李东生发“灵魂拷问”后,TCL股价高开高走

TCL集团8月14日股价走势。图片来源:雪球

8月14日,TCL集团股价高开高走,截止午间收盘上涨6.19%,而就在前一天的半年度财报业绩沟通会上,TCL董事长李东生发出了“不明白TCL股价为何那么低”的灵魂拷问。

这是TCL集团“重生”后的首份财报。今年1-6月,TCL集团以备考口径计,上半年实现营业收入261.2亿元,同比增长23.9%, 净利润为26.4亿元,同比增长 69.9%,其中归属于上市公司股东的净利润20.9亿元,同比增长42.3%。整体来看,集团实现营收和净利双增长,但作为主营业务的TCL华星却增收不增利。

去年12月,TCL集团抛出重组方案,剥离电视、手机智能终端业务,核心主业变成半导体显示与材料业务。今年4月,TCL集团正式宣告完成重组。

上半年,在TCL的半导体显示与材料业务中,TCL旗下华星光电出货面积共961万平方米,同比增长9.8%;实现营业收入162.8亿元,同比增长33.5%;净利润10.2亿元,同比下降7.83%,财报称主要原因为显示产品价格大幅下降。

TCL半年报指出,在效益方面,TCL华星自2012年投产后,7年来每年均实现盈利,平均净利率达11.3%,显著高于行业同期平均水平。

李东生在业绩沟通会上表示,TCL集团PE只有同业三分之一,分红率是同业三倍,各项经营指标都比同业优异,不解为何股价如此低于同行。事实上,在今年1月的重组说明会上,李东生曾为公司市值增长不达预期而道歉。

目前华星光电是全球第四大液晶电视面板供应商,在液晶面板出货量占据领先位置。

今年上半年,小尺寸成主要增长动力,录得营收70.9亿元,同比大增415%。TCL华星对全球前六大品牌手机厂商的出货占比超过80%,LTPS手机面板市占率提升至全球第2。柔性屏幕方面,武汉华星t4柔性AMOLED工厂上半年开始产能与良率爬坡,预计今年四季度将实现量产。

值得一提的是,李东生表示在华为65英寸电视产品中,TCL华星光电是面板供应商之一。

有投资机构研究人士向时代财经表示,液晶面板是类周期行业,而且有着被OLED侵占的危险,所以估值低也很正常,并且LCD价格还没有触底,京东方方面则有OLED支撑,还有客户优势,估值高一些。

集邦咨询光电研究中心(WitsView)认为,若中美谈判再次触礁,贸易纷争持续导致下半年旺季不旺,使得面板价格跌破现金成本的可能性大增。

面板低周期困局仍在持续,日韩企业相继出现亏损,日本JDI公司寻求新投资,郭台铭考虑出售广州10.5代面板线的消息流传。

虽然还要经历一段产能去化的行业低谷期,进一步压缩行业利润,但李东生表示对面板业务发展前景仍充满信心:从中长期来看,全球市场对显示产品的需求增长是确定的,市场空间很大。另一方面,显示行业进入的技术和资本壁垒很高,将进一步提高行业集中度。从全球产业格局来看,欧、美不可能重返显示产业,日本和中国台湾地区在该产业也日渐式微;中国和韩国将成为显示产业发展的主要推动力。