网络安全获重要指示,产业链迎来布局良机

红周刊 王潇 齐永超

2019年国家网络安全宣传周今日拉开帷幕

最高领导人作出重要指示,显示出对发展网络安全的重视。此外,随着网络安全等保2.0将于12月1日开始实施大限的临近,网络安全行业发展有望提速,板块迎来布局良机。

一、网络安全获重要指示,概念股趁势拉升

自2014年起,国家网络安全宣传周每年举办一届,2019年国家网络安全宣传周开幕式9月16日在天津举行,16日至22日期间将举办网络安全博览会、网络安全技术高峰论坛、网络安全主题日等活动。近日,最高领导人对国家网络安全宣传周作出重要指示,强调要坚持网络安全教育、技术、产业融合发展,形成人才培养、技术创新、产业发展的良性生态。受消息影响,网络安全板块大幅上涨,证通电子、任子行、熙菱信息等个股涨停。

二、网络安全板块受相关事件影响较大

网络安全板块受事件因素影响较大,例如2006-2007年的“熊猫烧香”事件,2013年的“棱镜门事件”,2017年的“勒索病毒”事件,以及2014年网络安全领导小组成立,2017年《网络安全法》实施等,均使得相关概念股出现异动。2019年12月1日,网络安全等级保护制度2.0 标准将正式实施,或将再一次让网络安全板块站上风口。

三、行业即将进入加速发展期

2019年5月,部分网络安全等级保护制度2.0 标准正式发布。标准将于2019年12月1日开始正式实施,各省的等保宣贯会也在如火如荼展开,等保2.0在正式出台后,拥有第三级及以上的信息系统的政府、金融、电信等领域势必会加大信息安全投入,以符合等保2.0的规范和要求,这将带动网络安全市场规模提速增长。预计随着“等保2.0”标准的实施,有机构乐观地预计网络安全市场总规模将增长到600-900亿。

四、多家公司上半年业绩显著增长

上半年,网络安全板块6成个股实现净利增长,具有核心竞争力、优质客户资源、高业绩弹性与估值处于合理区间的细分龙头无疑更具有关注价值。

据Wind网络安全32家上市公司统计显示,今年上半年实现净利增长的有19家,占比为6成,其中,净利增长在1倍以上的有3家,分别为东方通、同方股份与三六零,其今年上半年实现净利增长率分比为2668.59%、198.85%与163.66%。

以增幅最高的东方通为例,其今年上半年实现净利润为4455.68万元,同比增2668.60%,其主营信息安全解决方案,拥有涵盖通信、政府等在内的2000多家企业级用户。今年上半年,电信、政府两个领域分别实现营收8141.85、4426.40万元,占主营收入比分别为45.67%、24.83%,其中,政府行业营收毛利率高达94.57%。三六零今年上半年实现净利润为40.52亿元,高居于网络安全板块首位 ,同比增幅为163.66%。作为国内领先的互联网和手机安全产品及服务供应商,今年上半年,三六零互联网广告及服务实现营业收入为46.97亿元,占主营收入比为79.28%。

此外,包括神思电子、天喻信息、拓尔思、绿盟科技等在内的10家中报净利在增速在30%~100%,迪普科技、卫士通、北信源等在内的6家净利增速低于30%。(见附表1)

附表1,今年中报净利增速居前的网络安全概念股(部分)

五、挖掘具备快速成长机会的网络安全公司

招商证券在网络安全报告中表示,技术变革+政策执行+业绩三重拐点叠加,判断行业将进入一个新的上升周期。其研报中表示看好创新领先的安全龙头启明星辰,G端收入占比大,下半年及明年业绩强弹性,创新城市级安全运营中心模式做大做强安全服务;网络可视化龙头中新赛克,转型中的大数据社会治理专家美亚柏科,以及股权变更带来持续边际改善的绿盟科技;具渠道优势的云计算与安全融合发展龙头深信服。

光大证券研报分析指出,在互联网快速发展与互联网空间治理得到政府高度重视的大环境下,网络实名制、网络内容管理与风控、网络可视化带来投资机会。据其称,看好在互联网舆情和大数据分析领域布局领先且具备良好客户基础的拓尔思、具备牌照优势和良好客户基础的系统集成商太极股份和美亚柏科,网络实名制领域推荐在CTID领域有业务布局的新大陆,神思电子。保密软硬件龙头并且在身份认证领域布局领先的中孚信息也将受益于行业需求增加。网络可视化领域建议关注中新赛克。网络风控领域关注人民网。

此外,未来两类网络安全公司具备快速成长机会:立足信息安全良好赛道,并在其他行业拥有强劲增长点的信息安全公司;提前布局云安全、工控安全等新兴安全领域,以及商业模式有所突破的信息安全公司。

1、立足信息安全良好赛道,并在其他行业拥有强劲增长点的信息安全公司。

深信服:公司多款安全产品市占率领先,其中VPN产品连续七年市占率第一,VPN应用十分广泛,细分市场规模较大,预计2018年防火墙/VPN市场规模达到80亿元。同时公司拥有强大的渠道能力和研发能力,并积极围绕等保需求布局。此外公司还提供云安全及企业级无线产品,其中云安全业务发展迅速,2018年营收为8.7亿元,近三年CAGR高达129.2%,超融合产品市占率已位居国内第三(2018)。

美亚柏科:电子取证行业绝对龙头,市占率在40%以上。电子取证行业随着新技术的发展不断拓展市场空间,如云取证、芯片取证等,并在下游行业维度和区域维度不断纵深。随着机构改革完成,电子数据取证需求有望放量。此外,公司深耕大数据信息化业务,营收从 2015年的0.46亿增长到2018年的4.96亿,CAGR达到121%。

2、提前布局云安全、工控安全等新兴安全领域,以及商业模式有所突破的信息安全公司

启明星辰:通过内生外延,覆盖数据安全、云安全、工控安全等新兴领域, 公司安全产品线十分完善,UTM、IDS/IPS产品等多款产品保持市占率第一。公司积极拓展智慧城市安全运营服务,实现商业模式的升级,已初见成效。2018年已在20个城市开展相关业务,公司2019年计划建设数量累加达到35个以上。

绿盟科技:公司持续推进P2SO战略,即向安全解决方案+安全运营模式转化,目前公司在工控安全、云安全等领域都取得不错的进展,并在智慧城市安全运营、行业联合安全运营及企业安全运营商发力,在中国电科产业基金入股后,公司积极拓展政府市场业务,上半年收入及业绩明显改善。微信添加小韭菜好友, ID:hzkxmt 获取更多行业研究研报及市场资讯