腾讯证券6月14日讯，希佛布拉特（Howard Silverblatt）已经为标普全球工作了整整四十四年，按说市场上已经不会再有什么让他感到惊奇的事情了，但是过去六个月当中，这位老兵可是着实开了一番眼界。
这可不是什么“随便看一眼，嘲笑一番就可以过去的事情”，希佛布拉特说的就是市场上最新的一种狂热现象——大量新晋散户集结在各种社交媒体平台，互通声气，将数以亿计的资金倾注到所谓“MEME股票”当中。
这种狂热现象开始于今年的1月底，当时大量散户投资者都涌入了视频游戏零售商游戏驿站的股票交易当中，迫使一些做空该股的对冲基金认赔退场。从年初开始计算，游戏驿站股价的涨幅目前达到了1138.54%。
散户一直以来都被认为是一盘散沙，这是他们有史以来第一次以如此规模集结起来，而且还战胜了专业的机构投资者。在希佛布拉特看来，这一幕对于未来也是意味深长。
迄今为止，所谓MEME股票，比如Bed Bath & Beyond、Beyond Meat，以及最近加入的Clover Health等，对于美股大盘的影响其实还是微乎其微的。可是，希佛布拉特警告说：“我们可不能想当然地认为这样的局面会一直保持下去。”
众所周知，真正有力量左右大盘的，其实是少数大科技公司的股票，比如所谓FAANG，即Facebook、苹果、亚马逊、奈飞和谷歌母公司Alphabet。在2020年当中，正是因为这些企业在疫情期间表现强势，美股大盘才得以在失业率激增，全美各地封锁，经济陷于停摆的情况下一路高企。这些MEME股票想要在市场影响力方面与总市值1.7万亿美元的亚马逊，或者2.1万亿美元的苹果掰手腕，无异于痴人说梦。
话虽如此，这些MEME股票，尤其是游戏驿站，在小型股领域当中的影响力还是显而易见的。
标普600指数是根据十一个板块当中的600只小型股票编织而成，其中游戏驿站的重要性毋庸置疑。该公司近日宣布，关于该股的交易正在受到证监会的调查，这消息导致股价大跌，但即便在大跌之后，至上周五收盘，游戏驿站的总市值依然后168亿美元，稳居指数成份股市值第一。排名第二位的是梅西百货，虽然该公司2020年营收要相当于游戏驿站三倍以上，但是其市值只有不到60亿美元。
“这是很反常的，我应该说，这是一种极端现象。”这就是希佛布拉特对游戏驿站与指数中其他股票市值对比的结论。
小型股近期涨势可观。无论是标普600指数还是罗素2000指数，这两个重要指标过去十二个月的涨幅都超过了70%。
不必说，那些追踪小型股票和小型股票指数的基金也从MEME股票的大热当中获益不小，同样赚到盆满钵满的，还有AMC在股价大涨之后套现的管理层成员。
2020年，不管以大量美国人被迫居家，还是新来者发现了机会来解释，无可争议的是，金融市场的投资者人口构成经历了一场关键性的变化。
美国金融业监管局和芝加哥大学联合进行的调查研究发现，众多收入相对较低，种族更加多元化的新投资者在去年进入了市场。对超过1200个家庭进行的调查发现，大约66%的投资者都是在去年新注册了自己的第一个应税投资账户，其中大多数人的年龄都在四十五岁以下。
这些新一代散户主要使用的券商-交易商平台，无论是Robinhood、嘉信理财还是富达投资，都注意到了业务的猛烈增长，散户们开立了成百上千万的新户头。
在游戏驿站和许多其他MEME股票那里，许多投资者的方法都是先买进，然后很快便见好就收。
“MEME股票的情况让人们发现，大量散户投资者显然都是在做日间交易。”投资研究机构晨星的首席美国市场策略师赛克拉（Dave Sekera）分析道，“当动能改变，我们就会看到大量投资者开始套现离场。”
这种交易策略“风险极高”。注册会计师、自动化消极投资公司Wealthfront的高级产品专家莫里纳（Tony Molina）坦率地表示，在价格极端波动的情况下，“大量赔钱的可能性其实和大量赚钱的可能性一样巨大”。
希佛布拉特表示，现在人们已经彻底无法再质疑社交媒体对这些股票价格波动的影响力了。
“年轻的投资者为何会来到市场上，他们的动机已经发生了沧海桑田的巨变。”
一直以来，传统的华尔街投资者都是依赖各种细致的财务预测或者模型，但是新一代的MEME投资者会追捧AMC或者黑莓的股票，和那一切都全然没有关系。
今年早些时候，众议院金融服务委员会要求Reddit首席执行官霍夫曼（Steve Huffman）到会作证，与他一起的还有Robinhood、做市商Citadel，以及对冲基金Melvin Capital的高层。当时，议员们要求霍夫曼作证的内容就是社交媒体平台的交流在1月的游戏驿站事件当中到底有怎样的影响。
美国证监会新任主席詹斯勒（Gary Gensler）是当前市场及金融服务行业监管的最高负责人，他3月曾经表示，自己将专注于交易和券商app“游戏化”的问题。
不过，许多分析师都相信，这些少数市值相对较小的企业，即便出现了极端的市场行情，也很难对大盘产生多么实质性的影响。
晨星的赛克拉表示：“这就是体量问题，不够大就无法对大盘波动率产生影响。”
Wealthfront的莫里纳也表示，虽然不难想见，未来还会出现其他类似AMC或者游戏驿站这样的热门MEME股票，但是这些股票的波动再剧烈，也很难在大盘的层面体现出来。
莫里纳说：“在我看来，对于这些的担心太过牵强附会了，当我从全球市场的层面观察，根本看不到任何影响。”
MEME股票到底是否会对大盘波动产生影响，可以暂时搁置不论，但是这种狂热现象必然使得很多人开始重新思考和评估现状。
本月早些时候，美国银行的股票研究团队宣布停止追踪游戏驿站股票，同时还停止了对Bed Bath & Beyond的追踪。5月间，金融监管当局曾经对众议院金融服务委员会表示，他们正在研究今年市场上到底发生了什么，并评估是否需要更新各种法规。希佛布拉特并透露，标普全球目前也在考虑指数调整问题——游戏驿站现在体量变得这么大，再归入小型股票指数是否合适？
游戏驿站、社交媒体、MEME股票，所有这一切让整个金融业界都经历了一场前所未有的体验，而这番体验到底意味着什么，只有时间才能给出最终的答案。（费绿）