千寻研选：基建REITs来了！有望撬动万亿投资，一图看懂哪些行业受益？

2020年4月30日，备受广泛呼吁的不动产投资信托基金（简称“REITs”）公募试点政策十年破冰终于正式落地，基础设施REITs聚焦重点行业，优先支持基础设施补短板行业，鼓励信息网络等新型基础设施，以及国家战略性新兴产业集群、高科技产业园区、特色产业园区等开展试点。

东吴证券分析称，基础设施REITs试点将通过“公募基金+ABS”的方式实现，即公募基金可购买基建REITs，基金可在交易所上市交易。原始权益人必须参与战略配售，份额不少于发行量20%，持有期不少于5年。试点项目投资金额数亿至数百亿不等，聚焦重点地区的大型基建项目：包括仓储物流、交通设施、市政工程和污染治理等传统基建补短板项目，同时鼓励信息网络等新型基础设施试点。

基建REITs盘活存量资产，有望撬动万亿元直接投资。基建项目投入及运营周期一般长达10-30年，资金投入后长期失去流动性，而基建REITs相当于将现金流好的基建项目提前变现，盘活存量资产，形成良性循环，基建投资持续增长预期显著提升。从国外经验来，基建是重要的REIT基础资产类别。目前国内已具备大量优质基建项目，我们以现金流较好的交通运输、仓储和邮政业为例，国内目前投资存量达150万亿，假设5%存量投资额被REITs化，可释放直接投资资金达7.5万亿元。国家发改委原副主任徐宪平认为，基建REITs可以带动20万亿到40万亿元直接投资。