来源：英为财情APP 作者：莫宁
这两天，瑞幸咖啡 (NASDAQ:LK)的股价上演了一出好戏——“垂死病中惊坐起”。
瑞幸复牌后三天，股价累计下挫68%，延续停牌前的暴跌走势；但到本周，这只濒临退市边缘的股票居然又反弹了86%。在资本市场已经声名狼藉的瑞幸，难道还有翻盘的机会吗？
虽然瑞幸要求对于纳斯达克的强制退市决定举行听证会，但目前市场的共识都是，瑞幸将逃避不了从美股退市的下场。那么是谁还疯狂在刀口上舔血？
瑞幸“死猫跳”：资金自救？空头回补？
瑞幸这两天反弹都伴随着高成交量。英为财情的数据显示，过去两日瑞幸咖啡的股票成交量平均有1.9亿，远超3个月平均成交量4416万。
一只面临退市威胁的股票出现“死猫跳”，无非两种可能。一是此前被套牢的大机构有出货的需求，拉高股价吸引散户入场接盘；二是空头回补，大量做空瑞幸的投资者在股价反弹之后不得不买进股票平仓，加速上行趋势——此前早有报道称，瑞幸早期的空头Inventio Capital Management还没有停止做空瑞幸，认为其暴跌趋势仍将持续。
无论是前者还是后者，都需要消息面的一些“刺激”。矛头之一指向了路透在5月25日发布的一篇评论——《瑞幸丑闻后，中国的咖啡之战正在酝酿》。
作者Pete Sweeney认为，瑞幸的品牌价值可能已经一落千丈，但是它的部分资产和模式，将会吸引到肯德基母公司百胜中国 (NYSE:YUMC)、加拿大咖啡连锁Tim Hortons或者本土茶饮品牌喜茶等竞争对手。
于是，有关一场收购战的市场猜测甚嚣尘上，在社交媒体平台上被炒作起来。但要注意的是，这也只是作者的一些观点，并无任何的消息来源和根据。
除此之外，不排除有投机资金对赌瑞幸退市之后回国上市的可能。然而，据《北京日报》援引业内人士称，鉴于瑞幸咖啡财务造假性质严重，回归国内获批的概率很低。
瑞幸咖啡股价走势，来源：英为财情Investing.com
刀口舔血的下场？早有乐视前车之鉴
眼下瑞幸的情景不由得让人想起乐视 (SZ:300104)。
2019年4月26日，乐视停牌。但即便此前乐视已经连续发布了数十次风险提示公告，提醒投资者公司面临暂停上市的风险，部分投资者仍然抱有投机心态。
在4月25日的最后一个交易日，已经连续三个跌停的乐视网在早间以跌停板开盘后还一度大幅反弹，堪称“刀口舔血”的最真实写照。最终，乐视的收盘价定在1.69元/股，逾28万名乐视股东损失惨重。
也难怪，今年5月14日深交所发出重磅公告、决定终止乐视网上市之后，市场上又有不少声音呼吁，不要炒作退市股，勿在股票的退市整理期“博傻”。
同样的建议也适用于想要在瑞幸咖啡退市之前“搏一搏”的投机客。别忘了，除了迫在眉睫的退市风险，瑞幸还面临着集体诉讼下的巨额赔偿，涉及金额可能超过110亿美元。在这种情况下，谁还会愿意接这个“烫手山芋”？
这只股票对于那些短线投资者来说吸引力可能很大，但是明智的投资者都会避而远之，因为很明显，这只股票已经在劫难逃。