茅台神话破灭?一天蒸发700亿市值,背后传出重磅信号

昨日,A股三大股指集体回调。早盘沪深两市小幅高开,随后指数一路震荡走低。盘面上,行业板块涨少跌多,白酒板块领跌两市!

值得注意的是,今年以来一直“节节高升”的茅台,却在中秋前夕的消费利好中放量大跌,盘中一度跌近5%。成交量较前一个交易日放大超2倍,市值蒸发近700亿。

茅台酒降价,股价跟着跌

回应:价格有浮动很正常

近日,网传消息称,茅台加大供应7200吨,北京地区茅台的价格出现大幅度回落,“从上周最高2650到今天2100”,商家出现恐慌,甚至“无人敢接货”。

而就在9月4日,贵州省市监局还下发了 《贵州省市场监管局关于公开征集茅台酒市场领域违法违规线索的公告》。为严厉打击各种扰乱茅台酒市场秩序的违法违规行为,贵州市监局向社会各界征集茅台酒市场领域违法违规线索。

或受降价消息影响,贵州茅台股价大跌4.83%,收盘价报1069.52元。日前,贵州茅台股价于9月3日创下历史新高1151.02元,之后显现颓势,本周内股价三连阴。

茅台利空波及整个白酒板块,截至收盘,中证白酒指数(399997)大跌4.68%,创下年内第二大单日跌幅,五粮液、泸州老窖、酒鬼酒等跌幅超过5%,汾酒、今世缘、口子窖等跌幅均超过4%。

针对“茅台降价”的消息,微博网友@混乱中的秩序 于今日早间发表了署名为“民生食饮 于杰”的调研报告,查询可知,民生证券确实有一名分析师于杰。他表示:“飞天由最高2650跌到2100的说法,要错也不完全错,只是偷换了概念。”

根据于杰的调研,前期散货收购价最高的时候仅为2350-2400元,今天的收购价2100元,跌幅约为250-300元。跌幅较大的核心原因主要是中秋前各渠道开始放货,供给增大;同时,需求受降价预期以及投资属性较弱等多重因素影响跌幅较大。2100元的散货,目前确实是不好找人接盘。

而前期成件货最高价格为2600元,目前北京地区黄牛报价2400元,大批量货2450元,下跌150-200元,也下跌较多,但相对散货抗跌,主要是投资属性较好以及送礼属性更强。2400元的件货目前在北京仍然较好出手。

今日午时,微信公众号“酒业家”发布文章称,“茅台酒价格回落已是不争的事实”。记者对全国各地的茅台酒一批价进行了调研得知:深圳2400元左右、南昌2500元左右、郑州2400元左右、成都2500元左右、广州2600元左右、北京2600元左右……而部分市场飞天茅台在顶峰的时候市场价曾达到3200元附近。据市场层面反馈回来的消息,仅昨日一日,杭州市场的茅台酒价格便下滑了100元,而四川、安徽、湖南、广东、西安等多个市场的经销商反应,这个趋势可能还会持续。

对于茅台酒市场价格的变动,茅台集团负责广东片区的相关人士在回应南方都市报记者时表示:“市场表现价有浮动是正常的”。

另据界面新闻报道,有贵州经销商称:“今日飞天报价2400元/瓶,周一报价在2700元/瓶,价格下跌的原因是茅台酒厂在清查炒作线索,价格乱炒对茅台酒厂没有好处。”

安信证券分析师苏铖也指出,10月茅台计划新进到货,货源更足,这是茅台降价的直接原因。回溯至2017-2018年旺季到货时,也均出现价格回落,经销商普遍存在旺季后适度回落预期,所以出货意愿加强;加上茅台集团近期查的严,前期“不知卖啥价,不报价”的局面改观,渠道更畅通,价格回落合理。

北上资金成功出逃

机构仍看好白酒板块

此番茅台股价下跌,北上资金再一次成功逃离。从8月21日开始,茅台股价还未达到最高,北上资金就已经开始持续减持。

据Wind数据显示,8月21日,沪股通对贵州茅台的持股数为103,645,406股,9月10日,沪股通对贵州茅台的持股数减少到101,693,723股,累计减少195万股,若按照8月21日至9月10日的平均价格1121.19元计算,北向资金累计净流出21.88亿元。

与此同时,北上资金已经连续10日净买入,合计434.38亿元。今日北上资金净流入31.63亿元,沪股通全天净流入22.49亿元,深股通全天净流入9.13亿元。

但机构仍然集体看好白酒板块。

天风证券指出,白酒行业维持稳健增长,集中度提升逻辑不变。头部一枝独秀,腰部层次不齐,腰部以下压力大。长期看白酒五虎有望走出阿尔法行情。重点推荐茅台、五粮液、汾酒、建议关注泸州老窖、洋河股份、水井坊。其中五粮液持续推进信息化建设和品牌梳理工作,作为国企改革的坚决执行者前景可期。山西汾酒国改推进顺利,省外省内营收占比已达1:1,主力产品青花、玻汾放量可期。

限额餐饮预示下半年白酒景气度。

东兴食品刘畅团队认为,高端白酒景气度仍强,短期的价格回落并不影响长期板块的逻辑,回调即是机会。高端白酒需求韧性强,市场空间仍在扩容。高端白酒主要企业有较强的品牌护城河,能够持续受益市场增量红利。坚定看好行业未来发展,重点推荐泸州老窖,长期关注贵州茅台、五粮液。

长城证券分析师张宇光、黄瑞云表示,临近中秋,厂家已进入旺季备货节奏,白酒中秋整体氛围较好,高端白酒更为乐观。看好白酒板块下半年行情,建议持有品牌力强、改革势能不断释放的高端酒贵州茅台、五粮液、泸州老窖,优选全国化潜力大的次高端品牌山西汾酒。

东莞证券分析师魏红梅指出,外资持续流入及业绩确定性使得白酒估值中枢上移,目前估值从2020年看仍相对合理。高端白酒贵州茅台、五粮液和泸州老窖业绩表现稳健,从中期角度看,市场份额有望稳步提升,持续看好。次高端看好持续拓展空白市场的古井贡酒、山西汾酒、今世缘、口子窖等。从中期角度建议布局预期低点的洋河股份。

茅台丢了“国宴” 又丢了“国酒”

今年6月,贵州茅台董事长李保芳表示,“国酒茅台”商标将于6月30日前停用。随后,茅台的微信公众号名于6月29日由“国酒茅台”更改为“贵州茅台”。茅台酒股份有限公司的网站上不再出现“国酒”二字,其直营店也撤下了“国酒茅台”相关宣传物料。

事实上,早在2002年10月11日,茅台集团就申请注册了“茅台国宴”商标(第3333017号)。然而,2003年5月,这一申请就被驳回。此后茅台集团并不甘心,开始了复审拉锯。

2016年,茅台集团将商评委告到了北京知识产权法院。近日,北京法院审判信息网公布了这份一审判决书。

法院认为,“茅台国宴”商标违反了《商标法》第十条第一款第(七)项、第(八)项的规定。从避免带有品质指示性的含“国”字商标泛滥以及维护公平竞争的市场秩序的角度,商评委认定诉争商标并无不当,法院予以支持。

在中国商标网上,带有“国宴”的申请注册商标有108个,其中相当部分为酒类产品。也不乏山西杏花村汾酒厂股份有限公司等知名酒企申请的“国宴汾酒”,不过结果一样,“国宴汾酒”申请也被驳回。