腾讯证券9月11日讯，美国总统大选即将到来，全球投资者都在争先恐后地想要了解这对他们的投资组合来说意味着什么，同时也在权衡考量各种因素和风险。
近期由科技股推动的涨势帮助苹果公司（NASDAQ:AAPL）的市值首次突破2万亿美元大关，但在标普500指数和纳斯达克综合指数触及纪录高位之后，这一波涨势在最近几天有所消退。在11月份美国总统大选将近之际，投资者试图弄清楚哪些板块会上涨，而哪些板块会下跌，这取决于美国现任总统唐纳德-特朗普(Donald Trump)是将赢得连任，还是将把白宫的控制权移交给民主党竞争对手乔-拜登(Joe Biden)。
大多数民调和博彩平台给出的赔率显示，拜登在目前的角逐中拥有优势，但最近几周以来特朗普与拜登之间的差距似乎有所收窄。
投资公司协会(AIC)收集了一些伦敦上市顶级基金的经理人的意见，他们对这场备受关注的入主白宫的角逐之前对前景进行了评估。
大选会对基金经理的投资组合造成什么影响？
民主党总统候选人拜登提议将企业税率从21%提高到28%，这将部分逆转共和党2017年的企业减税政策，而加税被广泛认为是一项可能对股市不利的举措。基金经理人们似乎大体上同意这一观点，但他们表示，拜登可能获胜也有积极的一面。
Jupiter U.S. Smaller Companies的经理人罗伯特-西德尔斯（Robert Siddles）表示：“民主党大获全胜的前景应该会让投资者感到紧张，更高的公司税和更严格的劳工监管将对公司利润造成不利影响。“
“然而，民主党人入主政府的一个积极因素是，他们倾向于大手笔支出，这至少在短期内对经济有利。我们正在努力确保医疗和教育等受政府监管影响的关键领域的企业与公共政策保持密切一致。”西德尔斯补充道。
北美收入信托基金（North American Income Trust）的经理人弗兰-拉达诺（Fran Radano）表示，虽然目前预计民主党会获胜，但该党能否拿到参议院的控制权对落实其议程来说至关重要。
“如果这两件事都发生了，那么公司和高净值个人都会面临更高的税收。此外，金融、能源和公用事业领域的监管可能也会被加强。”他说道。“另一方面，拜登担任总统可能会给全球贸易和移民带来更有利的结果，这对经济的长期健康来说非常重要。”
美国股市面临的主要风险是什么？
信托基金Martin Currie Global Portfolio Trus的经理人泽赫里德-奥斯马尼(Zehrid Osmani)表示，经济面临“高度不确定性”的领域包括交通、旅游和酒店业等，而房地产也由于办公空间使用问题而面临风险。
“中期内企业和家庭税收水平上调的可能性也较高，这可能会打压经济活动。因此，我们已经采取了谨慎的做法，在我们对投资组合中持有的所有公司的财务预测中加入了对公司税率的假设。“
“在美国股票估值与其长期历史水平相比处于高位之际，经济活动的停摆和失业率的飙升让美国经济变得更加脆弱。”贝莱德北美收入信托基金(BlackRock North American Income Trust)的联席经理托尼-德斯皮里托(Tony DeSpirito)表示。“如果出现下行风险或投资者情绪减弱，那么市场应对坏消息的余地就会变小。我们正在通过加强股票水平的‘压力测试’来降低这些风险，并在对公司进行研究时假设了长期的不利情况。“
信托基金Baillie Gifford U.S.Gifford U.S. Growth Trust的经理人加里-罗宾逊(Gary Robinson)和Helen Xong表示，长期股票回报由少数提供超高回报的少数特殊成长型公司主导。
“在我们寻找具有非凡成长性的公司时，我们会犯错。但是，股票市场固有的不对称性告诉我们，过度避险是最昂贵的错误。如果我们是对的，我们可以在一家公司赚到更多的钱，而不是如果我们错了，我们会损失更多。”他说道。
美国股市已经强劲回升，还能进一步走高吗？
投资信托F&C Investment Trust的经理人保罗-尼文（Paul Niven）表示，尽管目前的估值几乎没有留下令人失望的空间，但这场新冠病毒大流行加速了之前的许多趋势，并巩固了拥有强大财务和市场地位的公司的地位。“展望未来，虽然显然存在众多风险，但美国市场的主导地位可能会持续下去。”他说道。
“尽管过热的大型科技股可能会迎来获利回吐，但鉴于美联储的支持，目前市场状况良好。”Jupiter U.S. Smaller Companies的西德尔斯表示。“认为股票估值影响市场走向是一种常见的误解：关键驱动因素是货币政策、投资者情绪（这是一种反向指标）和盈利增长——只要我们至少有三者中的两项，市场就会倾向于上涨。”
未来哪些领域中会出现机遇？
摩根大通美国投资信托基金(JPMorgan American Investment)的经理人乔纳森·西蒙(Jonathan Simon)表示：“在投资组合的价值方面，我们看好Booking.com。在3月份，这家公司处于风口浪尖，但它有效地应对了新冠肺炎的挑战，根据新的现实调整了成本结构。我们相信，Booking.com的独特主张——包括公寓预订服务，以及子公司Open Table和Kayak——将会处于有利地位，能够在经济低迷中站稳脚跟。”
贝莱德北美收入信托(BlackRock North American Income Trust)联席经理托尼·德斯皮里托(Tony DeSpirito)表示：“对科技和医疗等趋势良好的高质量行业的敞口为我们提供了长期增长潜力，在许多情况下，基础估值是合理的。金融和能源等估值折价较深的板块提供了跑赢大盘的潜力，但考虑到内在风险，选股是个关键。”（星云）