中国基金报 安曼
A股真是一个神奇的地方。
昨夜，康美药业遭证监会顶格罚款之后，今天一早却开盘涨停。
今日早盘，网红概念股御家汇盘中再度涨停，丝毫不畏惧昨夜深交所的问询函。
封涨停一小时左右，御家汇打开涨停，截至午间收盘，御家汇仍上涨7.3%，股价5月以来上涨幅超70%，较今年2月的低位翻了一番。
遭监管关注：
说明股价与经营基本面是否匹配
14日晚间，深交所向御家汇下发关注函，要求说明目前公司的股价与公司经营基本面是否匹配等。
深交所指出，根据御家汇披露的2019年年报显示，公司的净利润同比下降79%。同时，2020年一季度的年报虽然实现了净利润的增长，但是截至 2020 年 5月 14 日收市，御家汇以 2019 年财务数据计算的市盈率达到 203 倍。
同时，2020年4月22日至5月14日，御家汇股票累计涨幅达79.65%，与同期创业板综指偏离度较大，其中5月11日至13日累计涨幅达到异常波动标准，5月14日，御家汇股票收盘价达到涨幅限制。
因此，深交所要求公司结合同行业可比公司市盈率、市净率水平及公司经营业绩等说明目前公司的股价与公司经营基本面是否匹配，并对此进行充分的风险提示。
李佳琦、薇娅们一年带货8000场
御家汇2019年净利润仍骤降近95%
根据御家汇2019年1月回复深交所问询函显示，早在2017年、2018年御家汇就已与李佳琦所属美腕（上海）网络科技有限公司、薇娅所属杭州谦寻电子商务有限公司签订合作协议。
2019年与李佳琦直播合作47次，总计观看量超过4000万，与薇娅合作直播超过30次，此外还与陈洁Kiki、烈儿宝贝等1500余位网红主播合作，全年直播累计超过8000场。
而与这么多头部美妆主播的合作，御家汇是上市公司中当之无愧的直播概念股，但是在这背后却是公司营销费用大幅增加。
根据同花顺数据显示，2019年，御家汇的销售费用高达10.4亿元，占当期营业收入的43.1%。而在2014年，御家汇的销售费用仅1.5亿元。5年间，销售费用增长近7倍，营业收入也增长了近6倍，但是上司公司净利润却从2014年的3656万元减少到2019年的2722万元。
而在2014年，御家汇的销售费用仅1.5亿元。5年间，销售费用增长近7倍，营业收入也增长了近6倍，但是上司公司净利润却从2014年的3656万元减少到2019年的2722万元。
明显的增收不增利。
一季报净利润同比翻5倍
股价已经暴涨超80%
4月22日，御家汇披露的一季报显示，公司2020年一季度实现营业总收入5.2亿，同比增长34%；实现归母净利润268万，同比增长489.8%。
在如此靓丽的业绩报告+网红经济的崛起，御家汇的股价自4月22日起，已经上涨超80%。
然而，值得注意的是，根据2017年到2020年4年间的横向比较，御家汇2020年一季度实现5.17亿元的营业总收入，较前三年一季度大幅增长，但是净利润近172万元，不及2018年净利润的6%。
增收不增利的问题再次凸显。