中金公司指出，全球变局叠加百年一遇的疫情，上半年中国及全球资本市场表现一度惊心动魄，目前在政策支持等因素作用下逐步稳定。往前看，政策、疫情、中美关系等因素可能仍有阶段性干扰，但市场可能会“有惊无险”，依然处于积极有为、优选结构的阶段。理由如下：1）政策与改革逐步落地，增长复苏下半年有望继续深化；2）股市流动性仍较为有利；3）市场整体估值不高。
展望下半年，行业配置和主题选择要兼顾以下几个方面：1、以内需为主，兼顾外需潜在的复苏；2、继续以大消费、医药、科技及先进制造等“新”经济为主线，关注“老”经济可能的阶段性反弹，特别是在当前估值较为分化的市场条件下；3、在配置节奏上参考不同行业复苏景气差异及市场预期程度。
综上，未来3-6个月建议关注三类行业：1、内需消费相关板块，包括估值总体仍不高、下半年复苏可能仍会深化的部分泛消费板块，如汽车及零部件、家电、轻工家居、酒店、旅游、传媒互联网等，以及上半年已经有所表现的食品饮料、医药等；2、科技、光伏新能源及新能源汽车产业链等先进制造；3、部分估值不高、下行风险小、景气程度已经或可能在改善的偏金融与周期类的行业，如券商、保险、龙头地产、建材等。我们对上游行业如能源、供需结构偏差的原材料及部分中游行业继续维持低配。