昨日亚太、欧洲市场全线上涨，夜晚的美股同样没让投资者失望。道琼斯工业指数、纳斯达克指数、标普500指数集体上涨，涨幅均超7%。
4月7日，A股积极跟进上涨，截至发稿，上证综指收涨2814.54点，上涨1.83%。申万一级行业中，涨幅前五的分别是建筑材料（+5.02%）、农林牧渔（+4.32%）、计算机（+3.82%）、国防军工（+3.64%）、休闲服务（+3.13%）。
涨幅前五行业中，基建、农业、科技、消费全覆盖，这复苏的气息是否似曾相识？你是否有很多的问号？
国泰君安：宏观团队认为4月需求端会略有改善、房地产团队认为二季度地产行业全面爆发
宏观花长春团队认为海外通过贸易对我国经济直接影响GDP约4个点、1700万人口就业的岗位，需要广义财政6-8个点的对冲。
另外，高频数据显示，4月需求端略有改善。具体包括：1）下游： 4月房地产销售增速同比上升。2）中游：高炉开工率小幅上升、发电煤耗增速同比上升。3）上游：原油价格大幅上升，铁矿石价格、铜价环比下降。4）食品价格：蔬菜、猪肉价格环比下降。5）货币：货币市场利率有所下行，人民币汇率略有贬值。
房地产团队认为，央行定向降准100率个基点支持小微企业，并下调超额存款准备金利率37个基点至0.35%，用价格手段疏导利率下行，而对房企来说，额度困境依然是更重要的要素。
但团队仍然看好二季度的全面爆发，尽管在房企端还存在融资的逻辑缺陷，但短期由需求驱动的市场会带来牛市的影子。房企扩表是真牛市，在融资没放开前暂时无法得以实现，但短期由需求驱动的市场将带来牛市的影子，随着推盘的恢复，预计售楼处排队、甚至摇号的事情将重现，同时，这也将反馈到土地市场上。土地市场局部过热的现象已经出现，考虑到购房需求的恢复，较热的土地市场将维持一段时间。万科A、保利地产、中国金茂、招商蛇口、龙湖集团，大悦城、华夏幸福、中南建设、蓝光发展、融创中国等都值得关注。
策略团队对4月配置进行了建议，可增持建材、综合金融、保险、商业银行、煤炭、食品饮料、医药、房地产、机械制造业、运输、建筑工程业、有色金属。
华泰证券：微观数据显示基建投资在提速，春江水暖鸭先知地产融资梦回2016
宏观团队：微观数据显示基建投资在提速
团队认为，上周实体观察，中游建筑钢材成交情况较好，进入4月已同比转正，反映基建明显提速。而发电耗煤量仍在去年同期八至九成，上周环比走弱，外需收缩对国内工业产能造成的压力不容忽视。工业物价总体继续走弱，反映全球需求还处在收缩阶段，国内食品价格整体回落，通胀压力继续缓解。面对内外部经济压力，逆周期政策继续加码，央行周五出手，财政专项债额度再扩容，看得出“努力完成全年经济社会发展目标任务，确保实现决胜全面建成小康社会”的诉求仍然存在。后续市场关注政策有何边际增量应对恶化的海外经济形势，财政赤字率、特别国债和地产政策是重点。
房地产：春江水暖鸭先知地产融资梦回2016
团队认为，年初以来流动性充裕和监管执行边际改善推动地产融资环境优化，3月房地产境内债净融资额创2016Q3以来新高。2020Q1房地产内外债净融资规模和融资成本皆接近2015-2016年宽松时期，区别在于优质房企更加受益，发债规模占比更高、成本更低、期限变得更长，融资集中度提升趋势强化。预计Q2地产板块有望迎接基本面、调控政策、流动性更多元的利好共振，建议把握配置机遇。
金工：当前大盘股估值处于历史低位
团队认为，当前A股市场大小盘指数估值出现分化现象，以创业扳指和中小扳指为代表的小盘股估值在历史中位数附近，而上证50和中证100估值处于历史低位。举例来说，创业扳指PE_TTM估值历史分位数为51.75%；PB_LF估值历史分位数为72.19%；但相比之下上证50指数PE_TTM分位数仅为10.18%；PB_LF分位数仅为0.25%。从几个主要指数的最新估值和历次市场底部相比来看，小盘股的估值水平相当于16年初，而大盘股的估值水平和2019年初基本一致，和历次市场底部较为接近。
中金公司：中金日度全球经济活动指数（CICCGAT）显示海外经济活动降速缓和
3月中旬以来，海外新冠肺炎确诊病例呈指数级增长态势、隔离防控措施快速升级，全球经济活动急剧降温。当前形势下，全球宏观环境变化速度可谓“日行千里”。鉴于此，中金研究团队开发了中金日度全球经济活动指数（CICCDailyGlobalActivityTracker，GAT），以求及时、全面地追踪全球贸易、生产和消费活动的变化。
量化数据显示，中金GAT最新读数为43.9。GAT显示，3月中旬后全球线下经济活动迅速降温，目前其“活跃度”仅为去年同期约43.9%左右的水平（即同比下滑56.1%）。中金GAT在3月第2-3周快速下降，且目前仍处在下降通道中，但降速有所缓和。
海通证券：阶段性反弹，短期内需相关的新基建和消费较好，中期转型方向的科技券商仍是主线
海通证券策略团队认为，目前的上涨是阶段性反弹。团队提出3条核心结论：1）美欧流动性危机缓解和国内政策加码驱动市场阶段性反弹，海外疫情仍严峻，整体还是区间震荡。2）市场进入趋势性上涨还需等待：一是海外疫情出现拐点，二是国内基本面数据重新回升。3）短期内需相关的新基建和消费较好，中期转型方向的科技券商仍是主线。
机械工业团队认为，海通-铁甲开工景气度指数第4期显示，工程设备指数周环比14%。投资建议。从上周的HTI指数看出，工程设备开工指数正在回升。根据设备开工率的变化趋势，预计4月初开始全国设备开工率可能会回升到2019年阴历同期的80%以上，2020年工程机械销量旺季有望从4月逐步启动。
天风证券：量化数据多维度显示或有阶段性反弹，但Q2仍然需要震荡消化不确定性
金工团队认为，量化数据多维度显示或有阶段性反弹机会。团队认为，市场进入震荡格局，市场核心的变量将是情绪指标。短期来看，多维度显示市场风险偏好或有提升。技术层面，市场处于震荡格局的下沿位置，市场交易金额大幅缩小，显示市场风险偏好已经处于相对较低位置；事件上，4月或将进入两会窗口期，参照历史情景，两会前市场上行概率较大。因此，多方面显示阶段性的反弹或将来临。以wind全A为股票配置主体的绝对收益产品建议中等偏上仓位。
策略团队认为，Q2市场格局将维持区间震荡。具体而言：1）市场底部信号：投资者的恐慌性情绪蔓延、资产荒背景下股债收益差十年最低、代表全球流动性危机的LIBOR-OIS利差扩张开始放缓。2）对反弹性质的判断：大概率是脉冲式反弹，持续性和高度都不如一季度。
关于Q2行业配置的日历效应：应当回归当期业绩。
考虑到中报业绩改善程度和后续持续性、龙头公司估值的情况、对业绩超预期可能性的判断，二季度值得重点关注的细分行业报包括：5G基础设施、大数据、医疗信息化、医疗器械、食品和零食、高端酒、疫苗、餐饮和短途旅游。、内销家具、装饰建材、装配式建筑。
另外，团队认为，受海外需求停滞影响较大的板块：存在超跌反弹的机会，但Q2仍然需要震荡消化不确定性。