德央行警告德国经济或陷入衰退,政府拟出台刺激计划

为避免经济出现深度衰退,失速的欧洲经济火车头德国正计划推出财政刺激措施。这将是继2008年全球金融危机后,一向秉持审慎财政政策的德国政府第一次通过财政手段提振经济。

中国国际问题研究院世界经济研究所所长姜跃春在接受第一财经记者采访时表示,德国经济增长高度依赖出口贸易,当前贸易环境下,德国通过财政手段刺激内需来提振经济符合逻辑;此外,德国今年第二季度经济数据不甚乐观,若不及时采取措施,导致第三季度经济继续萎缩,德国极有可能将陷入技术性衰退。

受此提振,德国股市从上周6个月来的低位应声反弹,19日收涨1.32%,单日涨幅领先全欧。

计划拨款50亿欧元应对“阶段性困难”

德国经济部长舒尔茨日前表示,政府将计划拨款50亿欧元,以应对可能出现的经济衰退。德国总理默克尔此前也曾表示,德国经济可能会出现“阶段性困难”,政府将会审时度势、相机抉择。

据报道,德国政府的此次财政刺激计划旨在提振内需与创造工作岗位,避免出现大规模失业。就具体的实施手段而言,德政府正在研究相关项目,将把财政资金用于提高家庭能耗效率、促进短期就业和通过社会福利增加居民收入等。

摩根大通经济学家弗泽斯(Greg Fuzesi)指出,考虑到德国工业不景气已经持续一年半时间,但此时才开始讨论财政刺激手段,足见德国政府反应之慢。而出现这种局面的原因,一是削减政府债务、保持预算平衡的理念已经根植于德国各主流政党之中;其次,经济减速的影响刚开始在就业市场上显现,且目前表现影响不大。

尽管早在2009年,德国政府在经济危机时也曾推出居民购买汽车享补贴等的刺激措施,但德国政府一向以审慎的财政政策闻名于世,去年预算盈余达580亿欧元,创下东西德统一后的历史纪录,也占到德国当年国内生产总值(GDP)的1.7%。

虽然国库充盈,但若要通过增加财政支出的手段刺激经济,德国政府必须取得议会批准,即需由议会宣布经济进入危机状态,政府方可发行超出常规指引的债券。如果缺乏对于经济危机的普遍认同,则很难说服议会同意财政刺激举措。特别是此前德国政府曾发布官方预测,指出今年年底之前将会迎来经济复苏。

此外,各界针对德国政府“有钱不花”的批评与日俱增,当前德国十年期国债收益率已跌至近-0.65%,政府借债成本显著下降。此外,市场预期欧洲央行即将进一步下调利率至负利率,追随其他经济体的货币宽松步伐。不过,欧洲央行行长德拉吉也多次呼吁,决不能仅寄希望于货币政策来挽救低迷的欧元区经济。

近十年最大的挑战

作为欧洲经济的火车头,德国经济表现向来受到外界关注。然而,受全球贸易局势不稳,全球经济放缓担忧日益增加,以及英国脱欧等地缘政治危机的拖累,德国经济正遭遇近十年来最大的挑战。

德国央行19日发出预警称,德国经济或将“陷入衰退”。德国央行指出,由于订单不足,导致工业低迷,并且可能会影响到服务业,最终导致德国经济可能再次小幅下滑。此外,德意志银行亦发表研报称,德国可能出现技术性衰退,预计今年德国GDP增速仅为0.3%,明年为0.7%,下行风险仍然存在。

上周公布的数据显示,德国今年第二季度GDP萎缩0.1%,不仅低于今年第一季度0.4%的增长,也逊色于欧元区同期0.2%的增长水平。德国去年第四季度环比增长为零,去年第三季度环比萎缩0.2%,险些陷入连续两个季度经济萎缩的技术性衰退。

本月初,德国联邦统计局数据显示,6月德国商品出口额同比大跌8%,从地区分布来看,当月德国对欧盟成员国出口额同比下降6.2%,对欧盟以外国家和地区出口额同比大跌10.7%。