疫情蔓延下，霸王再也“Duang”不起来了，亏损仍将延续

Duang的一声，没有一点点防备，肺炎疫情突如而至，给措不及防各大产业，带来前所未有的压力及考验。

将“Duang”带入公众视野的霸王集团(01338-HK)，在疫情肆虐期间，生产及供应链均遭受到不同程度的影响，料2020年中期财务业绩将承压。这意味着霸王集团离扭亏为盈目标，渐行渐远。

肺炎疫情肆虐中，霸王2020年中期业绩承压严重

2月21日盘后，霸王集团公布公告称，自新型冠状病毒(COVID-19)疫情爆发以来，位于广州的生产设施及供应链中心已于2020年2月10日，即春节法定假期及政府当局规定的停工期后恢复生产和服务。

长时间停工及员工流动性减少，霸王集团将面临产量下降的风险，与此同时，叠加上城市及省份之间的交通限制，预定交付也可能受到影响。疫情对霸王集团业务营运的影响已超出自身可控制范围，或会对截至2020年6月30日止六个月的财务业绩产生不利影响。

由此可见，不管从产量、供应链及运营上，疫情给霸王集团带来的影响是巨大的，以至于将不利的影响延伸至2020年的中期业绩。值得一提的是，随着霸王集团宣布料2020年中期财务业绩将承压之时，也意味着霸王集团亏损将延续，扭亏也盈之路将渐行渐远。

10年亏8年，市值只有3亿，沦为壳资源

“Duang一下，很黑、很亮、很柔.....中药世家防脱霸王洗发水”。当年，成龙大哥的一段魔性广告，可谓是风靡一时，让霸王洗发水火遍了大江南北，甚至成为了一代人的回忆。三十年河东，三十年河西，

霸王集团从颠覆200亿市值的优质标的股，沦为现如今仅剩3个亿的“壳资源”，不禁让人唏嘘不已。

纵观近10年的霸王集团发展轨迹，其想借助霸王洗发水这款“现象级”的产品市场份额与市场的公信力，做为跳板进行多元化产业链布局。如以“霸王防脱发洗发水”为核心产品，打造了两款洗发水品牌(丽涛、追风)，两个护肤品品牌(本草堂、雪美人)，外加一个凉茶品牌(霸王凉茶)。甚至不惜重金大力度聘请明星做代言人，譬如成龙的霸王洗发水，王菲的本草堂、景甜的雪美人、甄子丹的霸王凉茶等。

虽然代言人个个都是巨星级别，但市场对其产品效应却是“雷声大雨点小”，销量上不去，反而竞争对手海飞丝、飘柔、清扬等外资品牌产品却是风生水起。与此同时，叠加陈启源夫妻反目，以及家族内部管理混乱等因素的影响，霸王集团近10年业绩里，有8年是亏损的。

截至2010年-2018年全年及2019年中期，霸王集团归属股东净利润分别亏损1.18亿元、亏损5.59亿元、亏损6.18亿元、亏损1.44亿元、亏损1.16亿元、亏损1.11亿元、盈利0.437亿元、盈利0.192亿元、亏损0.012亿元。

2019年中报归属股东净利润亏损0.186亿元，按照2019年全球经济局势及零售业困局来看，霸王集团2019全年经营业绩恐难改亏损的颓势。

尾语：

疫情的肆虐下，亏损连连的霸王集团再度曝出业绩承压的消息，势必会加速提升二级市场负面情绪，投资者务必留意其财务风险，切莫盲目杀进。

作者|伊万诺夫斯基

编辑|利晴