美东时间5月17日盘后，腾讯音乐（NYSE.TME）公布了2021年一季度业绩数据。数据显示。2021年一季度实现收入78.2亿元，同比增长24%，环比下降6.13%，归属公司股东净利润为9.26亿元，同比增长4.51%。而市场对其表现也较为期待，盘前，市场普遍看好腾讯音乐的2021年一季度财报，致其股价盘前涨超3%，并以0.59%的涨幅报收。而在腾讯音乐公布财报后，其盘后股价涨幅一度达1.96%。
从整个一季报来看，腾讯音乐表现稳中求进，但环比的下降也暴露出了问题，这其中有何亮眼数据？又出现了怎样的问题？南财AI新闻实验室为大家拆一拆。
营收面临增长困境
数据来源：Wind，公司财报
我们先来看看腾讯音乐的整体营收情况，从数据中我们可以看到公司营业收入都处于较为稳定的增长过程中，仅在2020年一季度受疫情影响出现了小幅度的下滑，而到了2021年一季度都一直维持在这个区间内。但是从归属公司股东净利润来看的话，则较为不稳定，在营收维持着双位数增长的同时，归属公司股东净利润的增速却出现下滑态势，从2020年四季度的11.97%下降到了2021年一季度的9.26%。
而从分业务营收上来看，2021年一季度在线音乐营收27.5亿元，同比增长34.5%，社交娱乐营收50.8亿元，同比增长18.9%。
虽然在过去的一年中，整体国民经济都遭到了新冠肺炎疫情的打击出现了下滑，但是这对于互联网企业来说却是受到疫情影响最小的一个群体。同时，对于随后的经济恢复，腾讯音乐从财报上来看并没有出现一个明显的反应。我们可以从分业务数据来看看问题到底出现在何处。
休闲用户流失明显
数据来源：Wind，公司财报
月活用户量（MAU）是作为在线平台的关键性运营指标，腾讯音乐两大业务板块也都是以在线运营为主。财报显示，2021年一季度腾讯音乐移动端在线音乐MAU为6.15亿，同比下跌6.4%，而在移动端社交娱乐方面，MAU为2.24亿，同比下滑14.2%。这也是在净利润增速出现下降的主要原因之一。
对此，腾讯音乐在财报中解释称，在线音乐移动MAU的同比下降主要是由于其他泛娱乐平台的吸引，导致腾讯音乐的轻度休闲用户流失。而对于平台的核心音乐用户来说，他们在腾讯音乐平台上投入的时间却越来越多，这一点在2021年一季度在线音乐用户总时间同比增长中得到了证明。而对于社交娱乐方面的双位数下滑，则是反应了现在移动端互联网的竞争格局的变化，从之前的仅仅面对本行业对手的挑战，到如今变成了面对各行各业的竞争对手，用户的时间更多地被短视频、手机游戏等抢占。
另外，尽管社交娱乐手机游戏的MAU同比下降，反映出竞争格局的变化，但在2021年第一季度，MAU和日活跃用户均出现增长。具体而言，腾讯音乐方面表示，借助智能设备的普及，腾讯音乐正在积极扩大物联网设备所有服务的潜在用户覆盖率。在截至2021年3月31日的三个月里，通过车载系统、智能扬声器、电视和其他联网设备实现的物联网MAU为6900万，同比增长50.0%。
付费用户创新高
数据来源：Wind，公司财报
MAU是在线运营的关键性指标，那么付费用户则是平台盈利的关键性指标之一。2021年一季度，腾讯音乐的在线音乐付费用户达6090万，同比增加42.6%，环比净增长为490万，为2016年以来单季最大净增长，付费率达9.9%。而在社交娱乐方面，付费用户为1130万，同比下降12.4%，环比增长4.63%。
腾讯音乐在财报中表示，今后还将通过丰富音乐产品的种类与规模，来进一步强化了其内容产品，例如通过嘻哈音乐、国风音乐、音乐综艺节目和游戏音乐等音乐类型来扩大覆盖面，从而提高在年轻一代用户中的参与度。
在月度ARPPU方面，2021年一季度在线音乐为9.3元，同比下降-1.1%，基本维持在9.3-9.4元的区间内，较为稳定。
社交娱乐为149.7元，同比增长35.7%，延续较大幅度增长态势，特别是自疫情以来，同比增长速度更是由-12.9%上升至32%，而后一直维持在30%以上的平均同比增长速度，也正是由于社交娱乐的ARPPU的大幅上升，抵消掉了社交娱乐在付费用户上的下降带来的影响，拉动了社交娱乐的营收增长。
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