时代财经 余思毅
6月8日，银保监会网站对外发布，银保监会党委书记、主席郭树清1日主持召开党委会议和委务会议强调，着力推进中小银行补充资本和完善治理。持之以恒整治影子银行，依法高效处置高风险金融机构。
这是银保监会一周内第二次提及影子银行整治。
2020年是“防范化解金融风险”的收官之年。2017年底，中央经济工作会议指出，今后三年重点抓好防范化解重大风险、精准扶贫、污染防治。此后，央行出台资管新规、银保监会治理十大乱象、出清p2p。
这三年，影子银行无序发展获有效治理，具体的整治情况如何？为何此时提出加强高风险影子银行业务监测分析？就相关问题，6月9日，时代财经专访了中国金融智库首席金融学家宏皓。
宏皓分析，由于此前的强监管，影子银行逐步转入地下，但一直在延续。每当一种新的概念或者新模式出来之后，影子银行会打着新旗号出现。他观察到，国内90%的区块链公司是打着区块链的旗号，行金融欺诈之事，既没有去做区块链，也没有去为实体经济提供服务。
据银保监会统计，经大力整治，三年来已累计压降影子银行16万亿元。而据长期从事金融业的宏皓观察，目前估计至少还有6万亿资金在影子银行“空转”。
疫情下，中小企业融资难问题凸显，实体经济亟待恢复。宏皓认为，影子银行的资金不但无法进入实体经济，还由于酝酿巨大金融风险，对实体经济具有破坏性，所以国家加强监测和监管。
影子银行规模大、具有隐蔽性
时代财经：郭树清强调“着力推进中小银行补充资本和完善治理，持之以恒整治影子银行”，影子银行再受到重点关注，是否与后疫情企业融资难，影子银行有所抬头有关？
宏皓：影子银行表面上是融资，实际上并不是为中小企业去解决融资难题。
简单来说，影子银行有两种：一种是在银行监管体系之外，开展银行的业务，通过不正规渠道集资给企业放贷款，比如某些信托公司、资产管理公司等。第二种是一些正规的商业银行个人业务人员通过非银行机构，做超出银行信贷业务范围的事情，也就是银行的影子信贷。
影子银行最有代表性是P2P，从刚成立的一家小公司，几年时间融资规模可达几百亿上千亿，但它的资金并没投给企业，而是落入自家口袋挥霍，对实体经济发展没有任何用处。
中小企业不可能把影子银行作为一个融资手段。影子银行的融资成本是很高的，利率高达到30%左右，最低点也是20%以上，但是制造业根本没有这么高的利润，利息也偿还不了。
时代财经：怎么理解2017年以及当下监管对影子银行的整顿？
宏皓：在中国，影子银行的发展最开始是从民间借贷开始。上世纪80年代改革开放初期，下海经商的人大多是向亲戚朋友付利息借钱，这是民间金融的开端。到了上世纪90年代初，私募慢慢开始发展。
2013年，互联网金融开始爆发，2013年-2016年是影子银行最兴盛的时期，到2017年底，国家慢慢意识问题比较严重，监管部门开始监管。
在P2P较火的那些年，我们被金融机构邀请进行业务培训，建议他们把资金引入到实体经济。结果没有一个P2P公司这样做，因为它们一是没有投资的能力，二是不会真正把钱拿出来。它们的商业模式就是庞氏骗局，酝酿极大的金融风险，所以国家要整顿治理。
近两年，影子银行逐步转入地下，但一直还在延续。每当一种新的概念或者新模式出来之后，影子银行都会打着新旗号出现。就像区块链，技术门槛高，普通老百姓看不懂。我估计，国内90%的区块链公司是打着区块链的旗号，行金融欺诈之事。既没有去做区块链，也没有为实体经济提供服务。
时代财经：银保监会在答记者问时表示，“经大力整治，三年来已累计压降影子银行16万亿元。”影子银行转入地下，规模有多大呢？
宏皓：影子银行打着互联网金融、P2P理财、原始股、理财公司等旗号，花样百出，给监管带来很大难度。无论是银监会，还是研究机构，都没有办法把影子银行真实的规模统计出来。因为很多影子银行是处在地下状态，估计有10万亿左右的规模，现在加强监管，至少也有6万亿左右的规模。
时代财经：正是因为规模大而且有隐蔽性，所以银保监将持之以恒整治影子银行？
宏皓：银保监会加强对对影子银行的监管是他们的职责，把更多的金融机构纳入到监管的体系下，通过监管让巨额的资金运作规范起来，才能进入到实体经济，进入小微企业，为经济发展服务。
这些资金游离在监管之外，不管是6万亿还是10万亿，都是在“空转”的。这些钱哪怕只要有一部分进入到实体经济，对经济发展也是有利的。若是这些资金长期处在“空转”、“炒钱”的状况下，对经济是有破坏性的，也增添社会的不稳定因素。比如去年年底就公审了河北卓达集团的案子，当地县城稍微有点积蓄的老百姓都参与了，出事后，老百姓基本上是血本无归。
卓达集团案子跟非法集资的项目绑在一起的，老百姓真分不清项目是真是假，地产公司把员工派到小区去，坐着小板凳、摆着桌子到处去集资。卓达集团是号称市值几百万亿的房地产集团、实控人杨卓舒是河北首富，老百姓觉得这是大房地产公司，会把钱拿出来去做投资，但实际上投资比例只有10%，但老百姓也相信了。
出事后，老板杨氏父子两人都被抓起来，到目前为止尚未公布募资总额，目前统计出来已有100多亿。政府把这些人抓起来判刑，但老百姓的钱大多追不回来，只能自认倒霉。
监管手段不断升级
时代财经：今年是防范化解重大金融风险攻坚战的收官之年，银保监会提到6项措施，要突出规范交叉金融产品，要做到公募产品与私募产品边界清晰、表内业务与表外业务风险隔离、委托业务与自营业务分账经营、储蓄产品与投资产品泾渭分明。这主要是针对影子银行的举措吗？
宏皓：是的，影子银行也在不断升级。监管部门看明白之后才去干预，监管手段也是不断升级。
有些银子银行实际上用的资源资金还是体制内的，比如说银行的渠道，那么防范交叉风险，就是指影子银行找的客户和资金。实际上有一部分或者一大部分是通过正规的金融机构引流的。部分正规银行的内部人员参与影子银行的业务，把客户拉过来。要不然，影子银行不可能短时间获得这么多的资金和客户。一出事，往往一连串关联机构和人员会牵扯出来。
这些银行从业人员为个人谋利益参与进去，一旦出问题老百姓就认为是正规银行的产品，这时候就说不清楚，产生交叉风险，所以要有针对性防范。
时代财经：商业银行理财子公司是资产管理体制改革的成果，有助于解决原有理财部门内嵌于银行体系造成的问题。银保监会表示，各银行理财子公司的运行总体平稳。理财子公司的设立，是否极大地压缩了影子银行的生存空间？
宏皓：理财子公司的设置之初也有这方面的考虑，另一个方面是商业银行的资产管理必须独立出来，才有利于资产管理的方向发展。对于监管部门来说，商业银行成立了理财子公司，监管起来也更加清晰。
资产管理公司的产品设计出来是要报银保监审批，要考量产品是银行承担风险还是投资者承担风险等问题。项目必须是真实、要通过工商系统能查到，风险提示要清楚。
但实际上，现在还存在部分银行、信托公司的募集资金项目到底怎么投不明晰，产品设计不规范。如果有内部人员跟社会上影子银行勾结的话，情况就更加复杂。所以设立理财子公司能从制度上进一步规范投资项目。
时代财经：根据理财子公司管理办法规定，银行设立理财子公司的注册资本应当不低于10亿元人民币，且必须为一次性实缴的货币资本。这对于一些资本净额不大、资本充足率不高的中小银行而言可能存在较大的压力，设立理财子公司之后是否会对中小银行自身经营风险带来影响呢？
宏皓：中小银行可能很难拿出10亿以上资金的作为注册资本，现在设立资产管理公司的主要是大银行，中小银行的资金实力不够。
此外，中小银行的人才队伍薄弱，无法进行资产管理业务。资管涉及更多的是投资银行和财富管理两方面的业务，我国在这方面的高级人才比较缺乏，这些业务比信贷人员素质要求要高得多。在国外投资银行从业人员的收入是传统银行业务人员的收入至少10倍以上。
从产品设计之初，每个产品是针对具体项目进行投资，这就涉及项目的优劣，需要些专业人员去判断风险点在哪，风险怎么控制。投资银行是需要很专业的人员去做的，并不是说像影子银行收钱回来“空转”。
时代财经：近年来，包商银行案中，也有涉及影子银行的爆雷。暴露出地方监管部门以鼓励金融创新为名，盲目放纵地方影子银行在灰色地带的发展。你认为，包商银行事件，对监管部门和地方银行带来什么影响？
宏皓：监管部门把包商银行案拿出来作为典型，是因为它比较有代表性。包商银行的问题比较复杂，它属于一个地方的银行，从一开始就有民营资本参与，有影子银行因素，又牵扯监管部门的官员，各种利益交织在一起。
监管部门的表态是在逼地方中小银行更加规范，只有规范地去发展才有出路。地方官员、地方银行负责人，为了自己的私利用你手中的权力谋取私利，肯定是要出大事的。
地方官员要因地制宜的找到当地发展的经济增长点，培育真正的适合地区发展的产业，这才是他们的出路。对于这些官员来说，这条路是很艰难的，但是为自己牟取私利密做违规违法的事，很简单，是一念之间的事情。所以监管部门要提高官员违规违法的成本，让他们不敢“越雷池”。
而地方银行的唯一出路是深耕所在地区，找到这个地区的适合发展的产业，协助企业培育地区经济增长点的项目。