(1)本周观点
上周玉米市场走货增加,不过价格震荡走低,略有回落。国内大部分地区,物流畅通,交通管控逐级放宽,基层玉米上量明显,市场购销逐步恢复,麦收前腾库,加工企业厂门到货量仍保持高位,收购价格震荡回落。东北地区内大型粮贸集团开始出粮,部分贸易商逢高出货意向;深加工和港口库存有所提升,受原料利润欠佳和南北港口价格倒挂限制,收购积极性亦有下降,市场购销大致持平。华北地区目前正值为麦腾仓期,玉米上量有所增加,山东深加工基本靠库存跟本地粮来度过。周末港口回落,山东到车量增加!
目前对于玉米市场,未来如何,市场上众说纷纭,不得不说现在玉米的行情复杂多变,玉米仍将是饲料市场的主角。中国养殖市场将继续缓慢恢复,玉米饲用需求环比将继续增长,新季玉米库存将继续下降,部分饲料企业依旧尝试用进口玉米和糙米替代为主,内贸玉米按需采购,滚动补库为主。主力资金继续炒作价格,加上国际粮食市场的变化,使得玉米主力合约高位震荡。让人不得不感慨万分！
当前在国际环境复杂、国内疫情纷扰的背景下,玉米市场备受考验,面对需求没有明显起色的情况,叠加国产新季小麦临近上市、定向稻谷投放以及进口谷物的外部补给。当前养殖业持续不景气,深加工企业也是独木难支,中国2021/22年度累计玉米进口量已经达到2200万吨,上一年度数据为2955万吨。4月份购买美国玉米数量,更是大大超过去年九月份到三月份的总额，还有八个多月时间,未来进口将如何？外盘美玉米有所回落,处于高位的玉米,未来何去何从？值得大家深思！
综上所述,对于玉米期货后市,小褚认为高位震荡运行为主,短期回落概率比较大,逢高短空比较好;虽然长期还是有反弹上涨,甚至创新高的可能性,但不建议大家追涨,建议大家左侧交易,等待高位重新做空比较好。
投资有风险，入市需谨慎！个人观点，仅供大家参考！并建议大家关注期货的套期保值功能和玉米期权。如果您还不了解，还不知道如何进行企业套期保值业务？赶快联系小编吧。
(3)玉米现货情况
上周玉米市场走货增加,不过价格震荡走低,略有回落。国内大部分地区,物流畅通,交通管控逐级放宽,基层玉米上量明显,市场购销逐步恢复,麦收前腾库,加工企业厂门到货量仍保持高位,收购价格震荡回落。东北地区内大型粮贸集团开始出粮,部分贸易商逢高出货意向;深加工和港口库存有所提升,受原料利润欠佳和南北港口价格倒挂限制,收购积极性亦有下降,市场购销大致持平。华北地区目前正值为麦腾仓期,玉米上量有所增加,山东深加工基本靠库存跟本地粮来度过。周末港口回落,山东到车量增加!
东北地区各地之间物流趋于宽松,物流运费小幅下降,但玉米运输并未完全恢复,东北玉米短时间内难以大量外运。目前东北地区农户忙于春耕,无暇售粮并且基层余粮大多不足,黑龙江、辽宁、内蒙古地区基层售粮进度已九成多,部分区域种植户春耕已完成,自然干粮陆续上市。随着气温升高,粮源保管难度加大,中小贸易商库存量同比不大,贸易商在前期收购成本较高的支撑下,普遍处于惜售状态。不过深加工库存尚可,收购积极性依然很高。
华北地区粮源供应依然以本地货源为主,东北粮流入量有限。虽然目前华北地区有腾仓压力,但企业方面同样也有补库需求,供需双方的较量仍在持续。当前华北地区依旧是全国玉米价格的洼地,且随着气温在升高,玉米水分减小,华北地区建库囤粮情绪较浓。华北地区深加工企业价格多随到货车辆多少进行调整价格,当前华北地区贸易商心态两极化,一部分担心5月份南方新麦上市,腾仓卖粮的多,市场卖压更大;一部分表示库存成本偏高,外发无利润,想赌7-8月份市场。
南方销区现货采购需求平平,而下游补库积极性一般,饲料企业采购多倾向于进口玉米、糙米等替代性原料,根据价格灵活选择粮源,需求放量支撑有限,销区玉米上行动能不足。
(4)中国玉米进口情况
影响玉米价格的一个很大的利空因素就是进口替代。2020年以来因饲用消费和加工消费增加,产需缺口有所扩大,供求关系由基本平衡转向趋紧,进口玉米的价格优势得以凸显。2021年由于生猪产能全面复苏,国内消费企业对于进口玉米的需求异常强劲,大大提升了贸易商的采购积极性。中国进口玉米主要来源于美国和乌克兰等国,2021年玉米进口量较2020年增长近2倍。
虽然俄乌冲突切断了乌克兰谷物的出口渠道,但在冲突发生前就已经出海的谷物船货在3月抵达中国。根据海关数据显示，中国2022年1-4月玉米进口量总计为931万吨,同比增长8.5%。
中国2022年4月玉米进口量为221万吨,同比增长19.4%。
当月,美国是对华最大玉米供应国,中国4月从美国进口玉米150.5万吨,环比增加45%,同比增加16%。
乌克兰是对华第二大玉米供应国,中国4月从乌克兰进口玉米69.55万吨,环比下降48.7%,同比增加近30%。
(5)美国玉米出口和检验数据，进口玉米报价相关情况
中国需求卷土重来,订购60.33万吨订单,带动美国玉米出口销售大幅回升。
美国农业部最新的出口销售报告显示,截至5月12日当周,美国玉米出口净销售102.38万吨,较之前一周增加逾3倍,自年度低点回升。
美国2021/22市场年度玉米出口销售净增43.53万吨,较之前一周大幅增加,但较前四周均值下滑36%,此前市场预估为净增15-45万吨。
2022/2023年度玉米出口销售净增58.85万吨,位于市场预估区间的低端。当周,美国玉米出口装船为138.01万吨,较之前一周减少8%,较前四周均值减少11%。
其中对中国大陆出口装船19.53万吨。
从11个月高位到3个半月低位,美玉米出口检验仅用了两周。
美国农业部出口检验周报显示,最近一周美国玉米出口检验量比一周前减少29.8%,比去年同期减少48.0%。
截至2022年5月12日的一周,美国玉米出口检验量为1,036,549吨,上周1,477,246吨,去年同期为1,994,436吨,符合市场预估,连续第二周缩水。
当周美国对中国(大陆)出口195,307吨玉米,前一周对中国出口264,055吨玉米,较之前一周下滑26%。
迄今美国2021/22年度(始于9月1日)玉米出口检验总量为39,102,991吨,上一年度同期为47,330,954吨。同比减少17.4%,上一周是同比降低16.2%,两周前同比降低16.2%。(先公布出口检验周报，然后是出口销售，两者经常出现数据差异)
美国农业部发布的全国作物进展周报显示,美国玉米播种进展仍然落后于往年水平。
在占到全国玉米播种面积92%的18个州,截至5月15日(上周日),美国玉米播种进度为49%,上周22%,去年同期78%,五年同期均值67%。
在中西部地区,伊利诺伊的玉米播种进度为55%,上周15%,去年同期84%,五年均值70%。印第安纳玉米播种进度40%,上周11%,去年同期60%,五年均值54%。衣阿华的玉米播种进度为57%,上周14%,去年同期93%,五年均值80%。
有关机构公布的数据显示,5月20日美国玉米进口到岸价为432.19美元,较上一日涨1.19美元,进口成本价为3314元,较上一日涨17元,结束两连降。
(6)小麦和稻谷情况,玉米淀粉消费库存
前段时间随着托市停拍、中储粮抢拍火热、成交高价,小麦市场炒作情绪再来,行情持续走高,在多家主流面粉厂达到1.7后。最近几个月,小麦最近大落大起,无限风光！
先是面粉加工企业合力砸盘,市场多数小麦经营主体惴惴不安,结果小麦又和市场开了个玩笑,急剧反转,受到小麦停拍影响,4月13日的拍卖成交均价上涨,再次拉开小麦的上涨之路,部分企业再创高价。然后伴随着新麦的上市，小麦价格开始回落。
当下小麦市场极度火热,预计本周新麦将会集中上市。今年新麦自高开上市以来就极度火热,也是上涨最快的一年,冲破1.5,攻破1.6,多家面粉厂很快都涨到1.67。不过从5月21日,新麦市场开始变脸。
同时19日稻谷定向拍卖如期重启,拍卖结果:共201万吨 ,成交率100%。黑龙江120万吨,吉林20万吨,安徽19万吨,江苏7万吨,江西17万吨,湖南6万吨,湖北10万吨,四川2万吨;东北底价提价100元/吨至1600元/吨,其余地区提价200元/吨至1700元/吨,基本无溢价。
(7)未来玉米价格走向何方?
去年我国玉米增产,供应压力增加,而需求端生猪存栏量减少,玉米消费减少。不过2022年玉米市场将延续供应多元化格局,国产玉米、进口谷物、替代品共同满足市场需求。生猪养殖亏损,猪周期进入尾声。同时,燃料乙醇发展受限,淀粉价格高企抑制需求,工业消费并不乐观。
疫情以来,全球粮食安全问题从未结束。在俄乌冲突的影响下,全球食品价格更是居于高位。当前地缘政治、极端天气、突发事件多重因素并行,全球粮食市场雪上加霜。全球化背景下,粮食危机不再是简单的供给不足问题,粮食逆全球化、能源化、寡头化等深层因素才是放大全球粮食市场供需矛盾的真正原因。
俄乌局势给全球玉米供求带来较大影响,玉米可供贸易量减少,国际玉米价格高位运行;主产国产量大幅下降。同时部分国家为确保本国供应和价格稳定,限制玉米等粮食出口,预计2022年全球玉米贸易量比上年减少1.4％。
目前对于玉米市场,未来如何,市场上众说纷纭,不得不说现在玉米的行情复杂多变,玉米仍将是饲料市场的主角。中国养殖市场将继续缓慢恢复,玉米饲用需求环比将继续增长,新季玉米库存将继续下降,部分饲料企业依旧尝试用进口玉米和糙米替代为主,内贸玉米按需采购，滚动补库为主。主力资金继续炒作价格,加上国际粮食市场的变化,使得玉米主力合约高位震荡。让人不得不感慨万分！
当前在国际环境复杂、国内疫情纷扰的背景下,玉米市场备受考验,面对需求没有明显起色的情况,叠加国产新季小麦临近上市、定向稻谷投放以及进口谷物的外部补给,疲弱的下游消费市场在“里应外合”式的供给面前,玉米价格仍将面临“高处不胜寒”的风险。虽然远期来看,在“缺口论”的支撑下,玉米仍然存在继续上涨的动力,但眼下的风险却是不可避免的!外盘美玉米有所回落,处于高位的玉米,未来何去何从？值得大家深思！
虽然五一假期间玉米现货价格大幅上涨,但是最近三周小幅波动,无大的变化.而且随着小麦陆续上市,东北地区出现短暂小幅回落,华北地区腾仓积极,山东到车辆再度增加。
(8)行情预判
回顾2021年玉米行情,小褚多次在玉米转折点,进行过精准预判。2021年九月份开始看涨玉米,中秋假期,更是专门写文章，强烈看涨玉米后市，随后玉米期货触底反弹,期货大幅反弹上涨。
去年以来,受化肥减产和价格上涨、拉尼娜现象持续等因素影响,全球粮价持续上涨。春节以后随着外盘美玉米的上涨,以及俄乌局势的恶化,粮价迎来更大的上行。国内玉米主力合约再度上涨,波动比较剧烈,更是上演十连涨。不过近期多次看空玉米,但是玉米创历史新高后,高位震荡运行。
同时对于现货贸易商来说,春节前期现价差最高升至180附近,当时小褚认为是卖出套保的好时机呢,建议大家积极参与,3月份最低回调至70元/吨附近，套期保值者获得丰厚利润。玉米完成换月以后,4月底主力合约再刷新历史新高，玉米期现价差最高达220,小褚不断提示大家进行卖出套期保值,即卖出期货的同时买入现货。未来基差如何变动,值得大家深思!
综上所述,对于玉米期货后市,小褚认为高位震荡运行为主,短期回落概率比较大,逢高短空比较好;虽然长期还是有反弹上涨,甚至创新高的可能性,但不建议大家追涨,建议大家左侧交易,等待高位重新做空比较好。
投资有风险,入市需谨慎！个人观点,仅供大家参考！并建议大家关注期货的套期保值功能和玉米期权。如果您还不了解,还不知道如何进行企业套期保值业务？赶快联系小编吧。
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