头条：节后钢市高频震荡 下周两大重点因素要关注
钢市概述
本周国内黑色系反复高频震荡，但总体偏强运行，螺纹期货两度抹平前后，创出近10年来高点，最高触及4746元，与周内低点4488元（2月22日）相比，振幅高达258元，热卷主力合约亦刷新上市以来新高，最高离5000元关口仅一步之遥。原料表现要弱于成材，尤其双焦表现明显疲弱，铁矿石在1100元上方横盘震荡为主。
周末，惊魂一跳之后，底部支撑相对明显，市场转而选择V型反弹，前期失地失而复得，但尾盘亦有回吐，螺纹及热卷期货纷纷收出十字星。
现货市场价格明显上调，尤其钢坯价格无视期货反复，屡创新高，累涨150元至4290元，成材价格后期涨幅放缓，部分地区和品种有小幅松动迹象。市场以低位成交为主，由于与年前价差高达200元以上，冬储商家选择获利套现，市场存在一部分期现投机交易，随着市场的复工，成交略有回暖，但总体需求仍有待元宵节后的启动释放。
节后价格的走高，更多的是国内外宏观利好及需求预期的兑现，此外，临近两会，环保预期增强以及节前钢厂自储、大型贸易商被动冬储的库存结构，使得主力库存结构相对集中，推涨更容易形成合力。
截至2021年2月26日，兰格钢铁综合价格指数达到181点，比上周末涨2.55%，比去年高29.6%；兰格钢铁长材价格指数达到189点，比上周末涨2.29%，比去年同期高27.53%；兰格钢铁板材价格指数达到173.2点，比上周末涨2.78%，比去年同期高33.76%。
预测
目前来看，整体市场价格的运行基本在预期之内，中长期来看，市场上行通道尚未打破，在国内外宏观通胀预期、全球疫苗接种逐步展开、复工复产稳步回升以及国内各地大型基建项目集中开工的大背景下，市场震荡上行是大概率事件，并且将成为贯穿今年行情的主线。
需要关注的是，在价格如此顺畅拉涨且预期趋向一致的情况下，市场阶段性的宽幅震荡行情或将出现，尤其冲高过后技术性的回调修正不可避免，要注意节奏的把握。
从本周的运行节奏和步调来看，高位区间的频繁震荡，涨涨跌跌的市场反而对冲掉了一部分过快拉涨的风险，为3月份的蓄力上涨打下了好的基调，但仍需保持警惕。
下周即将进入3月份，正处于两个敏感的时点节点：
一个是正值元宵节后，市场对于需求最终能否如期启动，启动速度如何，是否快于库存增长速度，存在实际需求预期兑现的检验问题。
从本周市场垒库情况来看，仍处于上升区间，增速明显放缓，主流品种仍低于去年同期水平。据兰格钢铁网统计：2021年第9周（2.26）国内重点城市钢材库存1593.6万吨，上周增386.54万吨，周增幅32.02%，比去年同期低17.4%。其中建筑钢材库存1299.57万吨，比上周增211.76万吨，周增幅19.46％，比去年同期低13.55％。热轧卷板库存290.67万吨，比上周增45.03万，周增幅18.33%，比去年同期低12.77％。冷轧卷板库存121.31万吨，比上周增3.96万吨，周增幅3.37%，比去年同期低17.26％。中厚板149.79万吨，比上周增6.99万吨，周增幅4.89%，比去年同期高0.5％。
目前20余省市重点项目清单发布总规模逾25万亿元，预计，今年整体需求的恢复速度要快于去年，后期有待需求的证伪，若需求预期及时兑现，本周高点有可能成为接下来的价格基点，否则有回吐的风险。
此外，3月4日-5日正值两会召开日期，市场对于两会前后环保政策、安全检查、交通运输、利好政策的出台以及是否面临利好推动或利好出尽的市场情绪转换、资金动向等较为关注！
目前河北5市相继启动了Ⅱ级应急响应，唐山则需每日通报25家钢企工程减排深度治理进度等等，山东、山西亦加入限产行列，环保范围及力度趋于增强，但限产的同时，北京周边地区交通运输亦会受到影响。
一般情况下，在利好政策释放之前或会议当中，价格会有明显的上涨，之后趋稳甚至会出现利好出尽的情绪，价格反而会出现明显的波动。而需求兑现与否与两会间政策的走向两者亦会相互影响和博弈，此时需要动态观察此消彼长的市场情况。
期货市场
期货点评：26日，螺纹钢2105收4677，涨0.09%，减仓4783手，为迎接两会，环保限产区域范围增加，但随着资金抽离，炒作预期减弱，注意后市回调风险。热轧卷板2105收4887，涨0.33%，减仓19317手。焦炭2105收2531.5，跌2.95%，增仓10791手。铁矿石2105收1151，涨1.72%，增仓14425手。
钢铁现货
钢坯
钢坯分析：本周(2.22-2.26)钢坯出厂价继续上扬，从周初的4250元/吨，上涨到周五的4290元/吨，周内上涨40元/吨，延续上周涨势。
分析本周钢坯出厂价继续上调的原因，无外乎两方面，一方面是原料铁矿及废钢持续偏强震荡，唐山铁精粉报价持续居高不下，周内累涨15元/吨，唐山重废周内累涨80元/吨，在原料不断走强的提振下，钢坯生产厂家也开始逐步上提报价。
另一方面是本周期钢不断创新高，在盘面上涨的带动下，现货市场情绪被点燃，商家对外报价不断上提，下游成品材跟随拉涨，上下游企业联动上提，市场一片好景。截止到本周五，钢坯现货市场报价达到4360-4380元/吨之间，不过随着价格的不断上调，市场风险不断加大，商家担心在轧钢厂尚未复产前，钢坯涨价缺乏实质性支撑，多是谨慎看涨心态。
预计短期内钢坯价格仍是高位震荡。
建筑钢材
期螺方面周初持仓量小幅减仓，成交量大幅放量，价格冲高回落，表示市场成交偏浓厚。周中持仓量大幅增仓，成交量小幅增量，价格偏强走势，表明多头成交较积极。临近周末，期螺宽幅震荡，最高4725，最低4610，涨幅0.09%。
国内消息面来看，“环保风”再刮起，其中保定市于2月25日12：00至3月1日8:00启动II级应急响应；衡水市、廊坊市于2月25日18时至3月1日8时启动II级应急响应。
唐山方面，曹妃甸、京唐港口要求各码头自2月25日20时起至3月1日8时禁止集疏港。2021年2月中旬重点钢企粗钢日均产量228.24万吨，较1月中旬的次新高增加6.44万吨，再创历史新高；旬环比增加12.8万吨，增长3.49%，同比增长24.38%。
从基本面来看，本周全国重点城市建筑钢材库存再次大幅回升，其中中南、华东地区增幅较大，周环比分别增加56.45万吨、46.98万吨；其中华北、西北、西南地区建材库存环比上周也幅在30万吨左右。
需求端来看，春节后全国各地区陆续复工复产，需求缓慢打开，市场成交较弱。
而供应方面，南方区域3月份个别地区高炉钢厂有检修计划；北方区域由于环保限产再起，钢企生产，钢材流通或受较大影响。
而原料端对成材成本支撑仍较强，钢企挺价意愿明显，短期内成材价格或易涨难跌；后期应重点关注需求的释放进度，以及“两会”释放的利好政策。
综合上述分析，预计下周国内建筑钢材市场或高位震荡。
板材
热轧：2月26日国内热卷价格主稳个调。据兰格云商平台监测数据显示，现5.5mm普卷平均价格为4873元(吨价，下同)，较上个成交下调4元，较上周同期上涨162元，较上月同期上调375元。现重点城市方面，天津暂稳报价4780元，上海下调30元报价4880元，乐从暂稳报价4880元。
周初，期货冲高，现货市场快速响应，商家纷纷拉涨100-200不等，钢坯累涨70，最终报价4250元，创近年年内新高。追踪现货市场，成交平平，部分商家周初开业，但在期货刺激以及原料端刺激下，贸易商心态较为积极。
周中，期货回落，现货市场小幅回落，多数商家暂稳观望，钢坯回调20元，报价4230元。据市场反馈，近期成交流向终端较少，主要原因是因为终端目前尚未复工，且近期价格处于高位，已复工终端观望情绪浓烈，多为非必要不采购。
周后期，期货再次拉涨，现货市场价格小幅上调20-50不等，钢坯上调60元报价4290元。现货市场成交多表现为低价位成交，但市场高低价位目前相差不多，商家表示，在钢厂的强有力支撑以及后期高价资源的陆续入库大前提下，目前热卷市场价格仍处于一个易涨难跌的局面。
综合来看，目前市场价格主要受期货市场以及原料端影响，受需求影响较少，需关注需求端的释放程度，但在今年国家政策倡导下，终端复工会快于往年。因此，预计下周国内热卷市场价格或将窄幅震荡。
中厚板：本周期货偏强运行，现货市场拉涨情绪积极，受此影响，国内钢材价格大幅拉升。其中成本钢坯周累涨110元，现报价4290元，成本的上涨对钢价的助推支撑是比较强的。从成材中厚板来看，周初在钢坯明显上涨的刺激下，国内中厚板市场价格普遍大涨，不过由于当时市场需求尚未开启，市场整体成交水平不甚理想。因此周中期部分贸易商有下调意愿，加之期货涨势减弱，市场出现回调操作。周后期，外围宏观面无重大消息以及期货盘面波动不大，故中板价格基本维持平稳。社库方面：据兰格钢铁网统计：本周全国中厚板库存140.79万吨，周增6.99万吨，增幅仍旧明显，可见，市场下游采购需求以及商家出货量确实有待提高。
钢厂层面，由于钢价上涨，钢厂利润或有增加，因此近期钢企锁价相对比较坚挺。且生产积极向也是比较高的，目前北方13家样本钢企中板轧线产能利用率92%，较上周增2个百分点。另外，本周（2月26日）全国30家样本中厚板钢材生产企业厂内中厚板库存量47.66万吨，比上周（2月20日）减少0.64万吨。节前厂库积累，节后厂库向社库转移，库存如预期般有小幅下降。
对于后市，市场多数商家表示谨慎乐观，悲观心态较少。其原因有：假期虽有累库，贸易商面临库存压力，但类库量不大，3月后市场需求大量释放，商家积极出货降库，供需很快恢复相对平衡。再加上原料，钢坯成本支撑，以及国家相关政策加持，总体来看，钢价大幅下跌可能性较低，因此预计下周国内中厚板市场价格或继续盘整坚挺运行。
冷轧：
带钢：本周全国带钢前期大幅上涨，后期震荡盘整为主。
本周带钢市场价格受到期货影响较为明显。周初期货开盘冲高，对带钢市场价格起到明显拉涨作用，使得现货大幅跟涨，周中小幅震荡使得现货价格有小幅回落，周后期再度走高带动现货小幅回涨。
现阶段期货牌面普遍飘红的情况对市场心态起到提振，下游普遍看涨的情况下挺价意愿十分明显。在唐山地区环保限产进一步加严的情况下，华北地区主导钢厂较周初普遍上涨20-40元/吨，下游管厂及镀锌带厂多数处于停产状态，但是随着终端工程陆续开工，终端的需求在陆续升高，本周带钢库存较上周同期有所下降，厂家库存压力减小。预计3月初环保限产解除之后，下游将会有集中补库出现，届时需求端对带钢市场支撑力度加强，带钢价格将会再次上涨。
预计下周带钢市场走势以趋强震荡为主。
涂镀：本周涂镀价格稳中上扬。
华北地区民营钢厂镀锌价格拉涨100-160元/吨不等，国营钢厂镀锌价格涨30-100元/吨。尽管年后部分需求得以释放，但多数游终端还未开工，真正的需求全部释放期可能延后到元宵节过后，考虑到原料方面价格居高，以及近期利好消息刺激，现货市场价格整体窄幅震荡可能性偏大。近期唐山地区停限产趋严，部分钢材市场已经关闭，大车一律不让进。成交较前几日有所缩减。
彩涂方面，本周华北地区彩涂板出厂指导价均上调100元，订货价格高位。下周两会召开，密切关注各方政策，就目前来看，利好消息或多于利空消息。
钢厂开工方面，据我网样本统计数据，开工率较上周有所增长，本周镀锌开工率82%，彩涂开工率70%，较上周分别增长6%和8%。
综合来看，预计下周国内涂镀价格偏强运行。
管材
焊镀管：管厂面：焊管、镀锌管管厂价格政策继续累计上调150元左右，截至2月26日，唐山地区主导管厂实际成交价4寸(3.75mm)焊管4680-4730元，镀锌管出厂5030-5080元，周初管厂交投延续小高峰供需两旺态势，而随价格高企，投机采购减弱，部分为完成任务量协议补库，厂商回归随出随采的理性操作，在统计主导管厂日均成交量3.26万吨。市场面，现各地4寸（3.75mm）焊管4800-5300元，镀锌管5300-5900元，贸易商报价逐步向高位靠拢，大多协议任务量完成，但仓储资源向下轮转减弱，中大户贸易商日均成交量普遍200吨左右，库存被动累积高于正常库存38%左右。
预测：本周期现高位均现获利兑现操作，钢价行情表现高位消化涨幅。兰格云商调研监测本周（2月19日）唐山地区钢厂铁水平均成本4204元，按照目前（2月26日）昌黎地区钢厂普碳方坯出厂价4290元/吨的价格来算，钢厂盈利逐渐由亏转盈，回归钢厂利润修复通道，成本面支撑表现强劲。同时，唐山区域环保管控措施加严、范围扩大至河北省内，下周全国两会召开，仍存持续管控预期。不过，目前价格高位，需求恢复仍需过程，焊镀管品种在库存持续被动累积的背景下，预计焊镀管价格震荡整理。
无缝管：本周原料管坯持续拉涨，涨幅在50-300元，山东地区潍钢、鲁丽和江鑫现20#热轧管坯出厂价格分别为4850元、4930元和4930元。江苏地区常州东方、淮钢、中天和长强现20#热轧管坯出厂价格分别为5360元、5420元、5450元和5400元。天钢和东方特钢3月的检修计划将直接影响管坯产量，原料管坯资源下周依旧较为紧张。
管厂方面，本周无缝管跟随原料管坯上调100-350元，其中天管本周调幅在300-350元。现临沂地区管厂出厂：108*4.5mm金宝诚5400元金正阳5300元泰宗5430元瑞钢联5400元，57*3.5mm冷拔加价250元，同系列热轧加价150,42*3.5加价200元。今日整体暂稳暂稳，有继续上调预期。
市场方面本周因为下游尚未复工，市场需求仍未完全释放，整体市场成交较为清淡，部分商家表示目前主要销售前期低价库存，市场流通以同行调货为主，当前管厂库存较为紧张，加上价格上涨过快，商家对于采购较为谨慎，目前处于观望阶段，多数商家对于正月十五之后市场需求释放较为期待，整体心态积极。综上所述，预计国内无缝管市场价格下周将稳中有涨。
型材
本周国内型钢价格继续走强，但涨势明显放缓，主导城市价格普涨100-150元。
行情回顾：周初开盘，受唐山环保限产趋严刺激，市场拉涨热情再度被调动，钢坯开盘累涨70，7家主导H型钢厂价或指导价顺势上调，成本推动现货价格继续上行。节后短短一周时间，型钢价格已累涨350到450元，钢价不断创新高，无论终端还是贸易商都无法接受，市场交投越发谨慎，高价无人问津，但低价商家又惜售，担心低价出了，高价补不回来。周二午后期货率先出现跳水，接着钢坯止涨回落，钢价局部出现窄幅回调，幅度保持在50元以内。
整体来看，本周市场虽成交渐弱，但在期货、限产炒作不时刺激下，钢价依旧继续攀升。
唐山型材概述：本周唐山型钢价格累涨150元左右，环保限产趋严导致本地轧钢厂一直处于停限产状态，丰润部分钢材市场封闭，钢厂禁止车辆出入，因此，整体交投情况非常差，从兰格钢铁网调查数据来看，除正丰、盛财等个别钢厂不受限制外，调查24家轧钢厂有近一半钢厂出货基本为零，其它也多在几百左右，因此，部分钢厂已安排员工倒班休假，据悉，因两会召开，此次环保据说要持续一个月，但两会前限产估计不会解除，会后如何还需观望。
下周预测：元宵节过后，正是下游需求陆续启动节点，月初资金压力缓解，成本居高不下，环保限产趋严，宏观政策面企稳，钢市基本面仍有支撑，在未有较大利空消息出现，预计下周国内型材价格维持高位盘整，关注需求释放情况。
据兰格云商平台监测数据显示：截至2月26日，国内市场25#工字钢平均价格为4933元(吨价，下同)，较上周同期价格涨134元；25#槽钢平均价格为4913元，较上周同期价格涨144元；5#角钢均价为4928元，较上周同期价格涨138元；200×200H型钢平均价格为4827元，较上周同期价格涨106元。
优特钢
本周国内优特钢市场价格稳中有涨。目前市场上整体出货一般，市场普遍反映价格比较高，下游终端企业对当前价格接受程度不高。结合当前市场情况来看，三月上旬优特钢出厂价格很可能会出现继续上调的可能。对于市场来看，贸易商对后期的价格走势依旧是看涨的趋势。
据兰格钢铁云商平台监测数据显示，国内重点城市，45#碳结钢85mm平均报价5293元，40cr合结钢85mm平均报价5510元，较上个交易日价格涨10元。钢厂方面：今日常州东方对优特钢上调20元，山东西王对优特钢上调100元，其他钢厂出厂价格暂稳。
预计下周国内优特钢将会以小幅上涨为主。