北京城有两个卧佛寺，一个在香山脚下，另一个在崇文门外东花市斜街。前者众所周知，而后者却鲜为人知。
从花市往东，过铁辘轳把至广渠门有一条斜街，过去一直称卧佛寺街。这儿的卧佛寺山墙高耸，颇有佛宇梵宫气派，是供奉佛祖释迦摩尼的寺庙。清朱彝尊的《日下旧闻考》载：“卧佛寺，入山门有圆殿，佛立其中。后殿有卧佛，长丈余，有十余佛环立肩背后。寺无碑记，只西廊一铁钟，系正德戊辰年(1508年)所铸。”
卧佛寺始建于明代，本名云盖寺，因西廊的铁钟钟声幽美，亦被称为妙音寺，又因寺内有卧佛，被俗称为卧佛寺。清乾隆年间已破败，于丙戌年(1766年)重修。重修后的卧佛寺，一度香火鼎盛。据《道咸以来朝野杂记》云：“崇文门外卧佛寺，自(旧历五月)初一至初五为开庙期。”每年庙会，东南城一带居民多到此进香、游览。门前自成集市，以出售山货和节令鲜品为主。
卧佛寺有三层大殿，第一层为守门的四大金刚；第二层为正殿，供奉三大佛主；第三层为木制卧佛，此卧佛长7.4米，头上有佛祖专有的螺旋式发髻，呈浅绿色，面为浅紫色，极为丰满。眉心镶有光珠，呈紫黑色，是道行高深的标志。双目微张，口合，神态慈祥，头枕狻猊，右手托腮侧卧，身披袈裟，双足侧叠外露。此卧佛为涅像，极为精细，乃出自高人之手。身后站立十三位佛门弟子。庭院生长着几棵高大的槐树、柏树，浓荫蔽日。后来，前殿、后殿相继倾斜，中殿的三大佛像也遭毁坏，于是将后殿的卧佛移至中殿，身后站立的十三弟子被弃之大殿一角。前后殿相继拆除，改建为一排小平房出租给附近居民，成为大杂院。解放初期成立北京玉器厂，在寺内建起了厂房、仓库。
所庆幸的是卧佛犹存，留在中殿。据老人们说，旧历四月二十八是药王的生日，每到此日，附近的百姓都会到卧佛寺参拜。相传卧佛保佑百姓平安，身体有病痛摸一摸卧佛就会好的，头疼摸头，脚疼摸脚。因此，当地居民到卧佛寺去，玉器厂是默许的，从不阻拦。直到“文革”前，有一天，突然开来两辆大卡车，把大卧佛拉走了。当时街道两旁站满了附近百姓，目送卡车缓缓地向西驶去……
值得一提的是，《红楼梦》作者曹雪芹曾在花市斜街卧佛寺暂住过。
雍正六年（1728年)曹雪芹父亲因亏空大量公款，被撤职抄家并递解京城。这一年，曹雪芹不过十二三岁，也随同北上。据史料记载：曹家住崇文门蒜市口16号（现为广渠门内大街207号），也就是人们所说的曹雪芹十七间半房故居。
乾隆十五年(1750年)前后，曹雪芹的景况越来越差，连“悲歌燕市，卖画为生”也很艰难了。寄住蒜市口，就近访游诸寺，日久与寺僧交契，在孀母故去、贫穷难耐凄凉之时，寄居蒜市口东北二里许的崇文门外花市卧佛寺中。《红楼梦》第一回便写一寄居葫芦庙中的穷儒贾雨村，说他“自前岁来此，又淹蹇住了，暂寄庙中安身，每日卖文作字为生”。此处大概影射的是曹雪芹寄居卧佛寺，作文卖字，过午不食的落魄生涯。红学家周汝昌著《曹雪芹小传》一书中说，传说曹曾住此寺。画家齐白石还曾到此寺访遗迹，绘一幅画，并题诗曰：“风枝露叶向疏栏，梦断红楼月半残。举火称奇居冷巷，寺门萧瑟短檠寒。”另一位红学家吴恩裕在《曹雪芹佚著浅探》一书中也说“曹雪芹居此（卧佛寺）未久即迁往香山”。曹雪芹在此期间开始构思《红楼梦》并写初稿，自有可信之处。
关于卧佛的下落，先被移至大慧寺，1983年，安放于法源寺藏经阁。