21世纪经济报道见习记者 李依农 上海报道挥之不去的通胀阴霾与立场强硬的美联储，令市场对经济衰退的担忧持续发酵。过去一周，美股延续了近期震荡走势，仍陷剧烈波动。道指累跌2.9%，为1923年来首次连续8周下跌。标普500指数累跌3.05%，连续7周收跌，创下2001年以来最长连跌纪录。纳指累跌3.82%，同样以7周连阴续刷连跌纪录。
上周五，美国三大股指涨跌不一。截至收盘，道指涨0.03%，报31261.9点；标普500指数涨0.01%，报3901.36点；纳指跌0.3%，报11354.62点。值得注意的是，盘中三大股指均大幅下挫，纳指一度跌超3%，标普500指数更是险些陷入熊市。直至尾盘阶段上演大逆转，纳指跌幅收窄，道指和标普500指数转涨。
衰退担忧持续 标普500指数险陷熊市
按照定义，当股指自其高位下跌20%，即意味着进入熊市区域。分析师普遍指出，从历史的经验来看，熊市往往意味着抛售信号和更长一段时间的低迷。当地时间20日，标普500指数盘中大部分时间比其在年初创下的高点低超20%。该指数在收盘前最后一个小时大幅反弹，惊险脱离熊市。
CFRA首席投资策略师Sam Stovall指出，自1946年以来，标准普尔500指数出现过13次进入熊市的情况，从峰值到谷底的平均跌幅为32.7%。平均需要一年左右的时间才能在熊市期间触底。而恢复至盈亏平衡点的时间各异，短则仅用3个月，长则有69个月之久。
分析师普遍指出，对经济衰退的担忧是上周市场波动加剧的主要原因之一。德意志银行近日表示，如果出现经济衰退，标普500指数或跌至3000点。
国联证券首席宏观分析师樊磊在接受21世纪经济报道记者采访时指出，从股市近期的波动来看，市场确实已早早在为经济衰退定价。但樊磊认为，从劳动力市场等宏观环境来看，美国经济前景还远没有那么悲观。衰退的风险还是相对没有那么高的。因此，市场对于经济衰退的担忧或许有些过度。
但樊磊补充称，“美联储看跌期权”，即美联储或出手帮助稳定市场的想法则过于乐观。樊磊指出，美联储关切的重点并非股票市场，包括美联储目前的立场、行动也证明了这一点。 过去也是一样，往往美联储出现转向与政策调整，背后的根本原因和依据还是美国经济的表现。
Guggenheim的Scott Minerd也指出，除非出现危及金融稳定的情况，否则美联储似乎乐于看到股市下跌，只要他们认为是有序下跌。
美联储对抗通胀决心不改
本周，美联储将公布5月货币政策会议纪要。市场将从中进一步获悉美联储紧缩政策的更多细节。
美联储主席鲍威尔于上周二表示，通胀不降加息不止，如有需要，会“毫不犹豫”地将利率提升至中性水平之上。
圣路易斯联储主席布拉德于上周五表示，提前加息可给2023年带来降息空间，到今年年底前利率应达到3.5%。他认为，加息前置能够更好地控制通胀和通胀预期，境况就会越好。布拉德还表示，股市的下跌并不意外，部分原因在于美联储的政策使市场重新进行定价。布拉德预计，2022年美国GDP增速将在2.5%至3%之间；今年出现经济衰退的可能性很低。
樊磊指出，美联储最主要的法定职能就是稳定物价和充分就业。眼下，美国失业率非常低，并不成问题，而治理通胀则是当务之急。此外，美国还面临着中期选举这一特殊时间节点，使得美联储在尽快抑制通胀方面的压力更为明确。如果通胀压力不减，美联储是有可能加速把利率提到更高水平的。
全球财经日历
5月23日（周一）： 欧洲央行管委埃尔南德斯德科斯发表讲话；欧洲央行管委霍尔茨曼、内格尔和英国央行行长贝利发表讲话；欧洲央行管委维勒鲁瓦和IMF总裁格奥尔基耶娃发表讲话
5月24日（周二）： 2024年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克就经济前景发表讲话；2022年FOMC票委、堪萨斯联储主席乔治发表讲话；欧元区5月制造业PMI初值；美国4月新屋销售总数年化；印尼央行5月利率决议
5月25日（周三）：美联储主席鲍威尔在经济论坛上致欢迎词；新西兰联储公布5月利率决议和货币政策声明；欧洲央行公布金融稳定报告；欧洲央行行长拉加德发表讲话；美国4月耐用品订单月率
5月26日（周四）： 美联储FOMC公布5月货币政策会议纪要；韩国央行公布5月利率决议；土耳其央行公布利率决议
5月27日（周五）：美国4月PCE与核心PCE物价指数年率及月率；美国5月密歇根大学消费者信心指数终值；欧洲央行首席经济学家连恩发表讲话。