题要：年轻或许意味着“敢打敢拼有冲劲”，但同时也可能意味着“桀骜不驯爱自由”，这位史上最年轻的董事长到底会带给茅台一个怎样的未来？
文 /商晓咖
出品/商业大咖社
1月6日，贵州茅台股价冲破两千大关，总市值达2.638万亿元，茅台名副其实迎来了“高卫东时代”。
在2020年度经销商大会上，贵州茅台现任掌门人高卫东自豪地向大家宣布了公司2020年的成绩单：“公司2020年预计可完成酱香系列酒销量2.95万吨，实现含税销售额106亿元，同比增长4%。”
然而，或许连高卫东自己也没想到，在2020年度经销商大会上的这番话，竟换来一纸监管函。
这，已经是上交所第二次对贵州茅台发出监管函了。
此前，2020年12月23日晚间，贵州茅台发布了一份关于国有股份无偿划转的提示性公告。次日，上交所随即发出一份监管函。
茅台方回应：“常规问询”。而这一次贵州茅台逃无可逃，监管函直指其董事长高卫东本人。
短短一周的时间，受到监管部门如此青睐，不禁让人生疑：高卫东这是唱的哪一出？
有时候，年轻或许意味着“敢打敢拼有冲劲”，但同时也可能意味着“桀骜不驯爱自由”... ...
这位史上最年轻的董事长，到底会带给茅台一个怎样的未来？
压不住的价格
茅台的价格一直是社会关注的焦点，也是一直压在高卫东心头的一块搬不开的石头。
成熟的经销商体系是茅台一贯的营销特色。经销商超高的利润率给茅台带去了丰厚的利润。然而，在巨大的利润面前，囤货、加价等不当竞争手段成了长在茅台上的“牛皮癣”。
去年12月，在贵州茅台的2020年度全国经销商联谊会上，参会的500余名各地经销商进行了庄严的诚信宣誓：“不加价销售，不囤积居奇，不哄抬价格不转移销售，不虚构销售，抵制假冒侵权”。
问题是，宣誓年年宣，但价格年年居高不下。有网友评价道：“这是现代版‘皇帝的新装’和‘掩耳盗铃。’”
对于飞天茅台价格乱象，高卫东也曾做出表态：“将严肃整治和处理“高价”“变相高价”等扰乱市场秩序的行为，并加快反黄牛系统的建立。”
最直观的手段就是扩大直销渠道。
2020年，茅台的直销渠道有了大幅推进。同时加大了电商渠道布局。
长期关注白酒行业的杭州延瑞资产管理公司董事长李振接受记者采访时表示，对于新的直销渠道，贵州茅台等于变相提高了出厂价，每瓶提高330元或430元，这将增厚营收和利润；通过直销模式，有效抑制经销商囤货、待价而沽行为，防止市场串货；真实的消费者喝到真酒，可谓“一石三鸟”之举。
高卫东的另一个“心头大患”则是广大黄牛党。
多年来，“‘茅粉’苦黄牛久矣”。2020年，茅台酒零售价一度超过3000元/瓶，而官方零售价为1499/瓶，这给黄牛党留下了巨大的牟利空间。更是有茅台黄牛“月入200万”的传言流出，荒唐至极。“反黄牛系统的建立”确实刻不容缓。
有趣的是，高卫东的一系列操作让人摸不透他的“反黄牛系统”到底要怎么建立。
前段时间，“打飞的”抢茅台成了各位茅粉和“撸茅党”拼战斗力的一件大事。
按照贵州茅台机场的政策，指定航线乘客可凭登机牌和身份证，以1499元/瓶的价格买到两瓶飞天茅台。现在茅台的市场价为2800元/瓶-3000元/瓶，也就是说，“撸茅党”飞一趟遵义能有300-500元可赚。
这一操作不仅引发遵义茅台机场价格上浮，也让茅台国际大酒店迎来了疫情后的春天。据中国网财经报道，茅台国际大酒店1月9日（星期六）仅剩至尊套房（5788元/晚）和豪华别墅（9998元/晚），而标间和大床房早已售罄。
在这些操作之下，贵州茅台在2020年展示出了傲人业绩。
2020年12月31日晚间，贵州茅台发布公告称，2020年度预计实现营收总收入977亿元左右，同比增长10%左右。
近日，茅台股价也是一路上涨。继股价冲破两千大关后，1月12日，贵州茅台收涨2.91%，每股收报2160.90元，市值超2.7万亿，再创新高。
高卫东这番操作可以说是“一石多鸟”。
崩溃的股东
然而，眼看贵州茅台这块蛋糕越做越大，公司的中小股东却对高卫东的表现不太满意。
高卫东是“空降”到茅台的，而“空降兵”往往都是狠角色。
首次亮相股东大会，高卫东便给了各位股东一记下马威——按照惯例，以往参加股东大会的股东是有评价酒可以买的，但在这次大会上，高卫东便取消了这项福利。
更有甚者，在此次大会上，高卫东擅自取消了往年的“高管致辞”“投票决议”和交流互动等环节，引得各位中小股东纷纷喊屈，更是有股东说“找不到家的感觉了。”
而对于此次在经销商大会上的行为，一位市场人士曾对媒体透露，酱香型系列酒占贵州茅台的收入比例近年来大致是稳定的，投资者可以根据这个数据推算出全年业绩。
高卫东这一行为可以说是多此一举，也一定程度上反映出了这位“新掌门人”对市场规律和股东们缺少了一点敬畏之心。
不过，与此前的8亿元大额捐赠相比，这些操作都只不过是些小打小闹。
一直以来，贵州茅台的在股价与业绩飙高的同时都在通过董事会决议对外捐赠，但额度一般都控制在3亿以内。而高卫兵的到来直接将这一数字提到了14亿元。
这突破了“历史记录”的同时，也突破了股东们的“底线”。据财联社2020年12月7日报道，当时已有230名中小股东组团发起诉讼维权。
让股东们如此气愤的除了自身利益受损之外，应该还有一部分被无视的不尊重感。
一家企业的董事会和股东大会本是权责分明，各自有各自的权利范围。对于额度如此大的捐赠，理应通过召开股东大会投票决定，而贵州茅台董事会这样绕开股东大会批准大额捐赠的做法，着实有些越俎代庖的意味。
实际上，高卫东原本就不是为股东们而来。
在接管茅台之前，高卫东在贵州政府部门有多年任职经历，先后担任过地方主管经济、工业生产的职务，并在省级部门担任过“一把手”。从普通科员到县处级干部，他只用了十年。
从这一点便可以看出，高既有丰富的行政管理经验，又有经济、生产部门的从业经历，同时还很年轻，让这样的人来开启茅台的新时代，无疑是给了茅台一个更有保障的未来。
同时，年轻也意味着更多的可能。
地方的逻辑？
诚然，我国历史上“政商”向来都是“好朋友”。两方相互扶持，共同发展，以促成一方经济的长足进步。
然而，好朋友之间是否也应该注意一种“边界感”？
上文提到的绕过股东大会捐赠的8亿资金中，向怀仁市人民政府捐资2.6亿元专项建设茅台镇骑龙1万吨生活污水处理厂；5.46亿用于专项建设习水县习新大道的建设工程。
对董事会的这一行为，一位微博名称为“茅台900元真不算高”的茅台个人股东在其微博发出质疑，认为这8.06亿元实则是给地方政府修路修污水处理厂。
对此，茅台方相关人员解释道：“修新大道最主要是为了贵州茅台201车间的就能运出来，污水处理厂也是为了彻底解决公司污水渗漏问题。”
换言之，这是“利人利己”的双赢行为。
公说公有理，婆说婆有理，而真相如何也只有董事会和股东们自己知道。
据公开数据显示，去年年底，贵州省国资委再次通知茅台集团，将部分股权无偿划转给贵州省国有资本运营公司，累计数量达到了1.0048亿股。
而贵州省国有资本运营公司从2020年下半年开始，便大幅减持贵州茅台的股票，其套现金额超过600亿元。
无独有偶，2020年12月23日晚间，贵州茅台发布公告称，根据贵州省国资委的相关通知要求，茅台集团拟通过无偿划转方式将持有的贵州茅台5024万股股份(占公司总股本的4.00%)划转至贵州省国资运营公司。
贵州茅台名正言顺成为了贵州省国资运营公司的“ATM机”。这不免引人好奇，贵州省国有资本运营公司究竟是什么咖位？
公开资料显示，贵州省国资运营公司的经营范围为承担省委、省政府下达的重大民生工程和重点项目建设投融资业务以及开展金融股权投资业务等。
如此看来，贵州茅台频频向其“送钱”的原因便呼之欲出了。地方企业发展壮大后“反哺”当地财政确是常规操作。
然而，地方有地方的逻辑，资本有资本的游戏规则。二者之间的天平偏向哪一方，另一方都是满腹牢骚，而如何去寻找这一平衡点，就要看管理者的个人智慧了。
显然，高卫东这一杆秤是否就拿得有些偏呢。
监管下的茅台
2020年是茅台集团的“基础建设年”。高卫东的到来则给茅台的“基础建设”按下了加速键。
在2020年3月25日召开的党委会上，高卫东将“高质量发展”和“大踏步前进”作为茅台当前和今后一段时间的关键工作。
坊间流传着一句话：“茅台稳，行业稳；茅台涨，行业好”。在茅台的带动下，白酒板块在疫情期间也是表现出了惊人的抗打击能力。
据Wind数据显示，2020年3月份开始，白酒板块就出现了持续性反弹，截止2021年1月12日收盘，整体板块较去年3月份上涨189%。
前几日，“白酒股”更是多次力压娱乐圈众星，频频冲上热搜顶端。有网友调侃到：“这是酱香型科技兴国”。
然而，自2021开年以来，已有四家酒企因涉嫌信披违规而受到相关部门监管和关注。
此前，2020年12月24日晚间，国家市场监督管理总局发布了《2021年元旦春节期间价格市场监管的通知》，其中特别点名茅台：“要加强茅台等名优白酒价格监管。”
这样的监管力度依然没能挡住茅台“大踏步前进”的势头。截止1月12日收盘，贵州茅台大涨。
随后，整个白酒板块出现反弹，大涨超3%，其中，酒鬼酒、广东明珠等多个个股涨停。如此看来，白酒板此前的“杀跌”又是一出“假摔”。
在如此强劲的势头下，高卫东也表现出了一定的“自知之明”：“茅台的管理水平，与一流的品质不相匹配，与一流的品牌不相适应；茅台发展质量还不够高、发展方式还比较粗放。”
短期来看，眼下已经逼近春节，飞天茅台又迎来新一波“粗放”的销售旺季。然而，在年末努力冲业绩的同时，茅台还是要将国家的监管放在眼里，表现出作为行业龙头的自觉。
毕竟，贵州茅台前面，还是要加上一个“中国”。
注：
上海证券交易所，《贵州茅台董事长高卫东收上交所监管函》，2020年12月31日
21世纪经济报道，《被市监总局点名 再收上交所监管函 茅台还能香吗？》，2020年12月25日
中国证券报，《销售渠道生变 茅台“一石三鸟”》，2021年1月7日
中国经济网，《茅台“经销商宣誓”被骂虚伪 控价被指作秀》，2021年1月3日
南方都市报，《股价逼近2200元！贵州茅台再创收盘新高！飞天酒依然缺货》，2021年1月12日
澎湃新闻，《贵州茅台股价再创历史新高，春节旺季推动酒价冲刺3000元》，2021年1月12日
财联社，《贵州茅台8亿大额捐赠惹众怒 230位股东组团欲诉讼》，2020年12月8日
作者|文刀
商业大咖社原创出品