作者：时代财经 吕锦明
备受市场关注的内地电商京东赴港上市有了新进展。据最新消息称，京东计划于5月25日开始接受投资者新股认购申请，预计集资规模大约30亿美元。
不过，时代财经就此求证时，京东方面表示对所有消息不予置评。
“京东选择此时‘回归’香港市场，可能与近期中概股涉嫌造假事件频发、中美关系摩擦不断等因素有关。”经济学家宋清辉11日接受时代财经采访时表示说，“这些因素导致公司在美国资本市场上的发展受到限制。”
“实际上，自今年初开始，京东正为赴港上市做准备的消息就时有传出。如果京东回归港股成功，或许会影响更多在美上市的中概股进行私有化或者二次上市。”上海迈柯荣信息咨询董事长徐阳向时代财经分析说。
低调“回流”背后
此前，市场就曾多次传出有关京东计划赴港上市的消息，对于外界对此事的关注，京东方面均以“不予置评”等方式低调作答。
与前几次不同，这次有关京东拟准备赴港上市的消息更加言之凿凿，甚至给出了具体的时间表。就此，时代财经再次求证，京东方面依然低调回应。
徐阳表示，自今年1月开始，就有消息称京东就在为赴港上市做准备，“这让国内投资者们欢呼雀跃，如果京东回归港股，或许会影响更多赴美上市的中概股私有化或者二次上市。”
徐阳指出，从根本的逻辑看，全球企业在美上市实际上是繁荣美国资本市场。但是美国政府担心的是，当美国衰落、中国崛起后，美国核心资产将被抛售，资金将转而购买中国资产。“这种担心并不是毫无凭据，至少在美国知名投资网站或金融论坛上，绝大部分的分析人士都认为，目前在疫情影响之下，拿着中国互联网公司的股票比美国同行们的更安全。”
“导致京东回归的一个重要原因，是中国公司在美国开始变得不受欢迎。我认为，目前国外市场监管机构针对中概股的监管和审查趋于严苛，实际上是另一种恐吓。”徐阳表示，“且不论美国是否会长期打压中资企业，这些公司都应当从战略上做好两手准备，主动规避风险。”
京东市值与“腾讯系”光环
京东在2014年5月22日在美国纳斯达克市场挂牌，上市首日开盘价21.75美元，较19美元的发行价上涨14.5%，报盘收于20.90美元。当天京东的市值就超过280亿美元，在中概股中排第二。不过，几年过后的2018年12月11日，京东的股价报20.51美元美股，几乎和四年前的发行价持平，这多少让投资者感到诧异。
“单从结果来看，这4年半以来京东的市值一点没涨。首先，京东的股价和刘强东那次风波肯定有关系，当年京东也是因为刘强东的言论而名声大噪，可以说成也‘萧何败，也萧何’。”上海迈柯荣信息咨询董事长徐阳向时代财经表示。
宋清辉认为，总体来看，京东在过去5、6年股价走势差强人意，“其间经历过大起大落，也经历过持续反弹，目前徘徊在近40多美元的水平。”他向时代财经表示，“刘强东风波对股价的影响不可小觑，若该案不能够彻底解决，京东股价可能还会发生一定的波动。”
目前外界关注的是，如果京东回流香港市场，公司股权架构方面会有哪些变化和看点。
有媒体在梳理京东集团外披露的2020年2月29号的股权结构发现，在其外部股东中，腾讯公司全资的子公司黄河投资是持股比例最大的外部股东，“换句话来说，腾讯(00700.H)是公司最大股东，创办人刘强东持股量排第二。”
“京东这几年发展比较快，模式上也有相应的优势，如果在香港实现二次上市，不但对于公司扩大融资具有重要意义，同时也有利于公司的进一步发展，国内投资者也有望因此而获得一个直接投资的机会。”徐阳补充说，“目前京东在市场竞争中也面临一些新的情况，在香港上市，靠近内地，对公司业务发展以及投资者关系的完善有积极意义。”
港交所成大赢家？
早前传出京东已提交来香港上市的申请消息后，又传网易也已向港交所提交第二上市申请。值得留意的是，港交所11日通过其官方微信公众号公布的最新统计数据显示，今年前四个月，香港市场总集资金额稳步上升至1126亿港元，较去年同期上升24%。
宋清辉向时代财经表示，京东回归香港市场，这对于其他中概股回归有参考意义，“在中美贸易摩擦不断、全球疫情仍未得到有效控制的背景下，预计中概股回归潮或将来临。一旦有更多新经济公司回到港股市场，不仅有助于盘活港股，还能提高整个港股上市公司的质量。”
公开交易数据显示，港交所2019全年新股上市集资额预计再度称冠全球，市场机构分析认为主要是受下半年阿里巴巴第二上市及百威亚太上市这两宗大型项目带动。“同理，我们可以推断，以京东赴港上市规模看，会令香港今年全球IPO市场排名再次称冠全球，以及巩固香港新股市场的领先地位。”上海迈柯荣信息咨询董事长徐阳向时代财经表示。
香港耀才证券研究部总监植耀辉认为，以京东、网易为代表的中概股回流香港市场，将令港交所成为大赢家。植耀辉向时代财经表示，“在上个周末，就传出京东最快将于本月底申请来香港作第二上市的消息了，这对港交所(00388HK)的股价构成短期利好。”他指出，从股价走势方面看，港交所上周已跌至242.8港元，现价有一定的吸引力，建议投资者不妨分阶段吸纳作中长线部署。
香港正荣金融业务部副总裁郭家耀指出，阿里巴巴(09988HK)成功来港第二上市后，无论成交量、股价表现等均令投资者感到满意。另外，早前瑞幸咖啡财务造假事件以及因中美关系紧张，美国当局有讨论中止将联邦雇员退休金投资于中资股的计划，这些都推动中概股加速回流。“目前京东、网易的市值分别达4800亿及3300亿，如果能在港股上市的话，有望带动整体港股市场的交投，这将利好港交所的业务收入。”
据悉，香港恒指服务公司近期拟就恒指纳入同股不同权、第二上市企业为成分股进行谘询，预计在5月中旬将会公布结果，“如果这批企业能成功‘染蓝’，将进一步增加回归上市的吸引力，而且恒指相关产品的关注度肯定会再提升，对港交所收入也有所裨益，因此港交所的前景比较乐观。”郭家耀补充说。