4月LPR“十二连平”,专家称房贷利率或上行

继去年5月以来,LPR报价利率已连续12个月保持不变。

4月LPR(贷款市场报价)报价(20日):1年期3.85%,5年及以上,报4.65%,两个月连续12个月保持不变。对于这一LPR保持不变,市场预期将保持不变。

中国民生银行首席研究员文斌告诉记者,LPR保持不变,符合经济复苏的整体进程。今年一季度,中国经济继续复苏势头良好。春节的结果,恢复工作和生产的时间缩短,生产整体增速相对较快。需求侧的消费和投资呈现出3月提速的迹象,经济复苏基础逐步稳固,为稳定利率提供支撑。

同时,业内一致认为,当前货币政策基调是保持平稳,而不是急转弯。这也是LPR自年初以来的报价,以保持其根本原因。至于LPR未来的发展方向,有人认为短期内不可能调整一年期LPR报价。不过,考虑到房地产市场仍处于高位运行状态,未来5年期LPR的报价可能会单独上调。

LPR与市场预期一致

自去年5月以来,LPR报价已连续12个月保持不变。”这在很大程度上反映了经济复苏期货币政策的‘稳’基调”,东方金城首席宏观分析师王庆表示,一方面,在经济持续修复和去年基数偏低的双重作用下,一季度GDP增速大幅攀升,而上半年宏观经济有望实现两位数增长。

但是,消费的滞后复苏、微观、中小企业的商业繁荣程度低以及就业质量进一步提高的必要性表明,中国宏观经济修复的基础需要进一步巩固。这意味着企业的实际融资成本需要保持在较低水平,以支持经济修复进程的顺利进行。

此外,当前货币政策基调是保持力度,而不是急转直下。去年,为对冲疫情影响,一年期LPR报价下调30个基点(0.3个百分点);今年“无急转直下”,意味着LPR报价不会出现明显的掉头上升趋势。

可见,当前央行流动性相对谨慎。去年二季度以来,随着我国经济逐步从疫情中复苏,货币政策逐步回归常态,MLF的规模受到限制。4月15日,中国人民银行开展1500亿元中期借贷融通业务,冲减当日到期的1000亿元中期借贷融通和4月25日到期的561亿元中期借贷融通,小幅减少61亿元,以相同的数量或少量的减少继续先前的操作。

在此背景下,资本市场总体保持稳定,利率水平保持稳定。10年期美国国债收益率4月初升至3.2%以上,4月中旬跌至3.2%以下,上周五跌至3.15%,为近期最低水平。国有银行和股份制银行一年期同业拆借利率降至3%以下,逐步接近一年期MLF利率。

不过,中信证券研究报告显示,根据近期调控导致通胀压力加大,以及央行对4月15日MLF小幅收缩后遗症发出的信号判断,央行或将引导资金利率回落至政策利率附近或略高于利率水平,这在意料之中随着4月下旬债券供应压力的加大,待增发债券逐渐显现。

温斌表示,从国内经济走势看,下一阶段,货币政策在支持实体经济复苏的同时,需要平衡稳增长、防风险、稳杠杆、控通胀等多重目标。预计随着实体经济复苏的新变化,货币政策操作将更加灵活。MLF和其他政策利率很可能保持不变,而LPR将保持稳定。但要对国民经济的重点领域和薄弱环节提供更多的结构性支持,准确引导小微企业在降低融资成本的同时,保持整体融资成本的稳定。

贷款利率走势可能进一步分化

在结构性信贷的支持下,也有观点预计LPR的走势可能会发生变化。王庆表示,短期来看,一年期LPR报价调整的可能性不大;目前房地产市场仍处于高位运行状态,未来五年LPR报价可能会单独上调。

据悉,年初以来,四个一线城市二手房价格环比涨幅一直处于1.0%或以上的高位,而房价同比上涨两位数,部分二三线城市近期也出现快速增长迹象。

“如果未来房地产市场持续升温,特别是一线城市房价上涨势头蔓延至二三线城市,未来不排除5年期LPR报价单独小幅上涨的可能性。我们可以看到,一些银行最近在重点城市提高了房贷利率。

融360大数据研究院的数据还显示,2021年4月(数据采集期为2021年3月20日至2021年4月18日),中国首套住房平均贷款利率为5.31%,环比上升4BP;第二套住房贷款平均利率为5.59%,环比上升2BP。其中,21个二线城市房贷利率逐月上调,9个城市首套房贷利率逐月上调超过10BP。中山、惠州和东莞的首套房涨幅居前三位。大连和哈尔滨这一时期的房贷利率也较大。

此外,对于企业而言,今年银行贷款利率也有可能进一步分化。王庆分析,考虑到今年各类市场利率普遍上行,银行贷款利率总体将低位小幅上扬;不过,在“有压必有压”的结构性信贷政策下,一般企业贷款利率可能仍有小幅下行空间。

黄清说,总体来看,“未来,除了科技创新等重点政策支持外,绿色发展和小微企业贷款利率将稳步下降,包括房地产等投资性贷款利率将有不同程度的提高。”。