售价下跌 股价回调 茅台真要降温了?

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9月11日,贵州茅台(600519.SH)股价大幅调整以及同期白酒板块的集体下跌引发了市场关注。

截至当日收盘,五粮液下跌5.82%,泸州老窖跌5.60%、酒鬼酒跌5.29%,山西汾酒跌逾4%。贵州茅台大跌近5%,收盘价为1069.52元(人民币,下同),总市值月1.3万亿,蒸发逾680亿元。

而就在同一天,一则茅台酒价下滑的消息也受到了行业的热议。该传言称北京市场茅台酒价格大幅度降价,从上周最高2650元跌至2100元,商户恐慌性极高,甚至无人敢于接货。

民生证券分析师于杰分析称,近期茅台的价格的确出现了下跌,但“飞天茅台由最高2650元跌到2100元”的说法,偷换了概念,有一定误导性。

“这则传闻把件货最高收购价2650元(实际上似乎并未到这个价,黄牛收购价曾到过2600元)和散货收购价2100元进行了对比,造成了550元的巨大价差,而真实情况并非如此。”他介绍说,一直以来,茅台成件货和散货的价格并不相同,特别是在今年茅台批发价不断快速上涨的过程中,散货和件货的价差逐渐拉大。

于杰称,飞天茅台前期散货收购价最高的时候为2350元至2400元,目前的收购价2100元,跌幅约250至300元。下跌的核心原因是中秋前各渠道开始放货、供给增大,同时需求受降价预期以及投资属性较弱等多重因素影响。成件货前期最高价格为2600元,目前北京地区黄牛报价2400元,大批量货2450元,下跌150元至200元,但相对散货抗跌,主要是投资属性较好以及送礼属性更强。

“总体来说,中秋后跌价的预期前期在茅台经销商以及炒家圈里较为浓厚,因此节前出现一定恐慌性抛盘并不算令人特别意外。未来件货仍有一定的下跌空间,但幅度不好判断。飞天茅台在涨过非标之后,很明显进入阶段性泡沫阶段,中秋行情接近尾声以及部分政策性消息的扰动,使得泡沫短期破灭,”于杰补充说道。

除此之外,茅台酒价的回落也与茅台厂家在近期的控价举措有关。

9月1日,贵州省市场监督管理局下发了《贵州省市场监管局关于公开征集茅台酒市场领域违法违规线索的公告》,线索征集范围包括在茅台酒市场销售中囤积居奇、哄抬价格、加价销售、转移销售、违规搭售的违法违规行为;恶意炒买炒卖茅台酒谋取不当利益的销售单位及个人等。

“之前很多工作大多走走形式,但最近茅台和贵州当地政府部门联合严查,还换了一批区域销售,价格管控上严格了许多。”一位经销商向时代财经透露。

同时,10月份茅台计划新进到货,货源更足,也是茅台降价的另一原因。今年8月,为了管控酒价,贵州茅台曾宣布在中秋国庆前夕集中投放7400吨茅台酒。

事实上,飞天茅台终端售价回落的现象并不少见。2017年和2018年中秋、春节等旺季时,也出现了价格下跌的情况。面对厂家加大供货力度和价格管控的情况,经销商普遍存在一定的回落预期,出货意愿更强。

至于股价下滑是否与茅台降价的消息有所关联,一位茅台投资者向时代财经表示,茅台股票多为机构持股,此次股价下跌也与其抛售行为有关。“目前(茅台)股票投资回报率偏低,不如适时卖出,落袋为安。”

于杰则分析称,仍然维持未来茅台批价趋势性乐观的判断,当下泡沫的破灭并不能代表整个行情的结束,还需要更多的时间和线索来进行判断。

有意思的是,今天开盘后,茅台的股价出现反弹。截止9月12日午间休盘,茅台股价上涨3.17%至1103.46元。