尿素持续下滑 寻求行情支撑

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从4月中旬开始,国内尿素行情持续呈现下滑趋势,到近几日主流地区市场价格基本上是每日下调10元/吨的幅度。目前的水平已经跌破了上一轮的起点,而当前时间段又马上临近五一小长假,多数厂家的预收订单都不是很充足,所以这个行情下滑的趋势暂时还会持续,那么底部支撑在哪?又有什么可能的利好预期?小编将从自身了解的信息进行分析,给各位提供简单参考。

图1 山东尿素出厂市场价格走势对比图

来源:隆众资讯

供应充足,毋庸置疑

今年的尿素行业日产从3月份就达到了16万吨以上的水平,然后一直维持较高水平运行。不过进入4月以后,企业短时的故障检修较多,日产也就出现了明显下降,基本波动在15.5-16.5万吨上下。但是虽然日产下降,从图2可以看出,日产水平依旧高于去年同期,并且就近期了解,5-6月有检修计划的企业可能也就五家上下。再加上甲醇、三聚氰胺都是亏本生产,尿素利润又相对比较可观,所以尿素日产会延续高位,供应充足的局面毋庸置疑。

图2 2019-2020年国内行业尿素日产走势对比图

来源:隆众资讯

时间带来农需,工需莫要指望

供应量充足,就要通过内需或者出口来消化。工业需求,受疫情影响板厂的开工、销售都不及同期,需求下降是肯定的,刚才在供应里面也提了三聚氰胺是亏本生产,用量也会有下降,所以就剩复合肥生产和农业需求。复合肥方面,根据我们跟踪的代表地区主流生产企业,从用量周期来看,已经在3月下旬提前达到了高峰期,目前用量已经降至相对较低水平,按照去年同期来看,这个用量能持续到6-7月前后,然后再次下降,所以复合肥的原料需求只能说相对稳定,也不能做太多指望,那就只剩下农业需求。因为今年年初的疫情事件,国家对于农业生产尤其重视,农业需求增加是有可能的,但是农业用肥又具有季节性。预估5月中旬以后,西北、东北、内蒙古等地会逐渐进入用肥旺季阶段,可以持续到6月以后,然后进入主流地区的追肥旺季。而农业目前提前备肥的习惯已经下降,一般是在用肥前半月或十天左右会逐渐有进展,所以只能说等待时间带来农需。同样,农需的到来跟厂家的销售区域调整也有密切关系,这里就要提到今年物流的改变,给行情带来的影响。

图3 临沂样本复合肥企业尿素日用总量走势对比图

来源:隆众资讯

物流改变市场格局

由于疫情的缘故,自2月27日零时起全国收费公路统一免收车辆通行费,这一举措直接改变了尿素市场的物流格局,汽运的优势使得多数厂家火车区域变成汽车区域,比如内蒙货源发至山东、河南、江苏等地,西北货源发到华东、两湖、西南、两广等地,目的地的市场平衡被打破,行情也失了轨迹可循。以山东临沂市场为例,按照往年,到货区域主要是山东、河南的厂家,到货量能满足当地的需求,而现在山西、内蒙都可以汽车快速抵达,按照小编统计的汽运日到货量,较去年同期可能要超过一两千吨,那么当地市场的供需态势被打破,市场价格也就随供货区域步步走低,直至这个平衡被打破。怎么打破呢?供货区域调整销售流向,一是当地需求增加,内蒙的话预计得5月中旬以后;二是物流再次发生转变,高速恢复收费,部分铁路局又有运费优惠,但是铁路周期毕竟较长,到货频率和速度都有变化,也就出现行情变化的可能性;三则是出口走量。

调解供需,等待出口时机

调节国内供需过剩的矛盾,最便捷的途径之一就是出口。由于中国出口最大目的国之一是印度,所以印标参与的量很大程度上决定了中国出口量的大小。上一轮印标,船期5月5日,中国参与量大约三十多万吨,这就带动了3-4月中国出口量会高于同期42.35万吨这个数字,但是1-4月的出口量跟同期相比还差那么小几十万吨,所以还需要5-6月的出口继续带动,那么还得需要一个印度招标。传言印度还是缺货,可能会在5月再次招标,但从可能的船期6-7月来看,国内正好处于用肥旺季,国内目前的价格与国际还有不小差距,想让厂家在旺季阶段对接出口也有一定难度,只能说等待时机,辅助国内市场缓解供需矛盾。

综合以上几点,小编觉得国内行情下滑的支撑,可能的最大的希望还是农需,以及物流格局的转变。通过低价带来的农业备肥,加上运输周期的发生转变,可能会有个短时的缓冲小行情。

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