在2018年终止。

事实上,姚记扑克曾多次谋求跨界,期间曾布局互联网+、互联网彩票销售推广、游戏研发与运营、生物医疗、智能自行车等,只是最终结果都不尽如人意。此次布局的新业务能否给该公司带来持续的盈利能力,还有待观察。

对此,姚记扑克方面回应《中国经营报》记者表示,全国的扑克牌业务呈现逐年下降趋势,公司一直在探索新的业务增长点。此前对相关项目进行布局,对于不适合的项目浅尝辄止,对于符合自身发展的就不断积累经验。“同样是提供休闲娱乐产品,姚记品牌能够与公司的游戏业务发挥积极的协调效应。”

更名后弱化“扑克”

随着生活节奏的加快以及手机游戏的普及,三四个好友凑在一起打扑克的场景似乎愈发少见。这也深刻影响着整个扑克行业的发展。

作为行业龙头企业,扑克上市第一股姚记扑克首当其冲。早在2011年登陆资本市场时,该公司扑克牌的年销售量已经接近7亿副,远销美国、印度、泰国等世界各地。但到了2018年,姚记扑克销量已经跌至5.86亿副,同比下降18.56%。

姚记扑克在行业依然处于龙头地位,同该公司抢夺人们空闲时间的对手来自于手游和短视频等多种娱乐方式。此前,姚记扑克方面坦诚,大众娱乐方式呈现多样化趋势,对传统扑克牌行业带来了较大的冲击,全国的扑克牌业务都呈现逐年下降的趋势。

2018~2019年,姚记扑克以13.36亿元的价格分两次收购了游戏公司上海成蹊科技有限公司(以下简称“成蹊信息”)的全部股权。其控股子公司万盛达扑克也以1.19亿元收购了游戏公司大鱼竞技25%的股份。

这一收购效果明显。公司2018年年报以及2019年半年报业绩预告均显示,公司经营利润增速明显,主要原因是上述业务板块的快速发展。

面对该业务89.74%的高毛利率,姚记扑克选择更名。7月5日,该公司公告称,计划变更公司名为“上海姚记科技股份有限公司”,证券简称拟变更为“姚记科技”。姚记扑克方面告诉《中国经营报》记者,公司目前的战略方向是大健康、大娱乐。

这一动作在此前有迹可循。在2018年财报中,姚记扑克提到,公司基于传统主业与“大娱乐”战略的联动性,逐步形成了扑克牌业务与移动游戏业务共同发展的格局。2018年,其扑克牌业务营收占整体营收的比例为56.50%,游戏业务为34.37%。

那么,甘愿让姚记扑克更名的大娱乐业务,是一门好的生意吗?具体来看,并购给姚记扑克带来业绩和净利润增长的同时,也使得该公司销售费用激增。2018年,姚记扑克销售费用为9384.20万元,同比增长1176.78%,主要因报告期内并表公司成蹊信息业务推广费用较大。数据显示,成蹊信息在2016~2018年的业务推广费用分别为11万元、708万元和1.088亿元。

姚记扑克方面认为,同样是提供休闲娱乐产品,“姚记”品牌能够与公司新业务发挥积极的协同效应,“2018年,公司内增业务的营业利润占总体的63.54%。公司的业务结构已发生变化,实现扑克牌和移动游戏为主的两大业务结构。”

跨界背后减持不断

事实上,在布局大娱乐业务之前,姚记扑克营收和净利润在四五年前均出现下滑。业绩压力之下,该公司寻求转型以及跨界布局。

2014年,姚记扑克宣布以1.3亿元增资成立不久的上海细胞治疗工程技术研究中心,还以1.25亿元收购中德索罗门自行车(北京)有限责任公司51%股权。在该年,姚记扑克还成立了子公司姚记网络,进行游戏研发和运营;2015年,姚记扑克试图再次深度涉足网游行业,拟定增收购游戏公司乐天派80%股权,作价4亿元,增值率1936%。

有媒体统计称,自2011年上市以来,上海姚记扑克股份有限公司7年跨界13次,部分项目未能成行,部分业务因各种原因目前已不复存在。

“自上市以来,公司就一直在探索适合自身的新业务的增长点。”姚记扑克说,此前对一些项目进行布局,有些项目不合适就没有进行大力度的投入,有些项目适合自身发展就积累经验。最终,公司决定深耕大娱乐方向。

值得一提的是,在姚记扑克频频跨界的同时,该公司实际控制人及高管也不断出现减持。2018年11月3日,姚记扑克发布公告称,控股股东姚文琛、姚硕榆拟在未来的6个月内,各自减持公司股份不超过795.5383万股。截至2019年3月7日,姚硕榆减持完毕。姚文琛因在2018年12月辞去董事长职务,使得其减持计划终止。

而在上述减持计划刚结束之后,姚记扑克随即在3月8日又公告称,公司实际控制人邱金兰、姚晓丽和姚硕榆宣布,拟在未来6个月内合计减持不超过2386.61万股,占公司总股本的6%。

如果再将时间线拉长,姚记扑克的邱金兰在2016年7月减持500万股,在2017年分两次合计减持794万股。有媒体统计称,姚氏家族上市以来累计套现已经超过3.4亿元。

经济学家宋清辉在接受媒体采访时提到,姚记扑克高管的频频减持行为,在一定程度上说明对公司的未来并不看好,很有可能导致公司业绩受到影响。

姚记扑克并未直接回应减持一事,只是提到公司在组织架构上完成管理层变更。创始人姚文琛的长子姚朔斌接任董事长,对两大业务均有实践经验。而新增业务继续由原始团队开展,并对核心员工制定股权激励计划。

“树百年姚记,创世界品牌”。成立于1994年的姚记扑克离百年还有一段距离,它能否成为世界品牌,彼时扑克和游戏业务又将发展得如何,依然值得外界期待。