中国身家最高的女企业家如何化解750亿短期债务

截至9月6日，恒力石化的范红卫家族身家为178亿美元，位居福布斯实时全球富豪榜108位。今年55岁的范红卫，恒力石化董事长兼总经理，连续一周成为中国女企业家中身家最高的人。

一周前的8月30日，福布斯实时富豪榜上，范红卫家族以151亿美元财富位列全球富豪第118位，超过碧桂园的杨惠妍以及龙湖集团吴亚军的身家。

但习惯了逆势扩张的恒力石化，其面临的风险同样巨大。市场在观察，中国身家最高的女企业家如何化解750亿短期债务，还有近1700亿的担保总额。

范红卫 截图自恒力集团微信公众号

有人将范红卫称为“从小会计到福布斯最佳CEO的逆袭”。范红卫与丈夫陈建华，真正算得上白手起家。早年，范红卫是苏州一家纺织厂的会计；陈建华则是一名普通商贩，经营化纤、生丝的买卖。两人婚后开始创业之路，1994年，夫妻借债369万元，认购了濒临倒闭苏州南麻镇办集体织造厂，并将其改名为吴江化纤织造厂。两人从吴江化纤织造厂创业，经过30年奋斗，终于建立了覆盖炼油、石化、聚酯新材料等行业的恒力集团，成功打造了一条完整的化工产业链。

作为中国女企业家身家最高的人，范红卫一直是福布斯排行榜的常客。2022福布斯全球亿万富豪榜上，她的财富值为182亿美元，排名第88，在中国富豪中仅次于杨惠妍，是中国第二女富豪。另据2022胡润全球富豪榜，陈建华、范红卫夫妇凭借1700亿财富值排名第48，超过了排名第55的杨惠妍。

目前，范红卫与丈夫陈建华控制了三家上市企业，陈建华担任恒力集团董事长兼总经理；最重要的上市公司恒力石化，则由范红卫担任董事长兼总经理；同时，范红卫还在同里旅游担任董事。

据恒力石化官网介绍， 截止目前，恒力石化拥有全资及控股子公司包括江苏恒力化纤股份有限公司、恒力石化（大连）有限公司、恒力石化（大连）炼化有限公司、康辉新材料科技有限公司等二十余家企业。公司主营业务已涵盖石油炼化、石化、芳烃、PTA、民用涤纶长丝、工业用涤纶长丝、工程塑料、聚酯薄膜和热电等产业领域，分别在苏州、大连、宿迁、南通和营口等五地建立了大型产业基地。

然而，这位最高身家的中国女企业家，在事业的高光时刻一个面临尴尬的处境：其以往的经营模式正遭遇前所未有的挑战。

今年上半年，恒力石化交出了增收不增利的半年报。2022年1-6月，恒力石化营收1191.55亿元，同比增长13.94%，归母净利润为80.26亿元，同比下降7.13%。

北京青年报记者注意到，从2021年三季度到今年二季度，单季度营收分别为469.1亿、465.1亿、534.1亿和657.7亿，呈现出持续增长的趋势；但归属净利润并不乐观，分别为40.70亿、28.19亿、42.23亿和38.03亿，呈现出见顶滞胀的趋势。

市场分析认为，恒力石化的发展速度一直较快，但其营收增长的原因之一，是不断增添并表子公司。

自2014年至2021年，恒力石化的营收实现了多级跳跃，先从2014年的8.76亿跳至2015年的185.1亿，然后从2018年的601亿再跳至2019年1008亿；尤其是2019年至2021年，其营收分别是1008亿、1524亿和1980亿，两年营收更是接近翻倍。

与其营收相呼应的则是，2016年，恒力股份(恒力石化前身)借壳上市。2017年年报显示，其企业集团共有12家子公司；到今年上半年，子公司数量骤然增至76家。

如同很多企业惯于逆势扩张，从其财务报表中不难看出，恒力石化在疫情反复的时候，仍然是大举扩张。

一个严峻的问题随之而来，在市场环境错综复杂的今天，恒力石化有什么妙招去化解巨额的短期债务？

逆势扩张带来的压力显而易见。截至2022年6月末，公司担保总额为1663.77亿元，全部是对子公司的担保额，其担保总额占净资产的比例高达281%。其中有171亿元担保额，提供给了资产负债率超70%的公司。

而恒力石化本身的短债风险同样不可低估。年上半年，恒力石化资产负债率为74.96%。其中，短期借款高达682.55亿元，一年内到期的非流动负债71.01亿元，合计超750亿。但截至今年6月30日，货币资金仅为255.78亿元，无法覆盖短债。

上半年恒力石化发行了20亿元短期融资券，公司财务费用为30.60亿元，其中利息费用达27.19亿元。今年上半年，恒力石化实施完成第三期、第四期股份回购计划，回购资金总额共计达20亿元，但是未能有效提振股价。

截至9月6日收盘，恒力石化今年下跌近15%，而去年该股下跌近18%，其最新市值为1378亿，在化纤行业排在第二位；与市值1495亿的荣盛石化，相差百亿左右。

范红卫如何化解750亿短期债务，正在成为恒力石化的头号问题。

文/北京青年报记者 刘慎良

编辑/樊宏伟