爱奇艺的积极求变

8月13日美股盘后,爱奇艺(IQ.US)发布了2020年第二季度业绩。

本季度,爱奇艺营收74亿元,同比增长4%,高于市场预估的73.34亿元;Q2净亏损14亿元,市场预估净亏损23.31亿元,去年同期为亏损20.48亿元,亏损同比收窄。

爱奇艺创始人、首席执行官龚宇表示,上半年新冠疫情对公司业务产生了极大影响,导致了用户行为异常、数据波动。尽管如此,爱奇艺仍实现了季度业绩增长。爱奇艺首席财务官王晓东表示,爱奇艺持续投入原创内容以提高自制能力,同时在各个方面更加审慎地投入,因此亏损率收窄。

Q2财报中,爱奇艺也同步了4月做空事件最新进展,称公司正接受美国证券交易委员会(SEC)的调查,SEC要求提供2018年1月以来的财务记录。公司现已针对做空者WolfPack的指控聘请了顾问,暂时无法预判SEC调查的持续时间和结果。

爱奇艺本季度的营收增长,主要依靠会员业务。第二季度,爱奇艺会员收入40亿元,同比增长19%,在总收入中占比55%。

数据来自爱奇艺财报,36氪制图

爱奇艺会员收入的增长,主要受付费用户规模增长带动。Q2,爱奇艺订阅用户规模同比增长4%至1.049亿。疫情给在线视频网站带来的影响是复杂的。

首先,一季度疫情尚未缓解的时候,多数用户宅在家,以爱奇艺为代表的在线视频网站也受益于用户的线上内容消费,平台月活、付费用户以及用户时长等多项指标,在一季度出现了一个较大幅度的增长。但到了二季度,一方面因为大家逐步复工、开学等,消费线上视频的时间相对减少;另一方面,更加重要的是,疫情在二季度的反复影响到了视频网站一定的内容供应,并且涉及电影、动漫、综艺等多个内容类别。

以院线电影为例,爱奇艺管理层在Q2业绩会上提到,院线电影是爱奇艺获取用户和吸引会员的最重要的内容类别之一。但是由于电影院关闭,没有新电影线下发行,爱奇艺面临影片供应短缺的情况。此外,动漫内容也受到了比较大的影响,疫情推迟了日本动漫内容的播出。

好消息在于,国内疫情正在消退,电影、剧集、综艺等内容的拍摄、制作、上线进度也正在恢复中。

电影方面,国内电影院已从7月20日起重新开放,尽管上座率限制为30%,但考虑到去年的平均上座率低于30%,昨天已宣布上座率限制为50%,因此线下电影行业仍可以逐步实现正常化。爱奇艺预计院线电影上映可能在10月国庆档达到顶峰, 之后2-8周内在互联网上播放。日漫发行自6月底以来恢复,综艺节目上线延迟的情况也在缓解,这些内容将帮助爱奇艺的会员付费和广告业务收入恢复增长。

除了正常的内容推进,爱奇艺自己也在积极推进原创内容生产,以增加平台上的内容储备,让用户有更多东西可看。

据爱奇艺方面介绍,目前公司拥有40多个内部工作室,致力于各种类型的项目,包括剧集、综艺节目、电影、动画等。

报告期内,爱奇艺推出了多部爆款原创内容,包括综艺《青春有你2》、剧集《鬓边不是海棠红》《怪你过分美丽》等。下一季度,爱奇艺将持续推出新的剧集、综艺,包括《他其实没有那么爱你》《荣耀乒乓》《如意芳霏》《中国新说唱2020》等。此外,爱奇艺今年有3部原创电影在后期制作中,旗下原创CG动画系列《无敌鹿战队》已于7月15日在平台首映播出,成为首个在创意阶段被尼克儿童频道预购的中国原创IP动画,8月将登陆尼克儿童频道亚洲市场,进一步增强中国原创动画产业的国际竞争力。

在内容运营和发行方面,爱奇艺本季度也推出了一些新模式。比如运营方面,爱奇艺在报告期内上线 “迷雾剧场”,主打悬疑主题短剧,目前《十日游戏》和《隐秘的角落》两部已播完,主题剧场收效较佳。爱奇艺首席内容官兼专业内容业务群(PCG)总裁王晓晖表示:“无论是播出效果还是投入产出比,短剧集都取得了非常好的效果。未来爱奇艺还会对适合于强情节、强剧情、强表演的项目进行综合考量,加强短剧集的投入和创作。”发行方面,爱奇艺推出了“超级影院”,通过PVOD模式(Premium Video on Demand,高端付费点播)至今播映了5部院线新片,分别是《征途》、《我们永不言弃》、《春潮》、《婚姻故事》和《肥龙过江》。在剧集发行上,近期爱奇艺多部优质原创内容《隐秘的角落》、《成化十四年》、《漂亮书生》、《民初奇人传》等发行至北美、东南亚、日韩等多个国家和地区,实现了在悬疑、古装、民国传奇等多品类原创内容的集中输出。据悉,截至目前,爱奇艺海外发行的内容已累计超过100个项目,超3000集,电影类累计超200套新片及片库,总发行范围覆盖全球多个国家地区,进一步推动国产优质内容的“出海”。

伴随疫情不利影响的减弱,爱奇艺方面表示,平台的订阅会员人数已从6月底出现反弹。再加上平台在内容生产、运营、发行等方面的策略,爱奇艺认为,从长远来看,其会员业务将保持增长。

其他业务方面,爱奇艺第二大收入来源——广告收入本季度环比增长4%至16亿元,主要得益于品牌广告收入的回温以及消费场景的拓展。为了让广告商恢复信心,爱奇艺探索了一些广告商业化的新举措,例如让旗下爆款综艺《青春有你2》中的选手与李佳琪合作直播,吸引了近20家品牌商投入。

当然,在外部环境复苏尚需一段时间的背景下,视频平台“开源节流”还需更多聚焦在提升运营效率和资金使用效率上。2020年第二季度,爱奇艺业绩的一个亮点是,其盈利能力和经营效率在提升。

在反映企业盈利能力的毛利率指标上,爱奇艺本季度转正,为7.7%。

数据来自爱奇艺财报,36氪制图

毛利率改善,主要是因为爱奇艺的收入成本在减少。本季度,爱奇艺收入成本为68亿元,同比下降2%,得益于带宽成本降低和文化事业建设费免除。而一直是收入成本大头的内容成本,Q2为51亿元,在总收入中的占比进一步下降至69%。

与此同时,爱奇艺的经营效率也在提升。本季度,爱奇艺GAAP下经营亏损率连续

4个季度收窄。

数据来自爱奇艺财报,36氪制图

这主要是因为,爱奇艺本季度的市场及营销费用同比下降11%至12亿元,得益于内容和游戏促销费用减少,以及线下品牌活动费用减少。爱奇艺研发费用Q2为6.6亿元,与2019年同期相比持平。

整体来看,尽管疫情下外部环境艰难,但爱奇艺正在进一步加强内容库,尝试更多创新的广告形式,并提高了资金的使用效率。随着疫情消退、暑期来临,爱奇艺有望逐步找回自己的节奏,实现业绩的稳定增长。