复盘者联盟：两市成交量继续放大！券商股退潮 题材股崛起

1、行情解密

【技术面】两市收阳，沪指或面临调整。今日沪指虽然收涨，但是k线上收了一根假阳线，如果明天低开低走的话，今日入场筹码或被套。值得一提的是券商股，今日券商股全天领跌，大部分个股走出短期见顶的走势，需要一根大阳线新高打破这种走差的趋势。创业板和深成指虽然趋势依然良好，但是尾盘创业板B基金跌停为明天创业板走势蒙上了一层阴影。短期，A股或面临技术面调整。

【后市展望】中信证券认为，低估值板块的补涨并非风格切换，只是短暂的风格再平衡，也是未来风格切换的预演。预计补涨仍将持续1-2周，但涨速将放缓；解禁压力与业绩验证过后，市场将重回均衡状态。

2、市场人气股：今日市场人气股分布在各个板块，其中凯撒文化20天11板。

3、揭秘涨停板：今日有128只个股涨停，其中，新能源汽车+特斯拉、电子烟、免税店概念、国产芯片+中芯国际概念等板块比较火爆，下面请看涨停原因揭秘。

（1）新能源汽车+特斯拉

涨停揭秘：上周四特斯拉报告称，特斯拉2020年二季度实现电动车交付量90650辆，环比增长2.4%，超出市场预期。其股价昨日收盘大涨13.48%，报1371.58美元，再创历史新高，市值达到2543亿美元。

此外，在美股上市的中国本土新能源汽车龙头，蔚来汽车同样表现不俗。昨日，蔚来股价大涨23%，今年累计涨幅186%。

点评：粤开证券指出，特斯拉公司目前的估值仍待重塑，主要由二：1)公司自身仍处于高成长阶段,订单饱和,产能仍处迅速扩张,未来3-5年整车销售带来的收入将以每年30%-40%的速度增长；2)行业仍处高增长阶段,全球新能源汽车市场份额仍不足10%,趋势清晰,空间巨大,赛道优势显著；3)智能驾驶驱动的其他收入,将成为公司新增长点及盈利能力提升的关键驱动因素。高成长性对应高估值溢价,且公司智能驾驶部分的估值体系有别于传统车企,应该对标科技行业的公司的估值,公司估值仍待重塑。

与此同时，国产替代加速,国内新能源汽车高端制造行业将持续受益。特斯拉上海工厂的国内供应占比将在2020年底达到100%,国内优质零部件、动力电池产业链及智能驾驶软硬件供应商等高端制造行业核心标的将持续受益。

长城证券认为，得益于极具竞争力的产品力和品牌力，叠加政府对新能源市场的政策支持，特斯拉在中国有望冲击全年15万辆左右的销量规模。特斯拉国产化率的提升使得国产零部件公司迎来重大的发展机遇。

（2）电子烟

涨停揭秘：近日，电子雾化烟龙头思摩尔公开了招股书。预计7月10日在港交所上市，中信证券为其独家保荐人。思摩尔此次募集资金约为60.53亿元，将用于新增产能及生产线自动化升级。

无独有偶，最近网传A股集友股份即将得到HNB电子烟薄片牌照。如果牌照落地，可带来的远期利润将是10亿级别的。

点评：中泰证券指出，电子烟行业本质是产品驱动型行业，HNB赛道和雾化烟赛道均呈现“一超多强”的格局。在此格局下，行业龙头品牌势必通过提升产品品质打造核心竞争优势，同时助力下游集中度提升。

（3）免税店概念

涨停揭秘：据悉，继王府井获得今年首张新免税品零售经营牌照之后，上海自贸试验区临港新片区也有意向在滴水湖地铁站附近拟布局一片市内免税店，争取对标三亚免税店模式，不用离境也能免税购物。

此外，7月6日晚,百联股份发布关于股票异常波动的公告,称经向控股股东百联集团问询,百联集团已向政府相关部门提出免税品经营资质的申请。

（4）国产芯片+中芯国际概念

涨停揭秘：7月5日晚间，中芯国际披露首次公开发行股票并在科创板上市发行公告，发行价格为27.46元/股。本次发行环节受到各路资金的追捧，多股参与认购中芯国际科创板首发股票。

4、揭秘跌停板：跌停板方面，今日共有13只股票跌停，其中退市美都连续21天跌停。

5、资金流入流出榜：以下是今日资金流向前10个股。

6、解禁股一览：解禁股方面，未来五个交易日有4股解禁比例超5%，其中旭升股份解禁比例达62.48%，解禁金额为116.56亿。

7、机构看后市

粤开证券李奇霖：市场要进一步攀升，需要看到基本面转好预期的兑现和更多政策层面的利好

这一轮牛市的出现，有四个原因：第一，信用宽松是关键；第二，经济继续复苏给投资者提供了基本面的支持；第三，股债跷跷板效应带来的资金分流；第四，美元流动性充裕，也给资本市场带来了增量流动性。

从目前的形势看，连续多日的放量上涨表明短期市场看涨情绪较浓，在赚钱效应的带动下，大盘可能还有上涨的空间。但这一轮牛市的出现，最根本的原因是充裕的流动性配合着复苏的基本面所致。在现在的大盘逐渐消化了这一利多信息后，市场要进一步攀升，需要看到基本面转好预期的兑现和更多政策层面的利好。这一点后面还有待观察。

国盛证券：金融启动只是前奏，牛市氛围渐起

估值的极端分化，是低估值板块修复的最大逻辑。随着估值一定程度的修复后，吸引力将自然减小。目前股市估值修复已差不多到位，很多股票已经超过疫情前的加之水平。短期来讲，在当前亢奋气氛下，市场惯性仍在，赚钱效应可能使得上涨趋势自我强化。但中期来讲，传统周期的成长性弊端仍让聪明资金流向消费和科技。

东北证券：上证综指年内可上看3800点，科技和消费是贯彻牛市的主线

A股大变革时代已经来临，趋势性配置期+全球资产荒+基本面差异+估值优势，四大逻辑继续构筑外资中长期增量。上证综指年内可上看3800点。

消费提升和技术驱动带来产业变迁是本轮牛市的新特征。政策支持的行业在牛市启动之前率先回升。牛市初期蓝筹权重领涨，第二阶段切换至弹性较大或符合当时产业背景的行业，第三阶段则为前期滞涨但往年有所表现的行业。目前开始我们认为市场已经进入牛市第一阶段，在此阶段中非银、房地产，以及传统周期等蓝筹权重将有较为明显的表现。科技和消费分别符合产业转型和稳定需求两个方面的政策导向，将是贯彻此轮牛市的主线。

民生证券：从交易趋势到交易周期

进入7月以来，伴随国内外经济数据持续改善，市场对经济“U”型复苏的悲观预期开始修正，利率也进入上行周期验证经济和风险偏好的双双拐点，市场的主导逻辑正在发生变化：大势上从交易流动性宽松转向交易盈利改善，行业上从交易必选内需到交易周期行业复苏，个股上从交易确定性趋势性高估值到交易超跌波动性低估值。

行业配置方面，下半年市场将完成低估值行业修复和科技股戴维斯双击两大任务。重点布局景气度周期性上行的行业，主要包括三大周期：一是信用周期在量价齐升驱动下景气度上行，关注银行、保险、券商；二是地产周期上行，从销售到竣工全面复苏，关注地产和后周期消费；三是科技周期，半导体、消费电子、5G资本开支三轮周期上行驱动。

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