农产品跌幅居前,豆二跌幅4%;贵金属依旧上涨!

品种简评

2020-7-29

黑色

螺纹钢:钢国内短流程钢厂处于盈亏边缘,长流程钢厂尚有百元左右的毛利,产量仍在高位运行。考虑到供需基本面偏弱,宏观面也无利好刺激,短期建材市场偏弱震荡。

铁矿石:今青岛港pb粉报价838元,下跌7元。供应方面,澳巴发运随着泊位检修增加预计会有所减量,但降幅不大,到港量预计也会有所下降;需求方面,铁水在高炉复产预期下或有增量,疏港也会由于唐山港口封港解除有所恢复;港口库存,虽到港有所减少但仍处于高位,港口仍延续累库趋势;不过部分主流澳粉资源依旧紧缺仍对价格形成支撑,因此市场或将高位震荡。

动力煤:今现货574元/吨,持平,09贴水17.2元。产地方面,目前鄂尔多斯地区少数煤矿煤管票余票少,个别开始检修,供需两弱,部分矿出货转差,价格下调;陕西地区长途拉运积极性回落,部分前期涨幅较大煤矿下调。港口方面,今日北方港库存上升,新增需求偏少,贸易商报价积极性不高,部分报价围绕指数上下浮动,实际成交有限,临近月末大煤企调价窗口期,市场观望为主。期货方面,近期或震荡运行为主,关注月底神华长协价格。

焦煤:在焦炭市场暂无明显好转前提下,焦企对原料煤仍多控制采购,煤矿订单量一般,产地部分高价煤价格继续回落,整体市场弱稳运行为主。进口澳煤方面,澳煤通关政策严格,部分沿海钢厂介于可用现货资源不足,逐步加大对蒙煤及国内煤采购。

焦炭:焦炭市场钢焦博弈加剧,山西部分钢厂提降焦炭采购价同时河北、山西部分焦企也提涨焦炭出厂价格。现阶段尽管有焦企提涨声音,但钢企端焦炭到货顺畅,部分钢厂仍存卸货困难情况,整体厂内焦炭库存处中高位,中间投机性贸易商接货量暂不足以分流资源影响钢厂到货量,而焦企方面仍积极出货为主,尽量保持低库存或0库存,预计短期市场暂稳为主,不排除部分钢厂考虑库存高位有继续提降焦炭采购价格的想法。

有色

现货方面,根据长江有色网,铜上涨250元,铝上涨90元,锌上涨50、铅上涨250元、锡上涨4250元,镍上涨500元。

LME库存:铜库存减少4000吨,至134025吨;铝库存减少10325吨,至1658175吨;铅库存减少100吨,至117600吨;锌库存增加14175吨,至17300吨;锡库存减少50吨,至3825吨;镍库存减少96吨,至234852吨。铝合金维持不变,至5540吨。

能源化工

原油:周二(7月28日)上海原油价格下跌,主力合约SC2009,以291.9元/桶收盘,下跌1.15%,创逾一周新低。疫情二次蔓延可能导致部分国家和地区采取二次封锁的措施,美国新一轮刺激计划难产。在美国财长努钦提出刺激计划后,立即遭到民主党和部分共和党的反对。民主党表示,与今年5月众议院通过的该党提出的3万亿美元议案相比,该计划的规模过于有限。而一些参议院共和党议员则批评计划太过昂贵。交易员将关注北京时间周三凌晨公布的API原油库存数据和周三晚间公布的EIA数据。据参与一份调查的五位分析师预估,上周油品库存料将下滑,原油库存料将持稳。惠誉下调了美欧的经济预期:将欧元区的经济增速预期从1.2%下调至0.7%,将美国潜在经济增速从1.9%调整至1.4%。该机构表示,预计商业投资的急剧下降也将导致资本存量增长放缓,在2020年上半年的大规模冲击之后,经济前景存在巨大的不确定性。Emirates NBD表示,石油市场波动性继续减弱,油价连续第三周出现微小变化。市场缺乏变动是因为市场必须评估需求是否会屈服于许多国家疫情的第二波浪潮,而OPEC和其他国家的供应方面的调整已经反映在市场中。AxiCorp表示,油价将持续从美联储鸽派政策中得到支撑,美元料将走跌。但油价要向上突破,美国南方的新冠病例数曲线至少要明显趋平。

沥青:随着中石化、中石油炼厂沥青价格调整完毕,本周剩余时间沥青价格将以大文小调为主,本轮涨价有助于增强市场信心及看涨心态,短期下调的可能性减小。现货情况:受到中石化沥青价格上调的影响,今日中石油华东、华南部分炼厂沥青价格有所上调。山东市场主流成交在2450-2750元/吨,较前一工作日暂时持稳。昨日齐鲁石化沥青结算上调后,今日贸易商出地炼的沥青价格跟涨20-50元/吨不等。目前,地方炼厂沥青贸易商主流报价在2600元/吨附近,少量7月底到期散货2440元/吨。市场依旧看涨,预计8月份沥青价格仍有上涨空间。东北市场主流成交在2650-2850元/吨,延续稳定。虽然中旬开始辽河石化沥青价格有所优惠,但是贸易商接货情况一般,今日盘锦北方沥青AH-90#沥青沥青零售价格也下调50元/吨。虽然山东、华东、华南等地沥青价格在中石化的带动下上调,但是东北价格偏高,短期弱势持稳为主。技术面:今日沥青主连2012合约,以2796报收,微跌:0.92%。沥青仍然在震荡区间,且比价异常,建议观望,耐心等待右侧的抛空机会。

燃料油:后续关注美国原油库存情况,若市场无大事件影响吗,预计原油仍旧震荡走势。消息面暂无明确指引,油浆方面,炼厂经过上涨价格,出货平稳,预计后市以消化前期涨幅为主。焦化料方面,下游按需集中补货后,市场回归平静,预计明日炼厂以出货为主。

PTA:今日PTA市场略涨,期现货市场买卖气氛平淡。近日PX上涨,成本支撑PTA,但PTA高库存且主要下游涤纶长丝产销不佳,多空消息交织,PTA市场缺乏上下突破的动力,预计短期PTA行情延续窄幅震荡。今日PTA主力期货(2009)微涨,至收盘主力期货收于3570,较上一交易日上涨6。日内成交量减仓39354手至544445手,持仓量减仓36592手至1029027手。

PE:华东某企业及宝丰二期停车检修,石化装置检修量小幅增多,下游需求暂无明显变动。近日线性期货走势较为强劲,提振市场玩家交易心态,临近月底石化调价幅度有限,卓创预计,明日国内PE市场或以震荡整理为主,LLDPE主流价格预计维持在7050-7250元/吨。连塑L2009高开整理,盘中震荡向上,尾盘收涨。终收7110元/吨,涨100元/吨(1.43%),成交24万手,持仓减1260手至252008手。

PVC:今日国内PVC市场盘整运行,受塑料期货带动,PVC期货尾盘拉升,现货成交不温不火。上游近日出货不佳,报价松动,下游需求一般,供需面维持弱平衡局面,终端按需采购,市场消息面平静,短期期货或将延续震荡,预计明日PVC市场盘整运行,偏低价格或减少。大商所V2009小幅低开,价格窄幅震荡,收下影线的小阳线,收于6530元/吨,涨60元/吨,涨幅0.93%。成交12.5万手,持仓减829手至15.19万手。

PP:今日PP期货震荡走高,现货稳中小涨。目前聚丙烯供需矛盾尚未明显体现,石化库存尚在可控范围。月底场内现货资源量不多,标品宽松度一般。虽然下游接货依然谨慎,但期货走高带动下,日内低价成交尚可。卓创预计明日现货延续偏暖震荡运行。以华东地区拉丝为例,预计主流价格在7730-7900元/吨。

农产品

天然橡胶:现货报价持稳。09合约逐步移仓。当前基本面并无明显结构变化,供应季节背景下,据了解随着进口船货到港的逐步增多,青岛保税区区内区外等地仓库逐步出现累库情况;同时下游需求来看,听闻轮胎出口订单呈现新增态势,但实际成交价格有所下调,加之目前国内受水患影响,轮胎市场消耗有所缩减,国内轮胎市场库存有所上涨;因此从基本面来看缺乏利多逻辑共振,主力短期不具备大涨基础,维持震荡格局。

豆粕:沿海豆粕价格2900-3040元/吨一线,跌30-70元/吨。7-8月大豆月均到港量超千万吨,油厂开机率仍超高,及传言称中国或抛储300万吨转基因大豆,腾出库容,应对10月份后大量到港的美豆,且价格涨至目前价位后,下游追高谨慎,本周豆粕成交逐渐转淡,豆粕市场迎来一波较明显的回调整理。但生猪存栏因良好养殖利润在连续增长,水产养殖进入旺季,养殖业逐步复苏,豆粕需求持续改善,库存持续下降。油厂预售合同量较大,现货可售货源较少,提价意愿较强,豆粕下跌空间或受限。总的来看,尽管大豆到港量大,油厂开机率高,但豆粕库存持续下降,说明下游需求已经明显改善,加上中美关系紧张以及美豆仍处于天气炒作敏感期,随时还可能出现新的炒作点。密切关注中美关系及美豆产区天气变化。

菜粕:报价在2310-2410元/吨,跌40-80元/吨。中加关系依旧紧张,菜籽进口受限,菜籽压榨量处于较低水平,菜粕库存也处在低位,及水产养殖进入旺季,需求恢复明显,及市场担忧中美紧张关系升级后影响后续美豆进口,或支持菜粕价。

菜油:报价在8820-8900元/吨,涨50-70元/吨。因菜油现货紧张,今日郑商所菜油期货仍逆势上涨,提振沿海菜油现货价格上涨。中加关系仍紧张,菜籽进口受限,菜籽压榨量处于较低水平,菜油现货紧张,油厂主要执行合同为主,及中美关系不确定性仍较大,菜油库存仍处于较低水平,支持菜油高位坚挺运行,但进口大豆到港量庞大,油厂开机率维持高位,且菜油较豆油及棕榈油高出太多,需求仍受到抑制。因豆棕油大幅回落,或拖累菜油。

豆油:沿海一级豆油主流价格6220-6380元/吨,跌幅在90-120元/吨。传言称中国或抛储300万吨转基因大豆,腾出库容,应对10月份后大量到港的美豆,大豆原料充裕,这也利空国内油脂市场。不过上周豆油库存虽因油厂开机率超高而增至123.6万吨增幅3%,但仍低于去年同期的145.55万吨及五年同期均值的134.85万吨,从季度性来看,目前豆油库存依旧相对不高,考虑到油厂豆油未执行合同连创新高至235万吨,某大厂还在不断收豆油用于贸易。且国内棕油库存因到船减少而再度下降,菜油库存也仍处低位,油脂基本面暂无压力。另外中美关系紧张以及美豆仍处于天气炒作敏感期忧,随时可能出现新的炒作点,叠加全球货币超发带来的通胀预期也仍在,因此尚不能确认油脂市场较强走势已结束,可能仍只是上涨过程中一波较大幅度的调整。

棕榈油:沿海24度棕榈油报价地区价格在5790-5910元/吨,大多跌100-140元/吨。本轮油脂行情大幅回落主要是受资金获利平仓影响。经过近几个交易日的上涨后,其中上周国内外油脂主力期约均涨至五个半月来的最高水平,前期入市的资金多头逐渐积累较多的获利盘。加上两位行业分析师表示东南亚产量和库存增加或导致棕榈油价格将在第四季度下降,这一言论拖累马盘连续两日下跌,国内大连盘油脂跟随下跌,其中棕油再次领跌油脂期货。当前豆棕价差收窄至483元/吨,不利于棕榈油需求。SPPOMA称马棕7月1日-25日产量环比减少11.04%,产量降幅进一步缩窄,不过在同期出口环比增1.6-4.6%的良好预期下,预计7月末马棕库存回落概率较大。国内棕油库存降至34万吨降6.25%,及菜油库存仍处低位,中美关系紧张以及美豆仍处于天气炒作敏感期,全球货币超发带来的通胀预期也仍在,因此尚不能确认油脂市场较强走势已结束,仍可能是上涨过程中一波较大幅度的调整。

白糖:白糖出厂均价为5368元/吨,较昨日5372元/吨下跌4元/吨。从外媒的新闻报道来看,今年中国政府给出的配额外数字在210万吨左右,较去年增加了60万吨;后续国内进口量继续走高的概率变大可能对市场施压。广西产区干旱天气仍在持续,减产也可能成为当前市场的首要利好,但由于短期市场货源供应量充足,又遭遇阶段性需求面疲软的双重打压,白糖现货价格可能继续偏弱运行,待旺季中需求明显回升,后续糖价存在一定反弹空间。

玉米:全国玉米均价为2265元/吨,较昨日涨18元/吨。临储第九拍溢价幅度再次刷新高,高成本因素继续推动市场,东北贸易商看涨氛围浓郁,9拍之后部分粮商借机继续提价。且山东深加工企业当前处于越涨越没车状态,东北贸易商多往华北养殖企业送粮,今日山东深加工企业全线继续上涨10-50元/吨。北方成本拉动叠加南方港口玉米可供销售货源偏紧推动下,玉米依旧高位向上拉升,短线玉米或继续以高位强势运行为主。

棉花:中国棉花价格指数CC Index:12239,跌19。配额内进口棉价格涨191。储备棉成交率100%。平均成交价格11546元/吨,较前一日下跌66元/吨,折3128价格12892元/吨,较前一日下跌25元/吨。美国棉花生长优良率升至49%,另外美国飓风对主产地造成多大影响暂难评估。操作上,布林中轨附近尝试做多。