直营渠道对贵州茅台的收入影响越来越大。
3月30日晚间，贵州茅台发布2022年年报，年报数据显示，去年全年该公司营收和净利润，分别录得1240.99亿元和627.16亿元，同比分别增加16.87%和19.55%。
贵州茅台主要财务数据（来源：公司年报）
南都湾财社-酒水新消费指数课题组记者注意到，贵州茅台自从进行渠道改革后，直营渠道（主要为自营和“i茅台”数字营销平台）的收入对贵州茅台业绩影响越来越大。财报数据显示，贵州茅台直营渠道（年报标注为直销）营收（销售收入）录得493.78亿元，同比增加105.49%，增幅相比2021年（81.49%）进一步提升。另外，直营渠道营收在总体营收占比上，从2021年的22.76%增加至39.78%。
南都湾财社记者发现，直营渠道收入大幅增长的重要原因，是其酒水销量呈现“翻倍式”增长，去年全年，贵州茅台直营渠道酒水产品销量为11186.57吨，同比增加95.03%。
在直营渠道的收入构成中，去年3月31日上线试运营的i茅台“贡献不小”。财报数据显示，上线9个月时间内，i茅台就为贵州茅台带来118.82亿元的收入。据南都湾财社记者了解，i茅台目前主要提供生肖茅台酒、珍品茅台酒及茅台1935的申购资格预约，以及直接销售53度100ml 飞天茅台酒等产品。
茅台直营渠道收入占比进一步提升。（来源：公司年报）
与之相对的，贵州茅台的批发代理（社会经销商、商超、电商等渠道）渠道的收入占比进一步下降，去年甚至录得“负增长”。南都湾财社记者了解到，去年贵州茅台的批发代理渠道收入为743.93亿元，同比下降9.31%；而且酒水销售吨数从2021年的60702.99吨下降至去年的56989.75吨，跌幅为6.11%。但有意思的是，贵州茅台经销商数量与2021年几乎持平，国内外合计2185个。
据南都湾财社记者了解，贵州茅台渠道改革是近年来该公司备受关注的焦点，从控制经销商数目、控制茅台酒在经销商渠道的投放量以及加大直营渠道投放，通过对直营渠道的扶植和经营提升产品毛利率，同时强化对茅台酒渠道管控、终端控价以及改善产品的市场供求关系不平衡等，获得“更有质量的增长”。
对于茅台渠道改革，有券商表示看好。券商开源证券方面表示，展望2023年，公司市场化改革仍有空间，公司将通过结构升级、直营占比提升等方式继续回笼渠道利润实现业绩持续增长。
据南都湾财社记者了解，包括茅台1935在内的酱香系列酒去年也获得增长。茅台年报录得酱香系列酒收入为159.38亿元，同比增加26.55%；另外，茅台冰淇淋及茅台大酒店业务，为贵州茅台合计带来3.27亿元左右收入。
二级市场方面，3月30日收盘，贵州茅台报1800元/股，涨0.56%。
南都湾财社记者 贝贝