专访全国政协委员贺强：比特币炒到6万美元，也不会代替黄金

又是一年两会时节，如何布局“十四五”，让我们聆听黄金的声音！

“黄金具有货币属性，黄金本身就是货币，但是和一般纸币相比，黄金的保值性可能更好。”全国政协委员，中央财经大学金融学院教授、证券期货研究所所长贺强接受《中国黄金报》专访时表示，因为黄金每年的开采量少，总体数量有限，而纸币可以印刷增加数量。

黄金是自然界中天然存在的物质，因其独特的光泽、开采的难度、稀少的存量、稳定的性能，自古以来便受到社会各阶层的共同追逐。黄金的属性是指黄金在人类社会发展过程中所展现出的显著的、稳定的并且被多数人认可的功能与作用。黄金具备多重社会属性，能够满足人类多方面的需求，其中商品属性、货币属性、金融属性已经被广泛接受。

“2020年黄金冲破了每盎司2000美元大关，与疫情和避险需求有着直接的关系。”贺强说。

黄金和股票、期货、债券、外汇同属金融市场的重要投资品种，是构成金融市场的投资工具之一。在世界金融市场风险加剧和地缘政治风险上升，不稳定因素有增无减的背景下，黄金以其显著的保值避险特点，日益受到投资者的青睐。从流动性来看，较一般商品而言，黄金的变现能力更强。

“当通货膨胀时，大家的保值需求增加，购买黄金的人数增加，金价可能上涨。如果发生危机，例如全球疫情对经济的冲击，避险需求增加，购金需求也随之增加。”贺强说。因受到高风险、低利率、积极的价格势能（尤其在春末与夏季）等因素共同推动，黄金成为2020年表现最佳的主要资产之一。黄金也是2020年回撤相对最小的主要资产之一，从而帮助投资者及时止损，管理投资组合中的波动风险。

在投资者需求的支撑下，以美元计价的金价2020年涨幅达25%。在以大多数货币计价的黄金价格于8月创下历史新高后，金价在2020年创下了每盎司2075美元的历史高点，伦敦金(LBMA)午盘价在11月底跌至每盎司1762.55美元，但随后又以每盎司1887.6美元平稳收官2020年。

世界黄金协会发布的2020年全年《黄金需求趋势报告》数据显示，2020年黄金ETF流入量创历史新高，总计877.1吨（约合479亿美元），全球资产管理规模达到3751.5吨。

伴随着全球经济社会和金融市场的快速发展，黄金作为重要的金融工具和国际储备资产，在市场投融资、国际贸易和国家间债权债务清算方面发挥着重要作用，而黄金市场也在不断地支持黄金产业和实体经济的发展。

同时，贺强认为，对于金融市场的风险管控非常重要。他举例说，2020年的“原油宝”事件，因某行没有及时给客户移仓、调仓，给客户造成了巨额损失。如果提前加强了风险管控，可能就会避免类似的金融风险发生。“黄金既然有货币属性，本身就是货币，其交易必然有风险，对黄金交易市场同样要加强监管。”他说。

“黄金珠宝产业未来发展肯定很有前景。”贺强说，随着人们生活水平的提高，对配饰要求也提高了，有能力收藏一些珠宝，或者投资黄金，所以黄金珠宝市场是很有前景的。

“十三五”期间，中国黄金消费量为5039.64吨，矿产金产量为2026.313吨，消费前景广阔。虽然2020年受疫情影响，黄金首饰消费下降，但是今年我国经济复苏势头明显，黄金首饰消费市场会有改善。

“当然也得看黄金价格的变化和珠宝市场需求的变化，长期来看，市场随着经济越发展会越有前景，但是短期可能会有波动。”贺强说。

2020年受新冠肺炎疫情影响，全球黄金年度需求下降14%至3759.6吨。根据世界黄金协会最新发布的《黄金需求趋势报告》显示，2020年是自2009年以来黄金需求首次低于4000吨的年份。2020年全球金饰总需求为1411.6吨，同比下降34%。

世界黄金协会发布的《2021年黄金市场展望》中提到，预计全球经济在经历2020年的惨淡之后，将在2021年开始复苏。尽管全球经济增长相较其全部潜力而言可能仍然相对缓慢，但黄金自8月中旬以来较为稳定的价格表现可能会促进消费。

中国等国家的经济复苏势头尤为明显。考虑到经济增长与中国的黄金消费需求之间的正向关联，中国的黄金需求可能会继续改善。“大家要注意，对黄金珠宝是投资需求还是消费需求，如果用于消费，随时可以购买；如果用于投资，要考虑未来市场的波动变化和风险。”对于黄金消费和投资者，贺强给出了建议。

市场上有声音议论，比特币将会对黄金的地位产生冲击，甚至未来可能会代替黄金。对此，贺强持反对态度：“即使比特币被炒到6万美元，它总体规模不大，与黄金无法相比。而且比特币不是货币。”

据媒体公开报道，全球比特币共计2100万枚，目前市场上存在1800多万枚比特币，目前单价约为5.05万美元，市值9000多亿美元。据世界黄金协会的最新统计，截至2020年底地表黄金存量为201296.1吨；而目前全球黄金ETF资产管理规模(AUM)达3765吨，约合2260亿美元，这仅占全球黄金存量的1.87%。

另一方面，据世界黄金协会综合多方数据估计，2020年比特币日均现货交易量（不同来源的交易量差别很大，而且很难验证）不到20亿美元，最高为40亿美元。与之相反，2020年黄金日均交易量超过了1800亿美元，包括场外交易（主要为现货交易）、期货和黄金ETF交易。

比特币在价格上涨的同时，巨大的波动性与下行风险随之而来。据世界黄金协会公布的数据显示，过去两年，比特币的波动性是标准普尔500指数和纳斯达克综合指数的三倍，是黄金的四倍半以上。比特币的在险值（VaR）也更高。过去两年的任意一周中，投资者每投资一万美元用于购买黄金，有5％的机率损失291美元，而购买等额比特币则至少损失1382美元，几乎是黄金在险值的五倍。

目前，我国央行并不承认比特币的货币地位。