腾讯证券8月29日讯，评级服务机构穆迪（Moody‘s）周二将其对全球投资银行的前景展望从“积极”下调至“稳定”，理由是增长减速、利率下降或进入负值区域。
穆迪表示，在未来12至18个月时间里，全球投行——包括高盛集团（NYSE:GS）、摩根大通（NYSE:JPM）、汇丰银行（NYSE:HSBC）和德意志银行（NYSE:DB）等——的盈利能力将会面临更大压力。穆迪称，受全球不确定性的影响，客户活动也将变少。
“全球投行的稳定前景反映了我们的一种预期，那就是在本轮经济周期中，全球投行的盈利能力可能已经见顶。”穆迪的董事总经理安娜-阿索夫(Ana Arsov)在一份研究报告中写道。
全球许多央行的货币政策都已经发生了180度的大转弯，纷纷开始调低利率以促进本国的放贷活动。然而，利率的下降限制了银行的盈利能力。
地缘政治紧张形势
研究表明，经济增长速度的放缓和处于较高水平的公司债务可能会导致投资银行的成本上升。
穆迪表示，尽管央行的宽松政策可以为金融状况提供支持，但出现经济进一步减速的风险已经有所上升，尤其在地缘政治紧张形势不断升级的情况下就更是如此。
美债收益率曲线倒挂
投资者还一直都在关注10年期美国国债与两年期美国国债之间的收益率曲线，最近几个星期以来这条收益率曲线已经多次发生倒挂。穆迪指出，这种现象被广泛视为经济衰退即将到来的迹象，同时也是全球投行面临的另一种风险。
“这引发了很多人的担忧，其原因是在始于1980年、1982年、1990年、2000年和2007年的经济衰退发生之前，都曾发生过收益率曲线倒挂的现象。”AJ Bell的投资总监拉斯-穆尔德(Russ Mould)在一份研究报告中写道。“对于那些投资于股票和大宗商品等所谓‘风险资产’的投资者来说，经济衰退的前景令人担忧，因为这种前景将分别打击其盈利能力和需求，从而可能损害其估值和价格。”
所谓的收益率曲线倒挂是指长期债券的收益率下跌至低于短期债券收益率的水平，当这种情况发生时，企业扩大的成本会变得更高。与此同时，消费者借贷也可能下降，从而导致经济中的支出活动减少。所有这些都可能意味着，随后经济将会收缩，失业率则将上升。（星云）