金龙鱼游向A股：营收规模超1000亿，碾压茅台！
那个“霸占”中国人厨房的金龙鱼要来A股上市了！
大部分人的认知里，金龙鱼一直是一家国产的品牌，但实际上，金龙鱼的品牌属于益海嘉里公司，是一家地地道道的外资企业。而且这家企业将要来创业板上市了！
实际上，益海嘉里可不止金龙鱼一个品牌，旗下拥有“欧丽薇兰”“胡姬花”“香满园”“海皇”“丰苑”“金味”“锐龙”“洁劲100”等十余个知名品牌。从大米、面粉、食用油，再到橄榄油，尽数“配齐”。
创业板注册制的工作正在快速推进。下图为8月7日证监会公募通过审核发行的企业名单。
在这名单里我们发现，金龙鱼母公司——益海嘉里金龙鱼粮油食品股份有限公司首发过会。
益海嘉里是创业板已申报企业中拟募资规模最大的企业，计划融资138.7亿元。
益海嘉里作为粮油副食龙头可谓名副其实。2019年实现营收1707.43亿元，归母净利润54.08亿元。
益海嘉里是国内最大的农产品和食品加工企业之一，主营业务是厨房食品、饲料原料及油脂科技产品的研发、生产与销售。
更为消费者所知的，是益海嘉里旗下众多品牌，除了最知名的“金龙鱼”，还有“欧丽薇兰”、“胡姬花”、“香满园”、“海皇”等。
金龙鱼品牌虽然带着浓郁中国范儿，但这是一家地道的外资企业，创始人是马来西亚多年来的首富郭鹤年，现年已96岁，他是著名的亚洲糖王，在中国旗下还有众多香格里拉酒店，主营办公出租的嘉里中心，还有总面积达到了110万平方米北京国贸。
上市标准方面，益海嘉里采用了“最近两年净利润均为正，且累计净利润不低于5000万元”这一指标。
近几年 ，益海嘉里业绩表现不俗。
2017-2019年，其营业收入分别为1507.66亿元、1670.74亿元、1707.43亿元；归母净利润分别为50.01亿元、51.28亿元和54.08亿元。
金龙鱼食用油领域产能利用率不足60% ，大量产能闲置
来源：招股书
从创业板整体情况来看，2019年创业板营收前三甲分别为上海钢联、温氏股份、宁德时代，3家上市公司去年营收分别达960.55亿元、572.4亿元、296.11亿元。
以此来看，益海嘉里2019年的营收可位居创业板榜首，且这一数字超过了3500多家A股上市公司。
归母净利润方面，2019年创业板归母净利润前三名，分别是温氏股份139.57亿元、迈瑞医疗46.81亿元、宁德时代45.60亿元。这意味着，益海嘉里如果成功上市，将超越迈瑞医疗和宁德时代，成为创业板净利润第二。
众所周知，目前创业板市值一哥为宁德时代，截至最新收盘，市值规模达4758亿元；迈瑞医疗紧随其后，总市值为3979.81亿元。
若此番益海嘉里顺利登陆创业板，其市值能否超过宁德时代，为创业板新龙头，值得期待。
与中粮集团结下恩怨20年
在中国粮油市场，金龙鱼背后的益海嘉里和中粮互为最大的竞争对手。
谁曾想，在金龙鱼进军中国之初，双方还曾有过短暂的恋爱史，分手之后又相杀十余年，从品类到概念，从田间地头到厨房，步步相逼。
金龙鱼借道中粮，完成中国市场普及
很多人想不到，金龙鱼其实是外资品牌。益海嘉里是金龙鱼品牌的持有实体，间接控股股东丰益国际是新加坡市值最高的上市公司，背后的老板郭鹤年又是马来西亚首富。在中国，郭鹤年布局广泛，较为知名的产业是香格里拉大酒店、北京国贸大厦、金龙鱼食用油。
1988年，郭鹤年命侄子郭孔丰考察中国市场，发现老百姓吃的是散装油。这有其特殊背景，当时中国的粮油还是供给制，国家统购统销，供应通过粮店和粮站系统。品牌食用油的缺乏，让郭鹤年看到中国食用油市场的蓝海。为了顺利办厂开工，外资身份的嘉里粮油（同为郭氏家族控制）决定“借道”中粮。
当时，作为央企的中粮也希望借道外资，进军油脂市场，并在全球范围内广为寻找合作伙伴。有着油脂经验，而且是华人背景的嘉里粮油，无疑是最佳的人选。当时中粮也渴求引外资开辟油脂市场，双方开始合办公司，股权结构错综复杂。
1987年，郭氏家族旗下嘉里集团与中粮旗下鹏利公司，以51：49的股权比例成立了南海投资。后来，中粮又与南海投资以18.7：81.25的股权比例成立耀合公司，鹏利公司又与中国南山以80：20的股权比例成立南海油脂。然后，鹏利公司又将其持有的南海油脂股份转到耀合公司。
这样花里胡哨的股权调配形成一种结果：金龙鱼由南海油脂出品，南海油脂由耀合公司掌控，耀合公司由南海投资掌控，益海嘉里方面正是南海投资大股东。也就是说，即便中粮是南海油脂最大股东，但实际控制权却掌握在郭鹤年家族手中。
1991年，南海油脂开始推出“金龙鱼”品牌的小包装食用油。由于价格较高，金龙鱼一度被冷落，后来借助企事业单位发福利油的形式，打开中国市场。1993-1994年，金龙鱼面对原料上涨，油价按兵不动，市场份额快速跃升至20%，完成了中国市场的普及。
就在金龙鱼不断攻城拔寨时，中粮却非常尴尬，不仅不能实际控制南海油脂，金龙鱼品牌也牢牢掌握在郭氏家族手中。在南海油脂以外，郭鹤年家族还在深圳、上海等城市布局了炼油基地，在东南亚布局油棕种植基地。但这些合作都和中粮无关，中粮稀里糊涂地帮对手引路，还一手培育了自己最大的对手。
1995年，中粮另立山头，推出“福临门”小包装食用油，与金龙鱼争夺市场。2001年，中粮正式卖掉南海油脂的股份，理由颇为伤感，“因本公司所投资无法控制南海公司之管理，故董事认为应集中及强化资源，以管理及开发本集团享有独家使用权之‘福临门’品牌食用油生产及分销业务”。
（注：由于郭氏家族旗下与益海嘉里相关企业众多，为方便理解，统一称“益海嘉里方面”）
伙伴变对手，多回合上演龙虎斗
分手之后，益海嘉里和中粮的对攻开始了。
十几年来，双方在品牌、品种、理念等方面演绎了一场又一场的龙虎斗。
战略调整上，中粮重点发力“福临门”。2005年，中粮确立了“集团有限相关多元化、业务单元专业化”的发展战略，要求把与百姓生活息息相关的食品产业做好，“福临门”食用油成为中粮和消费者直接接触的产品。随后经过一系列调整、整合，中粮在贸易营销网络，粮食主产区和主销区的粮油仓储体系，以及研发能力上都大大提高。
益海嘉里方面也没闲着。2006年，丰益国际合并嘉里粮油，把“金龙鱼”纳入国际舞台。嘉里粮油还与益海集团合并成益海嘉里投资有限公司（益海嘉里前身），为“金龙鱼”由调和油的领导者向全面引领市场冲击做准备。
品牌上，在中粮推出“福临门”后，益海嘉里方面陆续推出了16个品牌，包括胡姬花、鲤鱼、元宝、香满园、花旗、手标、巧厨等。品牌矩阵的打造，意在从不同层面、不同品种，从高到低，设立不同定位的品牌遏制竞争对手的发展。
产品概念上，益海嘉里“先发制人”，早在2002年第二代调和油上市的时候，就提出了“平衡脂肪酸”的概念，还在央视打广告，“1∶1∶1”的口号家喻户晓。平衡脂肪酸比例的配方，益海嘉里还申请了国家专利。福临门紧随其后推出“天然谷物调和油”,用“天然谷物”对抗“平衡营养”概念。
推广上，益海嘉里主打“为健康中国加油”，成为北京2008年奥运会食用油独家供应商，金龙鱼成为奥运会唯一指定食用油品牌，出尽风头。与之相对，福临门赞助世博会，宣布成为了上海“世博会唯一指定粮油产品”，不断构建“福气临门”，“健康全家人”等健康品牌内涵。
除了食用油品类，益海嘉里还和中粮在大米、白面、调味品、洗涤用品等，以及相关的全产业链展开竞争。从当前的数据来看，益海嘉里暂时占据上风。
招股书中，益海嘉里援引尼尔森的数据：按销售量统计，公司使用包装油、包装米、包装面现代销售渠道市场占有率均为第一，2019上半年市场占有率分别是38.7%、18.7%、27.4%，分别领先第二名约25.7%、6.4%、15.4%。现代渠道包括超市、大卖场、便利店、零售店等等。
体现在数据上，2017-2019年，金龙鱼营收分别为1507.66亿元、1670.74亿元和1707.43亿元，净利润分别为52.84亿元、55.17亿元和55.64亿元。根据2019年的营收数据，1707亿元相当于平均每日收入差不多4.7亿元，甚至超越上海钢联的1225亿元，如果上市成功，将成为创业板收入最高的上市公司。
不过，战术层面的竞争只是权宜之计，益海嘉里想持续保持领先优势，并应对政策上不可预估的风险，需要从根子上彻底蜕变。据媒体报道，益海嘉里在华迅速成长的过程中，国内舆论对它威胁中国粮食安全的讨论层出不穷。
早在2009年，益海嘉里方面就曾计划在港股上市。
兜兜转转11年，益海嘉里如今冲击创业板。对于上市目的，益海嘉里集团副董事长穆彦魁曾对外表示，“金龙鱼”要在国内上市，融资并不是主要目的，主要目的在于上市之后，便能顺理成章地变身成为一家地道的国内企业，彻底摆脱“外资”的限制。
近几年，有中国企业家打算卖掉国内资产，去国外大力布局，也有益海嘉里背后的外资，在中国深入布局，实力能与本土国资不相上下，其中有追逐利益成分，侧面也反映出中国市场的潜力。如今，益海嘉里已经过会，“内资”身份几乎已经取得，将与中粮等本土粮油巨头将展开新一轮竞争。
目前看来，中国粮食市场空间大，但同质化竞争严重，哪个品牌能优先在消费者中积累更高的认知度和美誉度、实现产品差异化，就会有望赢得未来的战场。
来源：综合wind,搜狐，全景网，公开资料等
部分参考资料：
《金龙鱼：与中粮福临门对决，调料版益海嘉里帝国在中国扩张之路！》——粮油调味品招商网
《高手过招！从益海嘉里与中粮的“相爱相杀”看商业帝国的成长之道！》——品牌农业与市场