市场分析
周一股指暴涨后，周二没有回调，市场情绪非常强烈，短线股指或将继续强势。大盘在3000点这个位置也许会反复，但是意义不大，近期上涨趋势已经形成。当然，《擒牛社》此前也强调，目前不宜加仓，一般来说，行情大涨时，新进来的资金往往都是韭菜。
就目前的市场而言，《擒牛社》思考的可能更远一点，目前到底是延续多年的春季躁动，还是在疫情之后，政府放水救经济，能借机发展成“水牛市”。
最新数据显示，A股开户人数首次突破1.6亿！显然近期还会继续增加，因为疫情，全国人憋在家里，都把情绪都放到股市上了。当然跟15年高潮比还是不如，那时多年没联系的同学突然联系你，问你有什么股票推荐。
资金也开始了疯狂，睿远均衡价值3年基金卖了1200亿，这应该是中国公募基金22年历史中募集规模第一（配售前），之前纪录是QDII在07年创造的1162亿。
科技股尤疯狂，年后第一一个交易日外，其他几乎每天都有几个小板块掀起涨停潮。有些投资者直呼科技股的春天到了。
创业板指再创2016年12月以来的逾三年新高，市盈率已经有些惊人。两市合计成交9999.5亿元。
集成电路概念更是疯涨，看看中芯国际，这么多年，按照人民币计算还不到700亿市值，但是A股芯片股，随随便便三四百亿，有些直接超越中芯国际。
年后反弹，股指直线拉升，新入的资金赚钱效应显现，带来的更多场外资金进场，进一步市场疯狂。
现在一个问题就是，疫情结束后如果出现通胀，政策会怎样掣肘。
尽管目前爆款基金一个挨一个、北向资金持续加码A股、投资者数量首次突破1.6亿，但是兴业证券张忆东团队却表示，下调对今年指数的涨幅预测。
张忆东团队做出以下判断：将大盘指数的判断从指数牛市（即年涨幅 20%以上）调整为平衡市（年涨幅 10%左右），1月中旬到年底大盘指数甚至可能是弱平衡市（涨幅正或负 10%以内）。
张忆东认为，2020年持续宽松的概率小。快则二季度后期，慢则三季度初期，货币政策将从“适度宽松”重新调整为“稳健”。一言以概之，“水牛”乃幻觉。
张忆东团队的报告中提到，就像人得了急病需要下猛药，但缓过劲之后则要靠健康的休养和长期正确的生活方式。同理，经济体的短期困难需要打强心针维稳，而“债务驱动型”的经济刺激政策可能产生后遗症，所以应该尽快进入康复期，采用有利于中长期高质量发展的可持续的经济发展方式。
2月份，我们继续看好A股行情，即使中间出现调整。但是投资者注意高低位切换，医药医疗、云游戏、云视频、在线教育等受益方向前期上涨幅度较大，存在技术调整需求，注意控制仓位、落袋为安。
行业解读
车辆网，5G重要应用场景
现在是科技股大行情，最重要的还不是估值高低的问题，而是主线在哪里。
《擒牛社》此前谈到，“5G应用”是下一波资金可能的关注点。此前我们梳理过细分子领域“云游戏”和“超高清视频”。这次梳理下“车联网”。
目前主流观点认为，车联网是现在5G最重要的一个应用场景，也是最有可能引爆5G需求的场景。别的物联网需求，都无法形成车联网这样的规模和体量，也不会有车联网这么强大的推动力。
相关重要公司有：千方科技、德赛西威、移动通信等。
1.什么是车联网
车联网，英文叫做 IoV（Internet of Vehicles），它属于物联网（IoT，Internet of Things）的一种。
Vehicle，就是车辆、交通工具的意思。以前我们学英语，都知道把车叫做car、bus，其实，vehicle老外用得更多，相当于是统称。
车联网，就是把车连接在一起的网络。
车联网的发展大致可以分为三个阶段：
第一步，先将车联网设备与汽车内部的网络相联；
第二步，要将车联网设备联到互联网上（比如说与手机相连）；
第三步，也是最关键重要的一步，也就是车际网，即每台已联网的汽车与汽车之间要实现互联互通，并且还要与道路基础设施（比如红路灯、电线杆）互联互通，
这也是车联网中最重要关键的一项技术 —— V2X。
V2X 中的“ V ”，刚才提到，代表“车辆” ,“ X ”代表“任何与车交互信息的对象”。当前“ X ”主要包含车、人、交通路侧基础设施和网络四部分 ，即：
V2V ( 车与车连接 ) ， V2I ( 车与基础设施连接 ) ，V2P ( 车与行人连接 ) ,V2N ( 车与网络连接 ) 。
2.为啥要实现联网呢？
举个车和车之间联网的例子。
我们都知道，生活中，在高速上，甚至是在市区的普通道路上，经常都会有多辆车连环追尾的交通事故发生。
比如车辆 A 的司机突然发现前面有很大的一块东西，可能是石头，也有可能是故障车辆，于是，下意识就想着向左或向右变换车道，但是通过后视镜发现，左右车道上都有车快速行驶过来，于是只能紧急踩刹车。这极容易撞车。
假设车辆 A、B、C 互相之间都已经实现了联网。虽然车辆 C 的司机视野被前面的 B 车挡住了，但好在 A、B、C 三车之间互相联网，通过车与车通信，车辆 C 在车辆 A 紧急制动时就已经收到车辆 A 紧急制动的消息，提前减速，避免了碰撞。
这就是车与车之间联网所带来的好处，可以提前规避车辆事故，提高道路交通安全水平。
3.5G和车联网有什么关系？
此前车联网不温不火，主要是网速太慢，会造成数据传输有延迟。
延迟在车联网里，就意味着生死。你看，现在高速公路的时速是120Km/h，也就是33米每秒。刹车哪怕是晚了1秒，也会有40米以上的制动距离。
所以，如果要支持远程驾驶或自动驾驶，这个网络的时延，必须是个位数的毫秒级（ms）。
5G的时延，可以达到1ms，足以满足要求。
除了时延之外，5G还拥有很多其他优点——它拥有更高的带宽，支持更大数量的连接，还支持更高的移动速度。
所以说，5G就是为物联网而生的。
4.为什么车联网关注度提升？
2016 年以来 V2X 发展得到市场关注，但一直面临两大瓶颈：分别是频谱发放和谁来投资的问题。
目前来看，这些问题都得到解决。
频谱方面，工信部18年年底发文，5905-5925MHz频段用于LTE-V2X。
投资方面，工信部部长苗圩明确表示5G一大重要应用是车联网，而工信部与交通部达成共识加速公路数字化、智能化改造。
5.产业链拆分与市场空间
1) 产业链
车联网产业链大体来看，可以分为车载端和路侧端两部分，也就是对车的改造和对路的改造。
车载端，主要包括1 ）V2X 车载模块，2 ）其他辅助模块如满足通信安全的PKI、满足定位需要的高精度定位等。
路侧端，主要是路侧V2X 基站（路侧天线RSU、边缘计算服务器、其他传感器如风向传感器，高清摄像头）。目前， 路侧端主要投资在各省市交通厅，走在前面包括北京、河北、广东。下面这张图，是车联网产业链。
2）市场空间
先来看 V2V( 车与车接 )市场。
截至2018年，中国乘用车年销量约2200万，假设未来销量不变且单车V2V价值约1100元，测算V2V市场空间达250亿元 ，单车智能化投资构成包括V2X 模块 、PKI 模块等。
再来看 V2I ( 车与基础设施连接 )市场。
截至2018年，中国高速公路里程数为14.4万公里，以每公里智能化改造费用100万保守测算，仅考虑高速公路V2I 市场空间达1440亿元。假设投资周期为五年，则年市场规模接近300 亿元。
6.重点公司
通过上述产业链图可以看出，车联网关键设备主要涉及芯片、模组、路侧单元、车载单元等环节。
路侧单元龙头是千方科技，核心逻辑是，车联网不是简单的让车装很多设备，而应该是路网段也增加投资，从而减少单车的设备投入，同时也可以提高效率。
芯片，主要是华为和高通，这块儿国内没什么实际受益的标的，至于概念股，不在我们的讨论范畴。
模组，就是以芯片为主进行的封装，这块儿就是移远通信的车联网模组，它是拿到了高通的授权。
车载单元，各种方案都需要用到各种雷达，这方面底层芯片是英伟达的，而英伟达在国内这方面唯一伙伴是德赛西威。
所以答案很清晰，从通信角度也就是硬件角度看，车联网设备环节的三个龙头是千方科技、移远通信、德赛西威。
相对来看，千方科技更确定一些，毕竟工信部部长苗圩明确表示5G一大重要应用是车联网，而工信部与交通部达成共识加速公路数字化、智能化改造。后期如有回落，值得关注。