宏图高科20亿债务暴雷！千亿“三胞系”瘦身偿债道阻且长

作者 | 戴鄂

来源 | 野马财经

2018年一年时间，三胞集团减轻了115亿元的负债，实控人袁亚非还表态，预计2020年集团整资产负债率降至50%以下。

不过，随着宏图高科再一次因还款逾期遭到起诉，预示着“三胞系”的债务危机仍未结束。

野马财经注意到，这家曾经省内排名第五，版图超千亿，手握两家上市公司控制权的民营巨头，旗下确有诸多优质资产，但部分已然处于质押、冻结等状态。

要想真正走出泥潭，道阻且长。

宏图高科债券违约超20亿

近日，宏图高科（600122.SH）发布公告称，公司收到《江苏省南京市中级人民法院应诉通知》，南京中院于11月5日受理了东证融汇证券资产管理有限公司（下称“东证融汇”）状告宏图高科的诉状。

上述公告披露，宏图高科于2015年11月公开发行中期票据，债券简称“15宏图MTN001”，兑付日为2018年11月25日。

东证融汇分两次共计买入5000万元该项债券，但最终出现了逾期。由此，公司要求宏图高科兑付债券本金5000万以及579.45万，另外再支付违约金397.20万，并承担本案所有诉讼费用。

对此，宏图高科表示，由于本案尚未开庭审理，对公司本期及期后利润的影响存在不确定性。

野马财经发现，此前，华夏人寿、兴全基金、平安基金相继于今年9月和11月向宏图高科提起诉讼，请求法院判令宏图高科支付债券本息和违约金，其中，请求兑付债券本金分别为2000万元、1亿元和4000万元。

来源：宏图高科三季报

财报显示，截至2019年第三季度末，宏图高科已有四只债券未能及时兑付本息，合计金额达20.5亿元。对比之下，12月16日收盘，公司总市值不过30.58亿元。

来源：上市公司公告

对于债务违约的原因，宏图高科则公告表示，是因为受到了控股股东三胞集团流动性风险的影响。

“三胞系”瘦身自救

三胞集团由袁亚非在1993年创办成立，并于2005年入主上市公司宏图高科，此后开始大规模扩张并购，其中不乏一些海外资产，这使得集团资产从300多亿，一度达到逾1200亿。

目前，“三胞系”坐拥宏图高科、南京新百（600682.SH）两家A股上市平台，同时是王府井（600859.SH）的第二大股东。

随着并购扩张，三胞集团的负债率也是越来越高，根据财报，截至2018年6月30日，三胞集团资产总计超过897.08亿元；负债合计超过634.28亿元。

如此背景下，2018年6月，三胞集团对雨润集团的5.5亿元担保逾期，其控股的南京新百因为债务逾期资产被冻结。随后南京新百股价连续8个跌停，跌幅超过70%，三胞集团的流动性危机迅速蔓延开来。

2018年6-7月南京新百股价走势（来源：银河证券）

2018年7月，多家江苏省外金融机构要求未到期债务提前还款，并对三胞集团及关联企业采取起诉及查封、冻结账户、资产和股票等，相关诉讼、执行案件达50多起。

面对愈演愈烈的债务危机，“三胞系”果断选择了断臂求生。

仅2018年，三胞集团就接连出售了英国福来德百货、美国博克斯通，以及板桥健康快乐小镇、紫金信托约4.89%股权、鹏元征信控股权、宏图上水云锦住宅和香港上市公司万威国际（0167.HK）控股权等资产，成功消减了约115亿元的负债。

降负债何以为继？

2018年底，袁亚非提出了2019年要再降百亿负债的目标，并表态：“到2020年，预计集团整体资产负债率降到50%以下。”

据野马财经观察，目前“三胞系”仍有不少优质资产。

除了前文所述两家上市公司，以及王府井部分股份外，三胞集团还拥有紫金商业保理、同人保险经纪、幸福人寿保险部分股份，以及金鹏控股、三胞影业、天下金服、乐语通讯、万商支付等公司。

其中，就在近日，中国信达以75亿元出售了幸福人寿约51%股份，后者对应估值近150亿元；广州金鹏集团亦是一家有着20余年历史的老牌企业，长期专注于智慧城市领域；南京新百今年前三季度更是实现扣非净利润13.6亿元，盈利能力依旧不错......

只是，这些资产部分已经处于质押、冻结状态，如何将之解冻并盘活，恰是摆在“三胞系”目前的另一个难题。

不仅于此，随着集团债务危机不时发酵，三胞体系内重要公司的高管频频离职。

一年来，宏图高科董事长兼总裁以及法定代表人鄢克亚因工作调整原因辞去上述职务，转而只担任公司董事；此外公司董事杨怀珍、吴刚、副总裁兼董事会秘书陈军、财务总监宋荣荣等也纷纷辞职。

而南京新百高管层面，卜江勇申请辞去总裁、董事职务，徐芳辞去董事职务；苏杰申请辞去公司副总裁职务；因工作需要，朱爱华辞去公司董事职务，潘利建辞去财务总监职务；高远辞去董事会秘书职务，甚至就连袁亚非本人，也辞去了南京新百董事长一职。

对于三胞集团资金流动性紧张问题，资深信托研究员袁吉伟向野马财经表示：偿债压力不断加重，三胞集团消除流动性危机并不容易，债务处置包括引进战略投资者、债务重组等途径，这一方面取决于三胞本身的业务状况，也包括整体债务规模，目前看，其债务量较大，涉及金融机构较多，债务处置难度较高，现在也没有政府介入，情况不是特别好。

野马财经就如何消除三胞集团债务问题对上市公司的连带波及，分别致电了宏图高科与南京新百的证券部。截至发稿，两个公司公开的多个联系电话均处于无人接听状态。

手握不少优质资产，却因流动性问题陷入泥潭，您认为袁亚非的”三胞系”能够走出危局吗？欢迎在评论区支招。