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深探原创 · 作者 | 孔愕
2月18日盘前，在线教育机构跟谁学公布了其2019年四季度及全年未经审计业绩报告。
报告显示，跟谁学在2019年四季度及全年分别取得净收入9.35亿及21.15亿元人民币，同比大涨412.9%和432.3%；非通用准则（Non-GAAP）下净利润分别为1.98亿和2.87亿元人民币，同比上涨616.7%和1020.7%。
在经历了2017年资本密集入场、2018年团队规模扩张，2019年重金推广营销后，在线教育似乎正一步一步走上快车道。跟谁学业绩在2019年的爆发，一方面体现的是公司自身在市场中认可度的提高，同时也是在线教育行业整体的一个缩影。
另一方面，公司股价自2019年6月上市以来一路上涨，从开盘的10.5美元上涨到目前的35美元左右，公司市值也达到目前的超过80亿美元。
跟谁学2019年全年取得净收入21.15亿元人民币，相比较2018年全年增长432.3%；公司毛收入在2019年也达到33.58亿元。
收入的快速增长，主要是由于公司2019年K-12付费课程注册学员数量的大幅增加导致；同时，公司在2019年针对K-12课程也进行了涨价，因此导致收入大幅提升。
在盈利能力方面，公司2019年取得毛利润15.8亿元人民币，毛利率为74.7%；Non-GAAP下净利润为2.87亿元人民币，净利润率为13.6%。同时，公司净利润率在过去三年呈现快速提升趋势。
公司净利润率的提升，一方面得益于公司毛利率的提升，同时在经营费用的控制上也取得较大进步。
公司在2019年总的经营费用为13.6亿元人民币，尽管在绝对金额上远高于2017年和2018年，但经营费用率仅为64.5%，远低于2017年的169.1%，略高于2018年的59.2%。
跟谁学2019年经营活动现金流量净额为12.85亿元人民币，远高于2018年的2.42亿元人民币，体现了极强的自身造血能力。公司账面现金及短期理财余额也达到历史最高的15.5亿元人民币。
自身优异的现金情况，可以使公司在未来进行拉新等经营活动中，处于更加从容的地位。