港股通预测：22只或进,32只或出

恒生指数公司8月16日收市后公布了半年度恒生综合指数（HSCI）成分股检讨结果，对应恒生综指和港股通结果都将于9月9日生效。通过恒指检讨结果，我们可以初步锁定港股通调入调出的名单。我们预计有 22 只标的应能给纳入本次港股通名单。我们通过审核本次指数检讨文件中港股通指数的调入数据，筛选出11只原本不在旧有的港股通名单，但本次已被纳入到港股通指数中，因此这11只股票可以在9月9日纳入港股通的标的中，包括：信义能源(3868.HK)、中国旭阳集团(1907.HK)、新东方在线(1797.HK)、南方能源(1573.HK)、微盟集团(2013.HK)、德信中国(2019.HK)、卡森国际(496.HK)、中国科培(1890.HK)、方达控股(1521.HK)、建发国际集团(1908.HK)和伟仕佳杰(856.HK)。

同时，本次恒生大中小指数共纳入23只标的，除已纳入港股通指数的公司之外，另有10只标的12个月平均流通市值大于50亿港元，并且不是外国公司及合订证券。符合港股通纳入恒生大中小指数同时市值大于50亿的要求，因此我们认为这些标的也可能进入9月9日的港股通名单，包括：翰森制药(3602.HK)、中国东方教育(667.HK)、美的置业(3990.HK)、锦欣生殖(1951.HK)、海通恒信(1905.HK)、中烟香港(6055.HK)、澳门励骏(1680.HK)、新鸿基公司(86.HK)、现代牧业(1117.HK)、中国船舶租赁(3877.HK)。此外，已经在恒生综指的中粮肉食(1610.HK)，12个月平均流通市值为73亿港元，本次也有望重新纳入港股通中。

共32只或给调出港股通：18 只给调出恒生综指，另外14 只虽还在恒生综指，但因市值不足 50 亿港元或也将被调出港股通

调出方面，我们认为有18只原来属于港股通（并且是非A-H股）但本次已被调出恒生综指，根据恒指先调港股通后变的原则，这18只被调出恒指的公司大概率会被港股通调出，如渣打集团(2888.HK)、大酒店(45.HK)、维达国际(3331.HK)等。此外，有14只原属于港股通标的，虽然未被调出恒生大中小指数，但因12个月平均流通市值不符合50亿港元要求，也可能会被调出，如天鸽互动(1980.HK)和好孩子国际(1086.HK)等公司。

同股不同权呼之欲出，小米、美团有望9月或给纳入港股通；阿里推迟上市计划，若回归也可满足同股不同权

按目前规定，已在恒生综指中的REITs、外国公司（包括金界、普拉达、俄铝等）、合订证券和同股不同股权公司尚不能被纳入港股通。但在2019年2月28日港交所总裁李小加于记者会上透露，同股不同权公司（小米、美团）有望给纳入港股通。8月2日，上海、深圳、香港三家交易所已就同股不同权纳入港股通条件达成共识，修订了相关业务规则，并分别向市场公开征求意见。8月14日李小加在港交所业绩发布会表示同股不同权意见咨询已结束，后面将进入审批程序。我们认为，由于小米、美团已被纳入在恒生综指当中，假如 8-9 月同股不同权流程审批通过，小米、美团或最终能在 9 月纳入港股通。虽然媒体报道阿里或推迟香港上市计划，但同样属于同股不同权大中华的公司，若阿里能够回归，它将会与美团、小米一样也有望纳入港股通当中。

风险提示：国内经济不景气，海外风险加大等。

注意：以下港股通标的选择是天风海外依据本次恒指检讨名单，再结合港股通调入细则，做出的初步判断。真实港股通名单会在9月9日恒指、上交所、深交所网站中公布，请及时关注。

调入名单如下：

调出名单如下：