近日，艾郎科技股份有限公司（下称“艾郎科技”）IPO申请获证监会受理，该公司拟登陆上交所主板。
据招股说明书显示，艾郎科技拟募资约20亿元，其中13亿元投向年产1000套MW级风电叶片扩建项目，7亿元用以补充流动资金。
《华夏时报》记者注意到，艾郎科技IPO背后，该公司近年营收增长迅速，但公司负债率高企，巨额财务费用持续侵蚀着公司利润。在2018年、2019年，该公司支出的利息费用都超出了当年净利润。令人诧异的，如此境况之下，公司实控人仍频繁占用公司巨额资金。
针对公司财务内控风险相关问题，《华夏时报》记者6月30日致电艾郎科技并发送了采访函，截至发稿未能获得回应。
去年营收暴增至50亿元
艾郎科技是一家专业的风电叶片生产企业，自2007年成立以来，一直从事风电叶片的研发、生产、销售及服务。风电叶片是使风力发电机风轮旋转并产生气动力的重要零部件，直接影响风能的转换效率和年发电量，是水平轴风力发电机的核心部件之一。
风力发电是一种清洁能源，随着近年来全球各国对环境问题认识的不断深入，风电在各国的能源结构占比中不断提升。行业大步迈进之下，艾郎科技近年来业绩也得以快速增长。
报告期（2018年、2019年和2020年）内，艾郎科技营业收入分别约为15.02亿元、21.05亿元、50.32亿元；净利润分别约为3549万元、4497万元、4.82亿元。
招股书显示，艾郎科技作为国内主要的风电叶片生产企业之一，目前已与维斯塔斯、西门子歌美飒、金风科技、远景能源、电气风电及中船重工等国内外市场知名风电整机制造商建立了合作关系。
报告期内，艾郎科技的前五大客户合计7家，各期主要客户保持稳定，发行人前五大客户销售额占主营业务收入的比例分别为97.01%、99.89%、93.67%。
值得注意的是，2020年艾郎科技营收得以暴增至50亿元，主要得益于公司第一大客户订单增长。报告期内，维斯塔斯销售收入占主营业务收入的比例分别为 6.36%、35.18%、42.31%，占比逐年快速提升。
高昂利息支出侵蚀利润
不容忽视的是，营收快速增长之下，艾郎科技近年的负债率持续高企。
招股书显示，报告期各期末，公司合并资产负债率分别为96.38%、96.59%和88.12%，流动比率分别为0.65、0.78 和 0.79。流动比率即流动资产对流动负债的比率，是用以衡量企业短期债务偿还能力的重要指标。该指标小于1，表明企业的偿债能力较差。
艾郎科技表示，公司资产负债率较高，流动比例较低，与公司所处的叶片生产行业的投入资金规模较大、回收时间较长等经营特点相关。
不过，《华夏时报》记者注意到，从同行业可比上市公司来看，时代新材（600458.SH）近三年的速动比率都高于1，中材科技（002080.SZ）2019年该指标为0.91，2018年、2020年都高于1，这两家公司的偿债能力都明显优于艾郎科技。
艾郎科技的现金流也是异常吃紧。2018年至2020年的三年间，艾郎科技经营活动产生的现金流量金额均为负，分别为-2.96亿元、-8.02亿元、-17.56亿元。投资活动产生的现金流量金额也连续三年为负。
对比同行业上市公司来看，时代新材、中材科技过去三年的经营活动产生的现金流量净额都为正值。这一点上，艾郎科技也存在明显异常。
另外，艾郎科技过去三年都背负着巨额利息支出压力。招股书显示，2018年至2020年的三年间，艾郎科技每年的利息支出高达约4727万元、6228万元、8012万元。其中2018年和2019年，公司的利息支出都高于当年净利润，犹如公司在给银行打工。
实控人频繁占用公司资金
值得注意的是，尽管公司负债率高企，每年承担着巨额利息费用。过去几年来，艾郎科技实控人频频向公司“伸手”。
资料显示，截至招股说明书签署日，艾郎科技的控股股东、实际控制人为胡文龙、胡沛，父亲胡文龙为公司董事长，儿子胡沛为公司副董事长，二人共计直接持有艾郎科技40.87%股份；胡文龙之妻王林芳、胡天亿（胡文龙之女）、郑珺菲（胡沛之妻）各直接持有艾郎科技4.63%股份。综上，胡文龙、胡沛及上述一致行动人合计控制艾郎科技54.78%的股份。
招股书显示，2018年至2020年的三年间，胡文龙向公司的借款数额惊人，分别从艾郎科技借出了约11.5亿元、7.07亿元、3.85亿元。艾郎科技称，这部分借款均参照同期银行贷款利率收取借款利息。
近年来，A股上市公司被实控人违规占用资金的情况屡见不鲜，而曝出此类情形的大多陷入了经营混乱的局面。艾郎科技在负债高企的情况下，还频繁被实控人借走巨款，凸显了公司的财务内控风险。
《华夏时报》记者注意到，为了顺利闯关IPO，2020年10月，胡文龙已将借款本息结清。2021年6月，胡文龙、胡沛及其一致行动人还作出避免资金占用承诺函，表示将不会以借款、代偿债务等方式违规占用或转移艾郎科技及其子公司的资金。他们能否坚守承诺，有待观察。
一年内新增21位股东
上市历来是一场造富之旅。有幸在上市前突击的人，都能从中分得一杯羹。由于可能涉嫌存在重大违法利益输送，出现“违规造富”的情形，突击入股一直是证监会严查、严管的行为。
《华夏时报》记者注意到，在过去一年内，艾郎科技通过股权转让、增资扩股方式引入了多达21位新股东。
这21位新增股东中，贵阳赛盈（后转让退出）为实际控制人胡文龙控制的持股平台、王林芳、胡天亿、郑珺菲为胡文龙近亲属，赣州艾祥、赣州艾隆、赣州艾瑞、赣州艾硕、赣州艾泰、赣州艾丰系艾郎科技的员工持股平台。
而建发巨叶、钟宝申、力鼎昌浩、禹明投资、尚颀投资、辰通投资、富海引江、程昶宇、富海三七、领汇基石、姜明等11位新增股东系艾郎科技引入的外部投资者。
招股书显示，2020年8月28日，艾郎有限（艾郎科技变更股份公司前身）召开股东会并通过决议，同意贵阳赛盈受让胡文龙持有的艾郎有限20%股权，对价5500万元。不到2个月后，同年10月16日，这20%股份即被转让给了上述11位外部投资者，对应转让总价为8亿元。
对于外部投资者的入股原因及定价依据，艾郎科技在招股书中表示，此次定价由交易各方按公司40亿元估值确定，入股原因是投资人看好艾郎科技未来发展，同时转让方存在资金需求，艾郎科技亦希望引入外部投资人进一步优化股权及治理结构。
巧合的是，正是在2020年10月，胡文龙结清了对艾郎科技的欠款，2020年归还总金额也正好略超8亿元。
责任编辑：麻晓超 主编：夏申茶