现在许多人都还记得，在十多年前的全球金融危机当中，巴菲特（Warren Buffett）就在别人恐惧时贪婪起来，颇完成了一些漂亮的交易，比如对高盛和通用电气的投资都获得了丰厚回报，可是这次，“奥马哈的神祗”却令人意外地格外低调。
彭博刊文指出，现在，伯克希尔哈撒韦账面上的现金已经达到了创纪录的1370亿美元，也难怪上周末的股东大会上，人们会问他为什么不立即行动起来。巴菲特的回答是，这一次危机与上次不同。
“我们什么都没有做，因为我们并没有看到富有吸引力的目标。”巴菲特在公司史上首次线上股东大会上解释道，2008年和2009年那些交易也可以看作是“对全世界的声明”，“看上去，这都是些明智之举，可是今天的市场上，并没有类似的环境。”
巴菲特德高望重，伯克希尔财力雄厚，他们在2008年金融危机后扮演了终极放款者的角色，与一系列知名企业签署了非常有利的注资协议，得以坐享高达10%的年度股息。不过，这一次的终极放款者已经轮不到巴菲特来做了——疫情迅速蔓延，美国举国封锁，股市3月崩盘，债市甚至陷入冻结，这样的局面下，美联储杀了出来，抛出了一系列史无前例的紧急措施，也让巴菲特始料未及。
“事实上，在美联储开始行动之前，有那么一段时间，我们已经开始接到求援电话了。”巴菲特在会上表示，“我们不能说这些交易机会都多有吸引力，但是电话确实开始进来了。可是，在美联储采取行动之后，那些曾经致电我们的企业都可以从公开市场上获取到资金了，而且坦白说，我们是不可能按照那种条件为他们提供资金的。”
巴菲特在本次危机期间的谨慎态度引起了大量投资者的关注。在第一季度当中，伯克希尔回购了价值17亿美元的自家股票，而整个4月间，伴随他们抛出四大航空股票，伯克希尔已经成为了一个净卖家。
不少声誉卓著的投资人都已经发出了警告，称美股市场很可能还没有真正走到最黑暗的一刻，而从这些动作看去，似乎巴菲特也与他们所见略同。巴菲特自己表示，虽然伯克希尔的股价已经下跌了，但是股票回购作为一个投资选项，现在并不见得比1月间更有吸引力。
Gardner Russo & Gardner也持有不少伯克希尔股票，其投资部门负责人拉索（Tom Russo）评论道：“巴菲特正面对着大量的要求和问号。”
抛售达美航空、西南航空、美国航空、联合航空的股票，巴菲特与航空业爱恨纠葛的历史又写上了新的一页。当初在全美航空身上下错了注后，巴菲特曾经大声诅咒过这个板块，但是2016年，他又重新开始拥抱航空股。就在不久前的3月间，接受雅虎财经采访时，巴菲特还曾经宣称自己不会卖掉航空股。
Smead Capital Management也是伯克希尔的股东，其首席投资官斯米德（Bill Smead）感叹：“巴菲特又变回航空股的憎恨者了。”
几十年来，巴菲特将伯克希尔从一家濒临倒闭的纺织品公司铸造为今日身家4440亿美元的商业帝国，自己也在这一路上得到了世人的赞美和尊敬。可是，伴随伯克希尔体量的不断膨胀，这位亿万富翁投资人也发现，自己想要在近期牛市估值猛增背景下延续曾经的成长轨迹正变得越来越困难。
这种影响直接从伯克希尔的股价身上体现了出来，截至上周末，其A类股票的价格今年已经下跌19%，还要超过标普500指数同期的12%，事实上，该股近十年的表现已经不及这个大型股票基准指标。
与此同时，伯克希尔旗下的子公司们还在不断创造着利润，使得公司的现金膨胀到了1370亿美元，已经接近自身市值的31%。巴菲特也承认，其实伯克希尔根本不需要在手头保留如此巨额的现金。
巴菲特表示，他无法保证伯克希尔未来十年的表现能够超越标普500指数，但是他可以发誓肯定会尽量谨慎。Henry H. Armstrong Associates持有伯克希尔的股票，该公司总裁阿姆斯特朗（James Armstrong）表示，这样的纪律性会让长期投资者感到安心。
“他担负着巨大的责任，他从来都清楚地知道，伯克希尔不是自己一个人的私产。”阿姆斯特朗指出，“虽然无论是媒体还是公众的关注都给了他很大的压力，逼迫他将这些现金投入使用，但是他只管和过去一样，每天计算着价格与价值的比率，不看到真正合适的选择绝不出手。”
本次大会对巴菲特也是一种不同的体验，奥马哈不再有老伙伴芒格（Charlie Munger）的身影，也没有从全球各地赶来的成千上万的人们。巴菲特解释说，芒格虽然96岁了，但是身体依然很棒，关键在于，在当前的局面下，让他和另外一位副董事长贾因（Ajit Jain）分别从加州和东海岸赶到这里，显然没有必要。
这一次，89岁的巴菲特身边只有一位亲密助手——负责非保险业务的副董事长阿贝尔（Greg Abel）就住在附近，驾车几个小时就可以赶到。事实上，阿贝尔也一直是外间眼中最接近巴菲特接班人地位的人选之一。虽然现在公司依然是巴菲特在管理，但是美联储采取行动之前，负责接听外部那些求援电话的正是阿贝尔，似乎，伯克希尔这是有意在让投资者熟悉阿贝尔的领导风格，展现他对公司业务的了解。
巴菲特的生意一样受到了经济停摆的影响。铁路子公司BNSF的运输量因为疫情而大幅降低，而鞋类和服装生意第一季度的表现下滑了34%之多。
芒格今年早些时候曾经表示，伯克希尔旗下一些较小的子公司可能疫情结束后也不会再开业了。巴菲特这一次也予以了确认，指出伯克希尔不可能一直支持那些持续亏损的生意。“这些公司以前就遇到了麻烦，而现在的新麻烦还更加巨大。”
对于当下的危机，巴菲特的口径非常谨慎，他说，未来各种各样的经济前景可能性分布“极端广阔”。不过，在最后，巴菲特还是表现出了他经典的乐观态度，强调永远不要做空美国。至于伯克希尔是否会在未来某一时间重启超级交易模式，巴菲特说，这只能看局面届时的具体发展。
市场上的恐慌情绪“在美联储采取行动后发生了戏剧性的变化，但是谁又知道下周、下个月，乃至明年会发生些什么？美联储不知道，我不知道，没有任何人知道”。巴菲特解释道，“未来可能会以太多种不同的面目呈现在我们面前。在某些面目下，我们将会豪掷大量资金，但是在另外一些面目下，我们则什么都不会做。”