财报解读：阿里拼多多二分蓝海 跨境风口再升级

前段时间，拼多多、阿里巴巴的新财报引发了广泛关注。在国内电商平台内卷严重且基本形成多足鼎立的情况下，这些巨鳄的海外策略就引发了更多关注。

这些平台走出国门的策略里，有多少能够为中国商家提供真正的机遇呢？必须一看。

根据拼多多不久前发布的财报显示：今年三季度，拼多多实现营收355亿元人民币，同比增长65.1%，远超市场预期的309亿元。经营利润为104.36亿元，同比增长388%，非公认会计原则下经营利润为123.02亿元，同比增长277%。

在这个当中，最受关注的就是拼多多的海外业务——跨境电商平台TEMU。TEMU在今年9月初才首次登陆美国市场。上线仅半个月，Temu就成为谷歌应用商店下载量最大的免费购物类应用程序。

MarketerPlacePuls数据显示，10月18日，Temu登顶美国iOS应用商店购物APP下载榜第一，超越亚马逊、SHEIN和沃尔玛。不仅如此，TEMU如今的日均GMV已经突破150万美元，总入驻商家数量近3万个，SKU高达30-40万，涵盖24个一级类目。Similarweb的数据显示，截至10月底，Temu全球PC和移动端网页的访问量2900万，每月独立访客数500万。

然而拼多多这么漂亮的数据背后，其实是喜忧参半。从目前的情况来看，拼多多的海外拓展主要是两个核心思想：营销推广+低价补贴。这两种方式虽然能在短时间内带来极高的用户增长，但成本高昂，而且未来正常化发展也面临挑战。

拼多多在海外的营销推广费用仅今年九月就已经突破了10亿人民币，未来随着其业务扩张，有可能增加到70亿人民币。根据similarweb数据显示，TEMU.com搜索流量和社交流量来源占近30%。其中社交流量中，Facebook是最大的流量来源，占69.06%，其次是YouTube和Instagram。除此以外Google搜索也是TEMU获客的重要来源。和SHEIN当年的社交营销不同，TEMU现在购买同样的服务或者合作，所花的费用要贵十倍，这已经让它的开局充满隐忧。

除了营销，TEMU同样也使用了夸张的补贴策略。无论是用户端的各种包邮活动、黑五的折上折、KOL的个人优惠码等等等等，拼多多可以说是无所不用其极。将国内的大部分补贴手段都搬到了海外。招商证券一份研报提到，Temu的服装、日用百货等用品，通常比竞品平台价格低30%—50%左右。有可能单笔订单的补贴家最高会达到30美元左右。根据友站之前的报告，Temu的客单价仅为25美元。相比之下，SHEIN的客单价在2022年第二季度为75美元。

这里面除了平台自己掏钱以外，也一定会压缩商家的利润空间。虽然随着亚马逊21年对中国商家放的大招，很多中国商家都在寻找替代平台，但到底换的新平台能带来多少收益，肯定也是很重要的一个标准。对这个现象，拼多多财务副总裁刘珺在财报电话会上说："首先，我们的国际业务还处于起步阶段，还在不断试验，为各方创造独特价值，我们相信财务方面的表现是我们所创造价值的自然体现。对于所有投资我们都会密切关注其投资回报情况。”这就是说：走着瞧，再看看。但至少从现在的财报来看，第一部抓住用户，打开市场、打响知名度是已经做到了。

如果说拼多多还在跨境电商平台业务的发展初期，那阿里巴巴这次的财报里，内容就要丰富的多。11月17日晚间，阿里巴巴集团公布2023财年第二季度业绩。财报显示，阿里Q2收入2071.76亿元，同比增长3%；净亏损205.6亿元，同比转亏；Non-GAAP下净利润则同比增长19%至338.20亿元，经调整EBITA同比增长29%至361.64亿元。它的国际商业收入增长4%。其中，国际零售部分增长3%，国际批发部分增长6%，超出市场预期。 

在阿里的海外电商布局中，主要策略是本土化电商+跨境+物流服务，Lazada、Trendyol以及新平台Miravia代表的正是本土化海外电商。值得关注的是，此次Miravia是阿里海外数字商业板块成立以来的首个新业务，并且目前仍处于拉新阶段，主要涵盖女装、家居百货、食品、美妆护肤等品类，包括乐高、CUPSHE和NIVEA等知名品牌均在列。

从数据来看，Trendyol订单同比增长超过65%，增速继续扩大；在东南亚市场，Lazada的亏损继续收窄25%。但是根据Euromonitor International数据显示，去年全球速卖通在西欧的市场份额仅为4%，远远落后于亚马逊占据的20%。在东欧市场中，其5%的份额也落后于俄罗斯的Wildberries和波兰的Allegro。

尽管没有拼多多那样异军突起的亮眼数据，也没有TIKTOK SHOP这样的流量加持，但阿里巴巴的海外数字商业板块业务在阿里巴巴的收入占比上升至8％，继续保持稳健增长。它的重心已经逐渐从一个单纯的跨境电商平台向综合服务平台转化。在跨境及国际物流方面，菜鸟持续加强端到端的物流能力来拓展国际物流基建。截至2022年10月，菜鸟新增2个国际分拣中心投入使用，其在全球的分拣中心已增至12个。而从今年9月开始，阿里已经持续投入国际本地化生态云计算建设，在全球增设了6个海外服务中心和更多的数据中心，涵盖了欧美亚韩国、泰国、德国、沙特阿拉伯等多个国家。目前，阿里云在全球28个地域运营着85个可用区，市场增长量三年里超过10倍，排名亚太第一。这些配套服务理论上会给阿里带来相当大的运营成本优势，这个矩阵能否在将来反哺到跨境电商平台上，还有待观望。