周一的交易日当中，美股三大指标全线走低。道指下跌453.93点，跌幅1.6%，收于28535.80点，盘中一度低至28440.47点；标普500指数下跌51.84点，跌幅1.6%，收于3243.63点，盘中一度低至3234.50点；纳指下跌175.60点，跌幅1.9%，收于9139.31点，盘中一度低至9088.04点。道指和标普500指数都遭遇了去年10月2日以来最糟糕的单日行情，而纳指上一次有如此糟糕的表现更要追溯到去年8月23日。
摩根士丹利首席美国股票策略师威尔森（Michael Wilson）认为，美股很可能已经进入了去年10月以来的第一次盘整行情：“我们推测，10月以来的首次盘整可能已经开始……不过，标普500指数的跌幅可能会被控制在5%之内，因为流动性还是很充足的。”
在周一发布的研究报告当中，这位策略师用到了“盘整”的字眼，技术角度来说，后者一般都用来描述从峰值下跌至少10%的行情。不过这一次，威尔森估计，盘整的潜在跌幅可能只有正常情况下的一半左右，这也就意味着处于历史最高纪录附近的大盘水位将只是略有降低，并不会发生标准的盘整行情。
不过，华尔街的多数投资者或许不需要他的提醒，也能够知道正在发生什么。毕竟在传染病疫情发作的大背景下，美股最近几个交易日连续走低，道指已经吐出了开年以来的全部涨幅。周末，巴格达又传来了美国驻伊拉克大使馆遇袭的消息，让中东热点骤然升温，也难怪投资者会有心力交瘁之感。
不过，威尔森表示，他预计市场未来的潜在下跌空间将是比较有限的，这主要应该归因于联储，后者业已证明总是能够迅速提供流动性来支撑跌了跟头的市场，而且他们的利率现在还是处在1.50%到1.75%的超低水平。联储从周二开始将进行为期两天的政策会议。
威尔森表示，他预计包括防御性股票在内的标普500指数整体表现还将持续好于新兴市场股票和小型股票。
这位分析师和其团队在研究报告当中解释道：
“尽管近期的风险已经有所增大，但是我们认为，就指数层面而言，盘整幅度将只有5%，甚至更小，而与此同时，除非出现表明利率已经见底的可靠迹象，或者复苏的强劲程度超乎我们的想象，不然的话，防御性股票的表现将持续好于成长型股票和景气周期性股票。”
需要指出的是，很多分析师都表示，正处在历史最高点附近的金融市场依然是很脆弱的，随时可能受到各方面重大变故的冲击。
2018年7月，威尔森曾经预言说，鉴于股市已经呈现出“强弩之末”的态势，预计未来几个月内就将发生极为重大的盘整行情，当年年底，这番话果然应验了。在做出预言的报告当中，威尔森当时是这么写的：“我们的基本结论就是，在我们看来，抛售只是刚刚开始，我们将迎来2月之后的最大规模盘整。”只不过，近一两年来，威尔森的其他一些预言似乎就不那么灵验了。
摩根士丹利抛出“有限盘整论”，而JP摩根大通也遥相呼应，建议投资者保持平静，逢低买进。
JP摩根的策略师们认为，目前市场只是受到了惊吓，历史记录显示，类似当下这样的重大流行病事件都不曾造成过持续的卖压，相反最终往往会被证明只是买进的机会。
Renaissance Macro Research和National Securities也都发布了结论类似的研究报告。看起来，虽然很多散户都陷入了恐慌，但是华尔街却在摩拳擦掌，准备要入场抄底了。
在华尔街几家建议逢低买进的机构当中，JP摩根无疑是来头最大的，但是要论起乐观程度，还要数National Securities首席市场策略师霍甘（Art Hogan），他接受CNBC采访时表示，预计由于疫病和企业盈利季节的营销，道指会下挫3%到5%。
“我的估计是，如果股市回挫现在就开始了，那么，下周将有三分之一左右的标普500强发布财报，届时那些表现不佳的企业，股价跌幅将会更加夸张。因此我认为指数本身可能会下挫3%到5%，而在我看来，这将是很健康的变化。”
这位策略师预言说，如果出现这样的回挫行情，华尔街就将开始买进了。
“在我看来，如果我们在第一季度某一时刻遇到了3%到5%的回挫，赚大钱的机会也就来了。”
在经历了一波不断刷出历史新高的大行情之后，美股以创纪录的姿态进入了2020年，说起来市场也该停下来休整一下了。
霍甘表示：“我们的出发点是历史最高点，这是个关键。我们正在进入盈利季节，股票可以说都已经是按照最理想情况定价的了。这也就意味着，当我们听到坏消息，或者哪怕是不好不坏的消息，都可能会诱发一波反应过度的行情。”
当下最关键的问题就在于，眼下市场正在经历的究竟只是短期回挫，还是一场持续抛售的开端？JP摩根相信答案是后者，并指出，现在避风港资产的需求已经超过了合理水平。换言之，他们相信交易者是对坏消息反应过度了。
“眼下发生的其实只是一系列风险当中的最新一个，这些风险已经将美国国债收益率打压到了与基本面严重脱节的低位。”
Renaissance Macro Research的德格拉夫（Jeff deGraaf）指出，一旦疫情缓解，这些资金就将迅速流回股市，当下只是一时的恐慌而已。
“我们过去已经见多了这样的局面——一时恐慌爆发之下的市场波动最终变成了买进机会。”